美國時間5月1日，摩根大通（JPMorgan Chase）宣布將收購第一共和銀行（First Republic Bank）。此舉將爲自3月10日美國硅谷銀行倒閉以來的美國銀行危機畫上句點嗎？

4月26日，第一共和銀行表示，自3月份銀行危機以來，該銀行被提領的金額超過1千億美元。消息一出，第一共和的股價持續下跌。今年初以來，其股價已經下跌了97％。自4月底公布被提領的金額之後，市場也持續在猜測，第一共和接下來該怎么辦。

根據《金融時報》的報導，摩根大通將以106億美元的價格完全收購第一共和銀行，而美國聯邦存款保險公司（FDIC）將提供每摩根大通達500億美元、長達5年的固定條件貸款；該機構也估計，這項交易將會使得存款保險基金付出130億美元的成本。

摩根大通董事長兼執行長戴蒙（Jamie Dimon）在新聞稿中指出，「政府邀請我們和其他人採取行動（step up），於是我們這么做。」戴蒙也強調，「這項收購案可以小幅度的使我們公司受益。」摩根大通股價在5月1日上漲2.14％。

隨着摩根大通收購第一共和，市場也在猜測，延續了7周的美國銀行危機是否將畫上句點？「已經接近終點了，也希望這能幫助穩定情勢，」《彭博》引述戴蒙在電話會議上的話表示。

「擔憂將會平息，」《CNBC》引述富國銀行（Wells Farg）的銀行產業分析師馬尤（Mike Mayo）的研究報告指出，「這將可以解決硅谷銀行危機之後長達7週的第一共和問題。」

然而，也有重量級人物認爲事情沒有那個容易解決。美國前總統川普的首席經濟顧問、前任高盛銀行總裁柯恩（Gary Cohn）接受《CNBC》電視專訪時就指出，「這不是結束。」柯恩強調，「危機通常不會簡簡單單的結束。銀行體系還會發生其他的問題。」

摩根大通收購第一共和銀行有什么意義？後續有哪些影響？以下整理專家的看法，提出3個要注意的面向。

01

在大之外，真正創造了「大到不能倒」

根據美國的法規，摩根大通原本的規模，就已經佔了美國存款保險的10％，應該是不會被許可收購第一共和銀行。「摩根大通收購第一共和，讓『大到不能倒』有了一個新的意義，美國最大的借款機構利用它龐大的資產負債表打敗競爭對手，並且幫助監管機構免於再度受到區域銀行倒閉的衝擊，」《彭博》分析。

截至今年第一季底爲止，摩根大通的存款余額達2.4兆美元，遠勝過第二名的美國銀行的接近2兆美元。第三名和第四名的富國銀行及花旗銀行，存款余額也都只有1兆多美元。

然而，爲何美國監管單位會寧可創造一家巨無霸金融機構，承受日後可能更嚴重的「大到不能倒」的風險，也要同意這樁收購案？

《彭博》和《金融時報》都引述消息來源指出，摩根大通在這次參與競標第一共和的競爭中，面對其他3家競爭對手，所提出的條件是對監管單位來說最有利的，不必將第一共和分拆銷售、也不用安排復雜的財務條件。

也因此，摩根大通獲得了監管單位特許的豁免權，不必考慮其市場佔有率，可以被允許收購第一共和。《金融時報》引述摩根大通財務長巴蘭（Jeremy Barnum）指出，「最終豁免的決定是由財政部轄下的貨幣監理局所許可，確保符合法規。」

02

此收購案將有助摩根大通拓展財富管理業務

在2019年底，摩根大通宣布將僱用更多的財務顧問，來推進其財富管理業務，將觸手伸向有錢、但還沒有夠有錢到可以讓其私人銀行服務的廣大客戶群。在今年的危機之前，摩根大通在財務顧問的規模上，並不如美國銀行旗下的美林財富管理或者摩根士丹利。

在第一共和爆發危機之後原本就有不少第一共和的財顧顧問跳槽到摩根。在收購案之後，摩根大通將把部分的第一共和的分行，轉做爲財富管理中心。

03

金融圈开始猜測，美國將面臨新一輪、更嚴峻的金融監管

摩根大通宣布收購第一共和的時間，正逢米爾肯研究院（Milken Institute）全球大會。在會中，就有專家針對收購的後續影響發表看法。

「事實上，我們可能正开始看到這對美國經濟的影響，」《金融時報》引述資產管理公司PGIM執行長杭特（David Hunt）的話指出，「首先，我們可能會看到針對銀行體系，尤其是區域銀行的監管趨嚴。」而監管變得更嚴格，也將會影響銀行對產業的授信，對景氣造成衝擊。

（資料來源：FT、彭博、WSJ、CNBC）

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