#【有獎】全面注冊制時代，券商板塊怎么看？#

#如何正確的抄股神作業？#

2023年04月23日 天風證券 宋雪濤,向靜姝

我們認爲美國經濟沒有大問題，如果一定要從雞蛋裏面找骨頭，那么最大的問題可能既不是銀行業，也不是房地產，而是創投泡沫。我們認爲，真正值得討論的問題，既不是小型銀行的縮表，也不是地產的潛在信用風險，而是創投泡沫破滅會帶來怎樣的連鎖反應？這些反應對經濟系統會帶來什么影響？我們用創投泡沫和次貸危機作比較，說明無論規模、傳染性還是影響範圍，創投泡沫破滅可能都不會帶來系統性危機。而與本世紀初的科網泡沫比，當前的創投泡沫較小，且主要集中在小型科創企業當中。

　　風險提示：全球經濟深度衰退，美聯儲貨幣政策超預期緊縮，通脹超預期

$郵儲銀行(SH601658)$

$中國銀行(SH601988)$

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