小摩發布研究報告稱，將民生銀行(01988)評級由“中性”上調至“增持”，目標價由3港元升至4.3港元。公司在經歷過去三年改革後，將焦點重新放在2023-25年實現可持續增長。該行認爲，其小微企(MSE)業務是該銀行利潤增長的關鍵驅動力。分別上調2024/25財年盈利預測8%/19%，主要反映更高的淨息差、更穩定的費用趨勢和減值开支收縮。
　　該行表示，民行經過三年的利潤收縮，其今年第一季的收入和利潤增長溫和好轉，壞账指標下降。另外，該銀行是MSE融資業務的先行者，早於2009年推出個人經營貸款產品商貸通。目前，MSE貸款佔總貸款的17%，大大低於高峰時(2013年)的26%。隨着過去三年MSE客戶的增加、基礎設施建設和战略重點增加MSE貸款，預計MSE業務將加速發展。由於MSE的貸款收益率高於平均貸款，該行預計該銀行將提高小微貸款無抵押部分，或可推高其淨息差和收入。

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標題：小摩：上調民生銀行(01988)評級至“增持” 目標價升至4.3港元

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