港股醫藥在昨日大跌之後，今日早盤似有企穩態勢，恆生醫療盤中一度翻紅，但震蕩程度也異常劇烈，個股走勢分化明顯，反彈動能略爲不足。從權重股表現來看，互聯網藥房股跌幅居前，京東健康、阿裏健康跌超3%，CXO、創新藥也走弱，僅有石藥集團、威高股份逆勢翻紅。

消息面上，近期港股醫藥其實並沒有實質性利空，更多是資金面較爲孱弱，比如京東健康成交額目前只有7117萬。而關於京東健康，雖然22年報顯示其扭虧爲盈，但營收467億，歸母淨利潤僅有3.8億，淨利潤率僅有0.82%，不少投資者扔擔心後續真實賺錢能力。而另一方面，東哥連續減持京東健康，並且還是在股價下跌中途，更加影響了市場情緒。其實整個港股醫藥板塊都有這個問題，那就是公司基本面其實尚可，但是投資者的預期更加悲觀。拿藥明康德來說，之前有六七十的增速，現在滑落到三四十甚至二三十，但也還是CRO行業裏的佼佼者，但市場殺伐是很果斷的，加上藥明康德實控人也在跑路，形成了踩踏效應。

不過對於港股醫藥，我認爲最壞的時刻已經過去，像京東健康現在龍頭地位鞏固，後續就是業績放量期。而前期殺跌充分反應了業績下滑和加息的悲觀預期，後續隨着半年報企業盈利好轉以及美聯儲加息拐點，港股醫藥機會多於風險。但考慮到波動較大，因此還是建議分批上車，徐徐圖之。

$京東健康(HK|06618)$  

$恆生醫療ETF(SH513060)$  

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