時隔7年後，白酒股市再起風雲。

4月27日，珍酒李渡集團（以下簡稱“珍酒李渡”）於香港交易所主板掛牌上市，股票代碼6979.HK，叩开了白酒資本的大門。

這意味着什么？

從企業層面來看，珍酒李渡摘下港股白酒第一股頭銜；從行業層面來看，珍酒李渡开闢了白酒行業的資本新路，成爲7年來唯一“闖關”成功的案例。

有行業人士評價說：“作爲珍酒李渡的實控人，吳向東白酒‘帝國’再添一家上市公司。這也意味着，通過實業+資本的雙驅模式，‘白酒教父’資本版圖已打通從生產到流通的全鏈路環節，走出了一條卓爾不群的‘酒業帝國’成長路。”

珍酒李渡集團董事長吳向東和員工代表一线釀酒師傅蘇曙明共同敲響上市鑼聲

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7年來白酒行業唯一“闖關”成功的案例

自金徽酒2016年敲響A股大門後，雖有不少酒企雄心勃勃衝刺資本市場，但無論是直接上市還是借殼上市均已折戟。

時隔7年，珍酒李渡成功“通關”，摘下了港股白酒第一股的頭銜。

其實，爲了籌備上市，珍酒李渡從兩年前就已經开始做准備。2021年，吳向東加快了旗下資產整合的步伐，先後將金東醬酒、李渡酒業、湘窖酒業等優質資產注入珍酒釀酒；其後，珍酒釀酒被注入作爲資產整合平台的珍酒控股，提前完成了公司架構組建，爲港股上市奠定基礎。

行業觀察人士指出：“珍酒李渡能在如此短的時間內成爲港股白酒第一股，一是因爲企業實力和品牌底蕴；二是掌舵者吳向東的長期战略視野和豐富的行業經驗，才讓珍酒李渡迅速抓住了市場機遇。”

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7年來白酒唯一，

珍酒李渡憑什么跨越？

首先，據招股書數據顯示，珍酒李渡2022年營收58.6億元，營收高增長，未來可期。如果放在白酒上市公司中排名的話，珍酒李渡超50億的體量處於中上遊位置，是酒業優等生。

其次，從產品結構來看，珍酒李渡由珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌組成，產地連接貴州、湖南、江西三個省份，覆蓋醬香、兼香、濃香等主流香型，產品主要涵蓋高端、次高端及中端價格帶。

珍酒李渡集團核心產品家族

可見，珍酒李渡的業務布局顯然抓住了白酒行業發展趨勢，是酒業非常優秀的標的。其一，產品種類上包含了目前佔據市場份額最大、增長潛力強勁的三種白酒香型；其二，產品價格抓住了高端、次高端等爆發的紅利，爲企業穩定增長護航。

再次，從企業動能來看，三級增長引擎優勢突出。

旗艦品牌珍酒作爲一級增長引擎，既有歷史底蕴又穩穩抓住醬酒發展的“東風”。

珍酒創建於1975年，產於中國醬香型白酒核心產區——貴州遵義；1985年，白酒業內最高級別鑑定會在遵義召开，由白酒泰鬥、全國名酒評比委員會主任委員周恆剛擔任組長，史稱“85鑑定”。會上，茅台得分95.2分，珍酒得分93.2分。1988年，在第五屆全國評酒會上，珍酒榮獲國家質量獎優質獎銀獎，與茅台、習酒並稱爲“貴州三大醬香品牌”。同年，經外交部禮賓司、經貿部交際司和人民大會堂管理局認可，成爲四大國宴用酒之一，在許多國內外重要外交、文化、經濟交流活動中，扮演了傳遞友情、融洽氣氛、激發熱情的特殊使者。2022年，珍酒入選《中國500最具價值品牌》榜單，位列榜單中醬酒第三位。

1988年，貴州珍酒被選爲國宴用酒，成爲四大國宴用酒之一

從產能來看，珍酒2022年投產達3.5萬噸，產能規模位列貴州省醬酒企業第三，中國醬酒企業第四。噸位決定一個醬酒品牌的地位，珍酒的“爆發”是珍酒李渡在資本市場快速“通關”的核心動能。

作爲二級增長引擎，“國寶”李渡是酒業近幾年崛起的品牌標杆之一。

李渡成立於1955年，位於千年古鎮——江西李渡鎮，其元代燒酒作坊遺址是全國發現時代最早、遺跡最全、遺物最多、延續時間最長的古代燒酒作坊遺址，被評爲2002年全國十大考古新發現之一和全國重點文物保護單位。憑借元代古窖池底蕴、“沉浸式”體驗創新等，李渡在次高端及以上市場走出了一條“差異化”突圍道路，逐漸成爲全國範圍內具有影響力的品牌。

湘窖及开口笑是珍酒李渡的第三級增長引擎。

湘窖於1957年建廠，位於湖南邵陽，擁有湖南省唯一的美酒主題國家AAAA級旅遊景區湘窖生態文化釀酒城和中國最大的發酵窖池，在2012年獲得“湖南省省長質量獎”，是湖南唯一一家具有濃香、兼香和醬香等三種白酒香型生產能力的企業，在湖南市場保持了穩定增長。

第四，從市場營銷來看，珍酒李渡是一家運營經驗深厚的企業，能洞察趨勢並及時創新消費體驗。以體驗式回廠遊爲例，珍酒以品味歷史爲主线，打造了酒旅精品线路，讓消費者身臨其境感受醬酒獨特魅力；李渡以元代燒酒作坊遺址爲切入點，首創酒莊沉浸式體驗、封壇文化節等生動有趣的互動性活動，直觀感受企業的文化歷史；湘窖依托酒城和酒莊得天獨厚的自然條件和三千年的湘酒文化傳承，打造的封壇大典已成爲湖南地區極具體驗感的生態消費名片。

珍酒“四季珍賞春宴”

此外，在沉浸式品鑑會方面，珍酒李渡更是行業創新者。如珍酒以“美食+美酒”的體驗形式，除了开展“珍酒憶苦思甜珍品宴”、名仕鑑珍私享宴外，還打造出集美景、美食、美酒、美學於一體的“四季珍賞春宴”，將白酒品鑑會的極致體驗推向新高度。李渡以宋代風雅文化爲載體，打造了集點茶、焚香、琴樂、美食、美酒等於一體的“李渡國寶宋宴”。湘窖及开口笑則深耕湖南市場，持續增強與消費者的互動和黏性，推動產品新型消費發展。

李渡國寶宋宴

最後，從市場網絡來看，珍酒李渡構建的全國化銷售渠道，是企業業績穩定的基石。截至2022年，珍酒李渡與中國31個省（自治區、直轄市）的6600家經銷商合作，建立體驗店超1000家，线下銷售點189000個，穩固的經銷商網絡是銷售業績的保障。

綜上所述，珍酒李渡是酒業最優秀的標的之一。正是因其在品牌影響力、市場規模、增長勢頭、市場運營和渠道基礎方面的優勢，才在資本道路上跑出驚人速度，成爲行業7年來唯一“闖關”成功的企業。

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全鏈路快速“通關”，

“白酒教父”开闢“酒業帝國”成長新模式

珍酒李渡的成功“通關”，讓行業再次將目光聚焦到其背後的推動者吳向東。

衆所周知，這並不是吳向東的第一家上市公司。

2019年，華致酒行在深圳證券交易所上市，成爲中國首家酒類流通A股上市企業。2022年，華致酒行實現營收87.08億元，同比增長16.73%。

作爲一家營收“准百億”企業，華致酒行擁有多家名酒品牌資源，已經與茅台、五糧液、汾酒、釣魚台酒、拉菲、奔富等國內外知名酒企建立起穩定的战略合作關系，現經營國內外精品白酒、葡萄酒、進口烈性酒等產品近4000種；並在北京、上海、廣州、深圳、杭州、南京、武漢、寧波、青島、鄭州、西安等各大核心城市相繼落地旗艦店，進一步擴大了營銷網絡體系核心輻射範圍。

可見，吳向東在資本市場的運作經驗和資源是珍酒李渡能快速“通關”的又一核心原因。

由此，從華致酒行到珍酒李渡，吳向東打通了流通端到生產端的資本版圖。行業人士表示：“在白酒產業鏈最重要的兩個環節都實現資本化運作，這在白酒行業也是唯一的案例，可見，吳向東的‘白酒教父’稱號名副其實。”

其實，縱觀國內和國際的酒業巨頭，一類是以茅台爲代表的超級大單品模式；另一類就是以帝亞吉歐和保樂力加爲代表的多品類、多品牌的發展模式。

吳向東曾坦言：“我以前有個理想，成爲中國的保樂力加、帝亞吉歐。”

那么，隨着珍酒李渡的成功“闖關”，掌握兩家上市公司和十余家酒廠的吳向東已經开闢出一條白酒“帝國”的成長新模式，中國白酒的“帝亞吉歐”已經成型。

自1996年進入白酒行業，吳向東27年的徵战，從打造金六福品牌到創建華致酒行，再到收購十余家酒廠，可以說是战果輝煌。

如今，華致酒行的市值超100億，珍酒李渡的市值也超300億。

一位行業專家表示：“從賣酒到釀酒，從營銷到實業，吳向東的‘酒業帝國’已經成型。此舉意義深遠：一是在資本層面，珍酒李渡爲白酒走出了一條衝刺IPO的正確路徑；二是在發展層面，吳向東成功打造的多品牌增長模式爲行業提供了新的參考。相信隨着資本的賦能，再加上吳向東近30年的運營經驗，珍酒李渡的成長會爲行業帶來更多的驚喜，前景值得期待。”

內容來源：微酒

文 | 白晨

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