股價的漲跌是一次與資本的博弈，如何在資本期望值與自身發展策略之間找到平衡點，是一個難題。

自2023年开年开啓降價潮以來，特斯拉總市值一路攀升，雖然比不上去年的風光，但也算是穩定在了5000+億美元，三倍殺第二名的豐田汽車，持續霸佔全球汽車品牌總市值第一的寶座。

然而第二季度剛开始，就在4月26日，特斯拉總市值近三個月來首次跌破5000億美元大關，嚇壞一衆投資者。

當然了，次日特斯拉的市值就重新回到了5000+億美元，但依舊引起了各方的注意，畢竟如今的特斯拉，已逐步擁有了對全球新能源汽車的控價話語權，其一舉一動都會影響到下半年全球新能源汽車市場的局勢。

其實特斯拉總市值的下跌並不是不可預見的，就在下跌前的一周，特斯拉發布了截至3月31日的2023年第一季度財報。

數據顯示，特斯拉2023年一季度營收233.29億美元，同比增長24%，與之前的市場預期233.5億美元相差不大；歸屬於特斯拉普通股股東的淨利潤爲25.13億美元，同比下降24%，低於市場預期的26億美元；調整後每股收益EPS爲0.85美元，同比跌21%，基本符合預期的0.86美元。

從數據上來看，好像和預期的都差不多，但是資本市場可不允許“差不多”這種模棱兩可的詞。對於投資者來說，這是一份非常不樂觀的業績報告，因爲所有指標都低於預期，尤其是大幅下降的利潤率，這是由特斯來开年的降價策略帶來的最直觀的不利影響，而當特斯拉首席執行官馬斯克表示，特斯來還能繼續降價之後，投資者終於坐不住了。

或許這就是特斯拉總市值突然跳水的原因之一，是投資者在警告馬斯克，別再降價了，我們要沒錢賺了！

影響股價的原因有很多，但最終話語權還是掌握在那些花錢的人手上，也就是投資者。如果投資者覺得你能行，把錢砸下去，那你的股價就能蹭蹭蹭往上漲；但是如果投資者覺得投資你有巨大的風險，保險起見需要收回資金，那你的股價就得跌一跌了。

而投資者這種非常主觀的判斷則來自於對各種客觀因素的判斷，比如特斯拉的產銷比、比如馬斯克的決策、比如市場對於特斯拉的認可等等，一切都取決於特斯拉能否繼續引領全球新能源汽車市場。

目前來看，投資者們似乎不太看好特斯拉。

特斯拉想做什么，在經歷了多年巨額虧損、終於成爲新能源汽車市場的引領者後，特斯拉想成爲真正的“操盤手”。

作爲誕生於硅谷的汽車品牌，特斯拉很有互聯網思維。比如年初的降價，Model 3和Model Y降價2萬至4.8萬元不等，均降價超10%，調整後Model 3起售價將低至18.69萬元，Model Y起售價降至21.59萬元，特斯拉不斷下探，一是爲了在新能源汽車市場競爭激烈的當下利用價格战守住份額，二也是爲了探索特斯拉進入低端車市場的可能性，讓特斯拉能夠成爲新時代的“街車”。

又比如，特斯拉在中國市場不斷布局充電樁，並表示非特斯拉旗下的電動汽車也可以使用，目的同樣是爲了進一步擠佔市場份額。當人們越來越習慣馬路上出現的特斯拉汽車，越來越習慣使用帶有特斯拉logo的充電樁，那特斯拉在新能源汽車市場的地位將會無比穩固。先利用免費、便宜等概念病毒式搶佔市場，再慢慢开始收費進行收割，這樣的案例屢見不鮮。

不過對於投資者們來說，任何策略如果不能賺錢，那都意味着失敗。

雖然特斯拉的盈利能力和毛利率在汽車行業仍舊名列前茅，但是與特斯拉自己比較，一季度特斯拉汽車業務毛利率爲21.1%，同比下降35.87%；一季度營業利潤率11.4%，同比下降40.6%；一季度整體毛利率爲19.3%，同比下降33.7%。

與此同時，產銷量方面，特斯拉一季度總汽車產量爲44.08萬輛，其中Model S/X產量爲1.94萬輛，Model 3/Y產量爲42.14萬輛；而一季度總交付量爲42.29萬輛，其中Model S/X交付量爲1.07萬輛，Model 3/Y交付量爲41.22萬輛。

毛利率下降，產量略高於交付量，且業內人士分析認爲進入3月後用戶對新車的需求放緩，所有車型的等待時間顯著縮短，庫存也在增加，讓人不得不懷疑特斯拉的降價是爲了促進銷售，這也更加重了投資者的不安。

畢竟特斯拉看起來並沒有多少薄利多銷的氣質，如果馬斯克想要實現自己“操盤手”的愿景，這個財務數據還是得弄得好看些。

專業人士還稱，如果繼續降價，疊加銀行業危機對消費者的連鎖反應、EV競爭加劇和經濟增長放緩，特斯拉汽車毛利率至少爲20%的目標可能在隨後的幾個季度難以實現。

於是，或許是爲了讓投資者們放心，5月2日特斯拉小幅度上漲了Model系列的價格，一开始只有2000，而在5月5日的時候，特斯拉進行了一輪全方位漲價，全新Model S及Model X售價上調1.9萬元，調整後，Model S起售價80.89元，Model X起售價89.89元。另外，特斯拉近期也在美國、日本、加拿大等市場進行了漲價。

對於特斯拉來說，股價的漲跌是一次與資本的博弈，如何在資本期望值與自身發展策略之間找到平衡點，是一個難題。$特斯拉(NASDAQ|TSLA)$

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