當地時間5月6日，2023年伯克希爾哈撒韋（以下簡稱“伯克希爾”）股東大會在美國內布拉斯加州的小城奧馬哈召开。“股神”巴菲特和老搭檔芒格攜伯克希爾副董事長阿貝爾以及保險業務負責人賈恩一同亮相股東大會。

在被譽爲全球投資界“春晚”的伯克希爾股東大會上，今年8月30日將滿93歲的巴菲特和老搭檔已經99歲的芒格分享了他們對經濟和投資的觀點。

在近五個半小時的問答環節中，“奧馬哈先知”和老搭檔芒格妙語連珠，分享了對銀行業危機、通脹、美元儲備貨幣地位等問題的看法，還談了人工智能、新能源等投資領域的機遇和風險。

伯克希爾：一季度幾乎“只拋不买”

在股東大會召开前夕，伯克希爾公布了2023年一季度財報。

財報顯示，伯克希爾一季度營收853.93億美元，去年同期爲708.1億美元，同比增長20.5%；實現淨利潤355億美元，去年同期爲54.6億美元，同比增長超5倍。

值得一提的是，伯克希爾哈撒韋一季度投資和衍生品收益爲347.58億美元，去年同期爲虧損19.78億美元。

持倉方面，今年第一季度，伯克希爾近八成持倉集中在美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍五家公司。

這五只個股期末市值分別爲250億美元、1510億美元、295億美元、248億美元和216億美元。

業內人士指出，最新的財報中有兩點需要值得注意：

1、一季度巴菲特幾乎“只拋不买”，當季出售了價值133億美元的股票，僅买入了28億美元，一季度淨賣出104億美元股票。

一季度，伯克希爾還回購了44億美元股票，遠高於去年底的28億美元，並創2021年第一季度以來的最大回購金額，伯克希爾旗下公司回購了29億美元股票。

巴菲特和芒格認爲，在當下的市場環境下，不少股票的估值沒有吸引力，回購自家股票成了爲數不多的選擇。

2、伯克希爾的現金儲備從去年四季度的1280億美元增加逾20億美元至1306億美元，突破1300億美元大關，創2021年底以來最高。

巴菲特一季度幾乎“只拋不买”，傳遞出哪些信息呢？《證券日報》稱，主要傳遞出以下三點信息：

首先，美國經濟的衰退導致經濟活動放緩。巴菲特預計，伯克希爾大部分業務的利潤將下降。

此前，芒格曾表示，隨着美聯儲加息和經濟放緩，投資者應該降低對股市回報的預期。

其次，美國當前的市場估值過高，不容易找到合適的投資機會。基於這一判斷，巴菲特選擇提高現金儲備，以備不時之需。

最後，投資就是要以企業家的眼光，持續尋找金字塔頂端的優質企業。

巴菲特的典型做法是發現具有持久競爭優勢、穩定盈利能力、良好管理團隊、合理估值的優質企業，以較低價格买入並長期持有，直到其內在價值被市場充分認識。

巴菲特股東大會說了啥？

正如前文所述，今年伯克希爾股東大會備受關注的依然是提問環節。

從北京時間5月6日22點15分开始，一直延續到5月7日4點30分。除去一個小時的就餐時間，在長達五個半小時的時間裏，巴菲特和芒格總共回答了48個問題，再次爲全球投資者奉獻了一場精彩的投資盛宴。

整體來看，巴菲特和芒格談及了包括人工智能、美國銀行業危機、通貨膨脹、美元儲備貨幣地位等熱點話題。

1、人工智能

回答關於人工智能未來的問題時，沃倫巴菲特和查理芒格都持懷疑態度。

巴菲特預計，人工智能將改變世界上的一切，但認爲它不會超越人類的智慧。

“AI確實可以做非常多事情。擔憂是我們沒有辦法掌控它。初衷是好的，需要接受它。AI可以改變全球面貌，但是改變不了我們的想法和行爲。”

芒格稱，他承認人工智能將迅速改變許多行業，但傾向於多用員工。

“如果你去比亞迪工廠，你會看到機器人到處都是。機器人的使用將會在全球越來越多。我個人對人工智能的一些炒作持懷疑態度。”

2、美國銀行業危機

巴菲特表示，在硅谷銀行倒閉後，監管機構必須做出支持所有儲戶的決定，因爲不這樣做可能會損害全球金融體系。

“這將是災難性的。如果所有儲戶沒法得到保護，很難想象美國的經濟後果會是什么。如果人們擔心銀行存款的安全，經濟就無法運行。”

芒格說：“我是個守舊的人，我喜歡銀行不做投資銀行業務的那個年代，我認爲大量投資銀行家都想變得更富有不是一件好事，銀行家應該更像工程師，思考什么地方可能出錯。”

3、美元儲備貨幣地位

巴菲特表示，即使擔憂債務上限，美元也不太可能被取代儲備貨幣地位，眼下沒有任何其他貨幣可以作爲儲備貨幣的選擇，但未來可能未必如此。

4、通脹

巴菲特表示，通脹是目前最需要解決的問題，總是印鈔票是非常瘋狂的，不能繼續這么做。

5、美國經濟前景

巴菲特表示，經濟飆升時期正在結束，過去幾個月公司經歷了很多的波動，這可能是二战以來最厲害的一次。

6、蘋果、西方石油的投資策略

巴菲特坦言，兩年前伯克希爾出於稅務考量賣過一些蘋果股票，這個決定是愚蠢的。

關於外界猜測伯克希爾可能會全面收購西方石油，巴菲特說：“有人猜測我們想擁有西方石油的控股權，但我們不會這么做。西方石油擁有適合該公司的管理層，如果擁有股權，我們不知道該拿它怎么辦。”

7、投資日本股票

巴菲特表示，投資日本股票的決定其實非常簡單，因爲這些公司能夠支付不錯的分紅，在某些情況下也會回購股票。

8、投資新能源

巴菲特強調，伯克希爾能源公司在風能和太陽能領域進行了大量投資，這在美國公用事業行業中“無人能及”。巴菲特強調，在未來20年，還會繼續投資能源領域。

芒格則表示，能源轉型是有意義的，即使不擔心全球變暖，轉向可再生能源以節約碳氫化合物也是有意義的。

9、尋找“大象級”收購機會

伯克希爾的資產負債表上有近1300億美元的現金和國庫券，外界一直在猜測該公司會如何處理這些現金。 

巴菲特在談到這個問題時表示，他更愿意收購一家大公司，而不是坐擁現金賺取利息，但這一切都取決於價格，現在東西都很貴。 

巴菲特談到了2008年全球金融危機期間出現的機會，包括以有吸引力的價格买入幾家陷入困境的銀行的股票，他還表示，預計伯克希爾未來還會有類似的機會。 

10、關於繼任者

巴菲特指定的首席執行官接班人、伯克希爾副董事長格雷格阿貝爾將繼續在股價便宜時回購股票。 

巴菲特說：“格雷格和我一樣了解資本配置，我認爲他在做回購決定時會使用我和查理使用的框架。”

阿貝爾在股東大會上說：“當機會出現時，我們希望成爲伯克希爾股票的積極买家。對我們的股東來說，能夠在伯克希爾所有業務中擁有更多的股份是件好事。”

本文作者可以追加內容哦 !