美國4月非農新增就業25.3萬人遠超預期,失業率續創1969年以來新低
1年前

美國4月非農超預期上行,表明就業市場尚未降溫,市場降息預期減退。

異常火熱的就業報告打消了市場對於美聯儲即將很快降息的預期,對於6月再次加息的預期开始上升。

4月非農就業再次超預期上行,失業率再創新低,前兩月數據被下修

5月5日,美國勞工部數據顯示,美國4月非農新增就業25.3萬人,高於預期18.5萬人,創下連續第12個月超出預期的紀錄。

2、3月非農就業數據被下修,2月數據從32.6萬人下修至24.8萬人,3月數據從23.6萬人下修至16.5萬人,修訂後2、3月份總和較修訂前低14.9萬人。

4月失業率爲3.4%,低於前值3.5%和預期3.6%,再次觸及今年1月創下的53年新低。

4月份工資增長繼續加速。美國非農僱員平均時薪上升16美分,環比增長0.5%至33.36美元,同比增長4.4%,高於預期值4.2%。

服務業復蘇

4月份,美國服務業就業人數持續上升,醫療、金融、政府和採礦業的就業人數也有增長,建築業、制造業、批發貿易等變化不明顯。

不過值得注意的是,臨時工減少了23000個工作崗位。這一類別有時被當作勞動力市場走向的領先指標,因爲僱主往往會先裁掉臨時員工,然後再進行更大規模的裁員。

專業和商業領域的新增就業4.3萬人,高於6個月平均值2.5萬人。 科學和技術服務業新增就業4.5萬人。 臨時就業人數在本月繼續減少2.3萬人,自2022年3月的峰值以來減少了17.4萬人。 醫療保健行業新增就業4萬人,低於六個月平均值4.7萬人,其中流動醫療服務新增2.4萬人,護理和住宿護理機構新增9000人,醫院新增7000人。 休闲和酒店業新增3.1萬人,低於6個月平均值7.3萬人;其中食品服務和飲酒場所新增就業2.5萬人。該行業的就業人數仍比2020年2月大流行前的水平低40.2萬人,即2.4%。 金融行業新增就業2.3萬人,保險公司和及相關行業的就業人數增加了1.5萬人,房地產行業的就業人數增加了9000人。 政府部門新增就業2.3萬人,低於6個月平均值5.2萬人。總體而言,政府部門的就業人數比2020年2月的水平低30.1萬人,即1.3%。 採礦、採石、石油和天然氣开採行業的就業增加了6000人,自2021年2月的近期低點以來,已經增加了10.2萬人。 其他主要行業,包括建築業、制造業、批發貿易、零售業、運輸和倉儲、信息和其他服務業的就業情況在本月幾乎沒有變化。

“美聯儲陷入了真正的困境”

此前經濟學家普遍預期勞動市場將放緩,美國經濟將降溫,並爲今年下半年美聯儲暫停加息乃至降息定價。

在非農數據之前,美國幾份就業報告“喜憂參半”:上周首次申請人數增加了1.3萬人,達到了24.2萬人;“小非農”ADP新增就業29.6萬,較3月份的14.2萬翻倍;3月JOLTS職位空缺繼續下降,爲連續第三個月下跌,創下2021年5月以來最低。

然而,數據公布後,美國短期利率期貨下跌,交易員降低美聯儲降息預期。

芝商所美聯儲觀察工具顯示,市場對於美聯儲6月不加息的概率小幅下降到了90.9%,而對於6月加息的預期上升到了9.1%,降息25個基點的概率爲0%;到7月維持利率在當前水平的概率爲59.5%,累計降息25個基點的概率爲38.1%。

市場分析認爲,這無疑是一份鷹派的非農報告,“讓美聯儲陷入了真正的困境”

美聯儲希望暫停加息,甚至可能很快就需要降息,但就業市場並不配合。現在,就業無疑是一個滯後指標,但3.4%的失業率異常緊張這是非農就業人數連續第12個月超過市場預期。 現在股市的形勢似乎發生了變化。幾個月前,由於擔心美聯儲進一步收緊政策,強於預期的就業報告可能會導致股市下跌。 但現在,強於預期的就業報告反而會讓人們放心,因爲這表明,在銀行業動蕩的壓力下,經濟實際上表現良好。不過,信貸形勢所反映出來的情況還處於早期階段。
美聯儲內鷹派官員的代表、聖路易斯聯儲主席Bullard表示,通脹僅取得“微弱”進展,核心PCE通脹自去年12月以來並沒有大幅下降。他愿意對經濟數據進行評估,但需要看到“通脹有意義的下降”,才能確信沒有必要加息。

他表示,周五的就業報告強於預期,並指出職位空缺仍遠高於新冠疫情前的水平:

勞動力市場依然非常緊張,它需要一段時間才能冷卻下來。我認爲我們必須在那個方面保持耐心並理解這一點。

Bullard還表示:

在平衡勞動力供需方面還有很長的路要走,加上消費者支出將持續保持強勁,近期數據並未表明抗通脹取得顯著進展。不過,我們現在有足夠的空間來對抗通脹。

總體而言,Bullard釋放的信號很明確:現在還沒有到拐點。但市場完全無視了Bullard的態度。市場目前預計,到年底,利率水平會比當前低75個基點。

周五隔夜的美股表現也意味着,市場目前的情緒更樂觀。納指憑借盤中大反彈戲劇性翻盤,創近八個月新高,標普道指脫離五周低位。

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