與新經濟同行！香港交易所迎來上市改革五周年

1年前

香港交易所在2018年4月進行了上市制度改革，積極擁抱新經濟，在主板上市規則中引入了三個新章節，首次爲尚無收入的生物科技公司（18A章），採用“同股不同權”架構的新經濟公司（8A章）和中概股回歸（19C章）敞开大門。作爲港股市場的一次重大改革，上市新規對港股市場的發展具有裏程碑式的意義。

今年，香港交易所上市改革迎來五周年，讓我們看看過去五年裏上市改革爲香港市場帶來了哪些變化。

新經濟公司成融資主力

五年時間裏，上市新規不斷完善，吸引了越來越多新經濟企業赴港上市，令港股市場變得更加多元化，目前，新經濟公司已經成爲香港市場的融資主力。

截至2023年3月底，已有260家新經濟公司在香港上市，其中有56家生物科技公司18A章上市，22家“同股不同權“創新產業公司通過8A章上市，以及19家已在海外上市的中概股通過19C章在香港第二上市。香港市場上來自新經濟公司的融資額佔比不斷提升，由2018年的49%攀升至2023年的65%。

新經濟發行人在新股融資額前10大排名所佔比重持續提升，2022年10大新股中有7席來自新經濟。

亞洲領先的生物科技融資中心

專爲生物科技公司度身定做的18A章讓香港在短短幾年內發展成爲了亞洲領先的生物科技融資中心，爲很多從事醫藥創新的生物科技公司送去了“及時雨”，也吸引了衆多有營業收入的醫療健康公司來香港上市，豐富了港股的行業構成。

自上市改革以來，截至2023年3月底，超過112家醫療健康和生物科技上市公司已在香港主板上市，融資超過2650億港元，其中，包括56家尚無收入的公司，新股融資總額超過1160億港元，佔比44%。

港股產品生態圈更加豐富

新經濟公司的不斷加入，爲投資者帶來更加豐富的投資機遇，不僅提升了整個市場的活力，也催生了很多相關的指數和新產品，進一步豐富了香港證券市場的產品生態圈。例如，目前香港市場已有多只追蹤恆生科技指數的ETF產品和追蹤生物科技指數的ETF產品，投資者既可以選擇投資個股，也可以通過這些ETF來分散投資新經濟公司；2022年下半年，香港交易所陸續推出了恆生科技指數期權、期貨以及期貨期權產品，以幫助投資者更好的管理資產組合和風險。

新經濟公司陸續贏得了衆多投資者的關注，在港股市場的成交額佔比也不斷提升。2023年3月，新經濟公司的日均成交額達到319億港元，對香港股票市場日均成交金額的貢獻由2018年的僅1%增長至24.9%。

不斷優化上市機制

新經濟行業正在改變我們的生活，也代表着全球未來經濟發展的方向。在擁抱新經濟的路上，香港交易所從未止步。我們一直與時俱進，不斷優化上市制度，爲新一代公司的發展提供融資支持。

在過去五年裏，香港交易所推出多項上市制度優化措施，爲發行人提供便利，包括完善生物科技公司上市指引信，優化海外發行人來港上市制度等。