衛龍市值降至200億港元:CPE源峰高瓴紅杉雲鋒浮虧過半
1年前


雷遞網 雷建平 5月9日

衛龍日前遞交2022年年報,年報顯示,衛龍2019年、2020年、2021年、2022年營收分別爲33.85億元、41.2億元、 48億元、46.32億元;毛利分別爲12.54億元、 15.66億元、 17.93億元、19.6億元。


衛龍2019年、2020年、2021年、2022年年內利潤分別爲6.58億元、8.19億元、8.27億元、1.51億元;經調整利潤分別爲6.59億元、8.21億元、9.08億元、9.13億元。

具體來看,衛龍2022年營收同比下降3.5%,淨利同比下降81.7%,經調整利潤同比上升了0.6%。

衛龍本質是傳統家族企業


截至2022年12月31日,劉衛平、劉福平兄弟共持股80.99%,孫亦農持股0.31%,彭宏志持股0.24%,劉忠思持股爲0.28%,陳林持股爲0.22%。

衛龍本質是一家傳統家族企業,劉衛平爲公司董事長兼執行董事,其弟弟劉福平爲執行董事兼總裁;

劉衛平堂弟劉忠思的表兄彭宏志爲執行董事、首席財務官兼副總裁,劉衛平堂弟劉忠思的表弟陳林是執行董事兼副總裁。劉忠思本人則是公司副總裁。劉衛平與江淳女士爲配偶關系。劉福平與趙純純女士爲配偶關系。

衛龍食品除執行董事兼副總裁張小三外,核心管理層其他人都是親戚關系。而張小三在衛龍主要負責整體銷售和營銷工作,一路也跟了近10年。

CPE源峰高瓴紅杉雲鋒浮虧過半


衛龍是“辣條一哥”,2022年12月15日在港交所上市,發行價爲10.56港元,募資淨額爲8.99億港元;衛龍食品首日开盤價爲10.2港元,較發行價下跌3.4%;收盤價爲10.02港元,較發行價下跌5.1%。

衛龍次日股價再度下挫約9%,公司市值約215億港元(約192.8億元)。截至今日收盤,衛龍股價爲8.6港元,市值爲202億港元。

而2021年5月,衛龍完成6.59億美元Pre-IPO輪融資,這是衛龍食品成立20多年來首次公开融資。

此次募資由CPE源峰(中信產業基金)和高瓴領投,紅杉中國、騰訊、雲鋒基金跟投,其中,CPE源峰投資2.18億美元,高瓴投資1.1億美元。

此外,騰訊、雲鋒基金分別投資6000萬美元,紅杉中國、Duckling Fund、厚生投資分別投資2700萬美元,海松資本投資2000萬美元,上海泓漯認購1.1億美元,上述投資者一共佔股爲12.96%。


IPO前,衛龍股權結構

衛龍估值爲50.6億美元(近400億港元)。這還是衛龍主動下調了估值。因爲若按2021年5月的版本,衛龍估值達94億美元(約654億人民幣)。

衛龍的上市,也讓投資方CPE源峰、高瓴、紅杉、騰訊、雲鋒浮虧嚴重,一度狂熱的新消費浪潮遭遇冷水,也刺破了新消費的泡沫。

如今半年過去,若以今日收盤股價計算,CPE源峰所持股權價值8.6億港元,損失超過1億美元;高瓴所持股權價值4.56億港元,損失超過5000萬美元,騰訊、雲鋒基金損失超過2700萬美元。紅杉中國、Duckling Fund、厚生投資分別投資2700萬美元也損失超過千萬美元。

在泡沫面前,衆多頂級基金跑團取暖也無濟於事,都成了血淋淋的代價。任何的炒作還是要回歸商業本質,風口吹起來的豬,最終還是豬,並不可能變成鳳凰,而這則是資本寒冬下,給投資人留下的教訓。

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