$賽力斯(SH601127)$  

從战略層面看：

1. 余承東說過，會讓跟華爲合作的主機廠都賺到錢，而且越早合作越快實現盈利、這句話肯定不是說說而已，車展，華爲可是真金白銀給AITO投入了廣告費。華爲每年在汽車的投入只會增加不會減少，這將給合作主機廠研發費用減負。

2. 華爲利用自己做槓杆，撬動地方政府投資，比如在重慶和合肥建設的黑燈工廠、無人化產线，將會加厚合作主機廠的資產和價值，這些也是真金白銀，沒有華爲很難做到。

3. 從1、2點可以看出，華爲的賦能不僅僅是產品端，而是战略上給主機廠增加價值和資產。那這些是否能體現到公司估值上，就看市場如何判斷。

從產品端看：

1. 智能車時代的軟件落地也是需要硬件來承接的，比如智駕方案需要激光雷達、攝像頭、毫米波、超聲波等傳感器。座艙方案也需要各種的域控平台、MCU芯片集成。這些車廠如能集成得好，也是有較好的毛利。

2. 華爲未來可以靠軟件賺錢，比如ADS2.0的訂閱收費。但這是好幾年後的事情，要建立在塞力斯、奇瑞、江淮、北汽等各種車都在路上跑，有一定汽車存量基數才行。在這之前，除了做大汽車的銷量，沒有別的辦法了。

3. 特斯拉的模式在中國走不通的，現在連政府部門都進不去，特斯拉的車靠軟件能賺多少都是個未知數。

4. 短期看，這更多就是馬斯克爲自己的降價、毛利潤下降，找的一個借口！

這些是個人的一些見解，不吹塞力斯，也不作爲投資建議，希望大家能理性思考，獨立判斷！

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