由於和黃醫藥已經發布了2022財年的財務業績，我將在本文中分析和黃醫藥在扭轉虧損和實現盈利方面的進展。

和黃醫藥是一家處於商業化階段的全球生物醫藥公司，該公司專注於發現、开發及商業化治療癌症及免疫性疾病的靶向療法及免疫療法。

從2022年上半年到下半年，和黃醫藥收入增長了11%，達到2.244億美元。

然而，該公司在2022年下半年的損失同期增加了21.5%，達到1.979億美元。

該公司錄得連續四年的虧損，而且看不到趨勢的逆轉，這讓市場感到悲觀。很多投資者都有疑問，這家公司需要多長時間才能盈利。

讓我們再看看他們的資產負債表。

截至2022年12月31日，和黃醫藥現金、現金等價物和短期投資爲6.31億美元，而截至上一年年底爲10.117億美元。

2022年，不包括融資活動在內，該公司的淨現金流爲- 2.979億美元

盡管截至2022年底，和黃醫藥的銀行債務遠低於手頭現金，僅爲1810萬美元，但令人擔憂的是，該公司的應計項目和預收款項負債高達2.646億美元。這比2022年上半年末的2.336億美元有所增加。其中， 應計項目主要是研發、工資、營銷和管理成本。

此前，我擔心和黃醫藥可能會發行新股，這將稀釋股權。然而，幸運的是，在2022年，該公司沒有發行任何新股。

正如我之前的文章中所指出的那樣，和黃醫藥的風險依然存在。

早些時候，該公司在獲得美國FDA的批准其產品索凡替尼Surufatinib進入美國市場時遇到了困難。FDA希望該公司進行多地區臨牀試驗，包括更能代表美國人種的受試者，並與當前美國醫療實驗保持一致。目前，該公司似乎已經不再優先考慮在中國以外的地區對其藥物候選產品進行試驗，而是將內部資源集中在其新藥研發上。該公司打算繼續在美國、歐盟和日本對特定藥物進行早期研發。

作者：Michael Wiggins De Oliveira

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。【本文爲BT財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】

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