1、我們沒有辦法預測所有東西，但是我們持續學習；雖不見得一段時間會變得聰明，但智慧是一點點積累的。

感悟：學到老，活到老。

2、我在找尋更多公司的時候，一般先看他的數據，有些公司的账簿有上千頁，每一頁都要進行瀏覽，當然這會花一些時間，最主要的是你必須要找到你要找的東西。

感悟：很多人誤以爲巴菲特买入一些公司，比如內布拉斯加家具店，跟B夫人談完就出價了，實際上是不全面的。一些小散通過道聽途說的新聞就买股票的做法不可取，功課還是要做的。

3、我們买入一家公司後，不是要告訴管理層應該做什么，而是放手讓他們繼續幹。

感悟：爲什么很多小散總喜歡建議上市公司开拓什么業務，怎么做？這種行爲要么是自以爲是的蠢，要么是這個公司真的有經營問題，不管哪種情況都不是买入的理由。

4、蘋果和消費者之間的關系非常親密，消費者愿意花1500美元买蘋果的產品，卻不愿意花2萬美元換輛汽車。

感悟：蘋果已由科技公司過渡到消費品公司，這或許是巴菲特一改之前堅決不碰科技股的原因。

5、有些人根本沒有辦法從他的壞想法中挑選出好想法，如果能識別出這一點，我們犯的錯誤會比其他人更少。

感悟：很多人都有這個問題，認知、判斷能力太差，不知道什么叫好，就更不談專業能力了。

6、我們並沒有那么聰明，但是知道自己的智商是有極限的。有些人IQ測試很聰明，這樣的人反而很危險，因爲他們不知道自己的界限在哪裏。所以你要知道自己能力的界限在哪裏。

感悟：不光要有基本的是非、好壞判斷能力，還要知道自己的能力圈在哪裏。

7、我希望做一個非常理智而且是毫無情緒化的決定，特別是作爲投資人的立場以及在做業務的決策立場。

感悟：生活上可以情緒化，做投資最好不要情緒化。

8、伯克希爾以前從來沒有在商業地產上非常活躍，它不適合我們這樣的投資人。

感悟：真正的價值投資者不喜歡高負債的行業。

9、你想要你的孩子們至少獲取某種價值，這種價值需要在你的生活當中去實踐，這樣在你說的時候才會變得合理，他們會向你學習，知道你是一個什么樣的人，不要覺得草草地寫一份遺囑就完事了，你的行爲、你的特質、你的價值才是他們最好的老師，你的遺囑也應該跟這些價值和行爲掛鉤，他們才能夠學會繼承這樣的價值，把這些價值跟家裏財產的規模掛鉤。

感悟：父母的行爲、特質、價值才是孩子最好的老師。

10、銀行的管理層更應該像工程師，如果他們不去做貪婪的事情，銀行其實是一個非常好的投資標的。1969年時伯克希爾买下了一家銀行，我們投資了1900萬，當時我們在保險公司才投了1700萬。我們當時其實把投資的標的都放在非常多的銀行身上。但是，現在越來越多銀行像投資銀行一樣投機、賭博，我們對於現在的這種情況真的非常不舒服，現在的這種環境是有毒的。

感悟：銀行是個好行業，只要本分經營，不投機作死的話。

11、你要去點名表揚，但是要分類去批評，這兩種事情要分清楚。

感悟：表揚要點名，批評要分類。

12、問：如何像芒格一樣富有、長壽且健康？

芒格：很簡單，就是花的錢要比你掙得少，要量入爲出，避免身邊有毒的人和有毒的活動，要活到老、學到老，而且要學會感恩。如果你做到這一切，我相信你肯定會成功；你如果不做的話，你需要非常多的運氣，但是你不要把自己的人生都放在運氣的賭注上。

這些有毒的人嘗試欺騙你，嘗試給你做出空頭承諾。人生最重要的一個教訓就是“你自己走自己的路，而且要很快地去實踐自己的目標。”

感悟：量入爲出，避开有毒的人，走自己的路，而且要很快地去實踐自己的目標。

13、問：如果家人，特別是父母不夠聰明，甚至是有毒的人，作爲子女極其痛苦，該如何面對？

巴菲特：有些時候離不开就把他們縮小，查理是一個策略大師，就是怎么樣跟人交流，怎么樣有好的行爲，但是有的時候家人真是躲不开。但道理還是這樣，我真的不知道如果家裏邊有這種經常醉酒、行爲不端、惡貫滿盈的人，很多時候是父親的角色或者是什么樣，到底怎么解決這個問題，我也不清楚。像麥克阿瑟這一家，他建立了邁克阿瑟基金會，他有五個孩子，其中四個都成爲了各個領域的超級明星，但是他爸爸這個人就常常醉酒、酗酒，這幾個孩子做出的最好的決定就是遠離這個家庭，他們建立了麥克阿瑟基金會。

感悟：可能，最好的決定就是遠離這個家庭。

14、問：如何評價馬斯克？

芒格：他如果沒有去做一些很極端的事情、設立極端的目標，他也不會取得今天的這些成績，他喜歡去完成一些不可能的任務。我和沃倫是喜歡去做一些容易的事。

巴菲特：我們玩玩遊戲，而他是在做大事，我們只是選擇容易的事情做，我們不想跟馬斯克競爭，在很多事情上都是如此，我們不想有這么多的失敗。有些時候他的這種做法跟我們的理念可能確實不太合，但是他確實是完成了很多重要的成績，他所做的一切需要這種膽量和魄力，甚至有些瘋狂，我都不知道瘋狂是不是合適的詞，我覺得“瘋狂”就是形容他最合適的詞，他的付出、承諾，去實現不可能的任務。但是我們要去做的話，對我們來說會是一種折磨。我喜歡我現在這種生活的方式，像那樣去冒險，我可能不會享受其中，他也不會享受像我們這樣的生活方式。

感悟：真正做價值投資的人喜歡做一些容易的事情，確定性高的事情，不喜歡冒險和瘋狂的行爲。

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