華潤燃氣 (01193.HK)

建 議 ：买入($28.00以下)

止 蝕 ：$25.00

目 標 ：$35.00

理 由 ：

內地各行各業逐步回復正常，電力需求有望增加。華潤燃氣(1193)主要在內地從事下遊城市燃氣分銷業務，隨着中央積極推進能源轉型，有助天然氣中長期的需求穩定增長。去年12月底，集團的城市燃氣項目共273個，分布於中國25個省份。去年度，集團營業額943.4億元，按年上升18.5%，純利跌26%至47.3億元，整體毛利率下跌4.9個百分點至19.2%。集團擬派末期股息每股90港仙，本月30日除淨；連同中期息，全年共派息105港仙，派息比率50%。

去年度，集團的燃氣總銷量359億立方米，按年升5.3%；其中，工業、商業和居民的銷氣量，分別佔比爲52.3%、21%和23.7%。期內，新接駁住宅用戶總數由2021年的352.4萬戶，上升15.7%至407.7萬戶，當中新房接駁用戶355.9萬戶，舊房接駁用戶43.3萬戶，農村煤改氣用戶8.5萬戶。集團在內地運營的城市燃氣項目平均氣化率由2021年底的55%上升至58.2%。

走勢上，今早重上50天线，MACD牛差距擴闊，STC%K线續走高於%D线，可考慮28元以下吸納，中在线望35元，不跌穿25元續持有。

金利豐證券研究部經理 黃智慧

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份任何權益

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