宏觀簡評

2023/5/5

宏/觀/簡/評

星期五

五月美聯儲加息簡評

{美聯儲如期加息25BP

加息或告一段落}

美聯儲5月議息會議上調基准利率25BP至5%-5.25%，如期加息25BP。FOMC聲明刪除了“一些額外的政策緊縮可能是適當的”，可能意味着加息暫時告一段落。重申通脹壓力，“通脹仍然很高，委員會仍然高度關注通脹風險”。

{制造業各分項環比回落}

生產指數錄得54.6，較前值小幅回落2.1；新訂單錄得48.8，較前值回落4.8；新出口訂單錄得47.6，較前值回落2.8；採購量錄得49.1，較前值回落4.4。生產與需求均有回落。原材料庫存錄得46.4，較上月回落4.5，產成品庫存錄得49.4，較前值回落0.1，反映制造業整體延續去庫狀態。

{美聯儲保持相機抉擇}

鮑威爾表示，聯儲仍會受數據驅動，在每次會議進行評估，並在6月會議決定是否暫停加息。認爲利率離緊縮水平已經不遠了，甚至可能已經達到了那個水平。重申2%的通脹目標，認爲需要將利率在緊縮水平維持一段時間。同時，鮑威爾也沒有完全排除繼續加息的可能性，“如果有必要，我們准備採取更多措施”。

{美國銀行業總體情況有所改善

危機帶來的影響尚不確定}

鮑威爾表示，美國銀行業系統健康且具有彈性，三家銀行的問題現在已經全部解決，銀行業危機帶來的影響尚不確定，但是大型銀行存款流動已經穩定下來。

{勞動力市場依然強勁

但工資可能不是推動通脹的主要因素}

鮑威爾表示，當前美國勞動力市場仍然非常緊張，不過薪資增長已經出現一些緩和的跡象，職位空缺數據已經下降，但依然非常高，仍然相信美國有望實現軟着陸。

{市場做出鴿派反應}

FOMC決議公布後，美元和美債收益率有所下行，黃金有所上漲，COMEX黃金主力合約最高至2085美元，美股衝高後小幅回落。海外市場定價年內降息4次，較會議前更爲樂觀。 

數據來源：Wind

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