1. 二战以來美債上限修改了100多次，80多年從450億美元提高至了31.4萬億美元

2. 隨着兩黨分裂日益嚴重，美債上限問題已成爲美國黨派競爭的‘政治武器’，多次導致政府停擺

3. 耶倫稱，美國財政部將在6月1日前耗盡現金，國會除了提高債務上限沒有其他更好的選擇

文：海投全球丨ID：Haitou-Global

字數：2422字，閱讀時長：5分鐘

2023年1月19日，美國政府觸及31.4萬億美元的債務上限。爲了支持政府繼續履行支付職能和避免發生違約，財政部長耶倫表示，將採用“非常規措施”，臨時爲聯邦政府的开支提供資金支持。

自2013年以來，美國國會多次無條件地提高債務上限，最近一次提高債務上限是在2021年12月，從此前的28.9萬億美元提高至31.4萬億美元。然而由於近幾年美國兩黨分裂越發嚴重，債務上限問題已然成了兩黨用來攻擊彼此的政治工具，也因此加劇了人們對於美國可能會發生史上首次政府債務違約的擔憂。

2023年美國國債上限危機主要圍繞政府支出。共和黨要求大幅削減政府支出作爲提高債務上限的先決條件，而民主黨則堅持無條件提高債務上限。

在2023年的股東大會上，巴菲特就美債上限危機評論道，“無法想象華盛頓會允許美國拒絕提高債務上限從而導致債務違約，並冒着破壞全球金融體系的風險讓世界“陷入動蕩。”白宮在近期的報告中甚至預警，如果美債違約持續一整個季度，股市可能會暴跌45%。

“二战以來美債上限修改了100多次，80多年從450億美元提高至了31.4萬億美元”

一战以前，美國國會對聯邦政府發債保持着嚴格控制，政府的每一次發債，以及發債的目的和工具都需要經過國會批准。爲了支持一战所需巨額开支，美國在1917年出台《第二自由債券法》(Second Liberty Bond Act)，不再對發債的目的設限，從而極大地提高了政府發債的靈活性。

1939年，美國首次將政府債務上限設爲450億美元，規定只要總債務不超過這一水平，財政部就可以在使用何種借款工具方面擁有廣泛的自由裁量權。截至2021年12月，美國在80多年裏100多次修改了美債上限，將其從450億美元提高至了31.4萬億美元。

“隨着兩黨分裂日益嚴重，美債上限問題已成爲美國黨派競爭的‘政治武器’，多次導致政府停擺”

美債上限是美國國會在一定時期內批准美國國債發行的最高限度，觸及債務上限意味着美國政府將無法再通過發行債券融資，並可能導致政府因無法償還債權人的本金和利息而陷入違約。

雖然財政部可以借錢支付聯邦支出，但其權力受到國會的限制。在歷史上的大多數時間裏，國會兩黨都能夠就提高債務上限達成一致，在特朗普執政時期也曾三次提高債務上限。但在過去的25年裏，債務上限日益成爲了黨派鬥爭的武器，造成了1995年底和1996年初兩次政府停擺關門。

2011年8月，在國會將美債上限提高至16.4萬億美元後，標准普爾將美國AAA級長期主權債務評級下調至AA+，稱未來美債的走勢不可持續。這是自1941年標普开始主權評級以來，美國首次喪失3A主權信用評級。

2013年2月4日，奧巴馬籤署“No Budget，No Pay”法案，允許政府在一定時間內超過原有債務上限額度發行債務，這是美國歷史上第一次“暫停”(suspend)債務上限。此後暫停債務上限成爲了奧巴馬政府解決債務上限問題的常用手法。

“耶倫稱，美國財政部將在6月1日前耗盡現金，國會除了提高債務上限沒有其他更好的選擇”

今年1月19日美國債務觸及上限後，耶倫宣布財政部將採取“非常規措施”支持政府的开支，暫時幫助政府避免出現違約。這些措施包括出售現有投資、暫停爲公務員退休和殘疾基金（Civil Service Retirement and Dility Fund）以及郵政退休人員健康福利基金（Postal Service Retiree Health Benefits Fund）注入新資金。

5月初，耶倫發出警告稱，如果美國國會不提高聯邦債務上限，美國政府可能會在6月1日前耗盡現金，導致政府無法支付账單。除了國會採取行動提高債務上限，沒有更好的辦法來避免“經濟災難”。

拜登政府正在研究是否可以援引美國憲法第14修正案來單方面發債。該修正案規定，美國公共債務的有效性“不應受到質疑”，因此美國政府可以在不提高借貸上限的情況下繼續發債。

但耶倫警告稱，“訴諸第14修正案將引發憲法危機。解決債務上限問題是國會的工作。如果國會解決不了，美國將面臨一場經濟和金融災難，而拜登總統和財政部無法採取任何行動來防止這場災難。”

“國會不提高債務上限對美國社會、經濟和金融市場可能造成的五大影響”

1. 政府無法支付社會保障或醫療保險支出

美國每月大約有6,600萬人領取社會保障福利，2023年退休工人的平均工資爲每月1,827美元。

根據美國國家社會保障和醫療保險委員會(National Committee to Preserve Social Security and Medicare)的數據，有近三分之二的社保受益人一半的收入依賴社會保障。對40%的受益人來說，社會保障支出至少佔他們收入的90%。

美國政府債務突破上限可能會導致這些付款被推遲或暫停。

2. 居民購房、买車及信用卡貸款成本上升

國會不提高債務上限並不必然意味着政府發生違約，但會提高違約發生的概率。如果發生違約，美國國債的收益率將不可避免地上升，以補償債券持有人無法從政府獲得所欠資金的風險。

由於貸款、信用卡和抵押貸款的利率通常基於美國國債收益率，借款和償還債務的成本將因政府債務違約而上升。而過去一年美聯儲的持續加息已經使借貸成本大幅增加。

3. 股市暴跌

根據歷史經驗，2011年的政府債務上限危機一度引發自2008年金融危機以來美國金融市場最動蕩的一周，股市呈明顯下行趨勢。在2011年4月-8月之間，標普500指數下跌了31%。

白宮在5月3日發布的一篇針對政府債務違約影響的報告中寫道，如果政府在6月份發生違約並持續一整個季度，股市在第三季度可能會暴跌45%。

4. 引發經濟衰退、數百萬人失業和收入中斷

白宮表示，政府債務違約會使消費者和企業信心受到重大打擊，導致消費和投資回落。隨着消費者減少消費和企業裁員，失業率將上升5個百分點。更糟糕的是，與金融危機和疫情期間不同，政府將無法再爲消費者和企業提供支持。

美聯儲的數據顯示，過去一年利率的上升和資產價格的波動已經使美國家庭的財富縮水了7萬億美元。

5. 損害美國信用評級，對美元儲備貨幣地位造成負面影響

在過去的七個多月裏美元一直表現低迷，美國經濟疲軟跡象和美聯儲可能即將暫停加息的預期也令美元持續承壓。自去年9月底以來，ICE美元指數累計下跌11%。

耶倫在公开採訪中表示，美元是全球金融體系的基石，如果美國債務違約，將損害美國的信用評級，也會影響美元作爲儲備貨幣的地位。

參考資料

1.Bipartisan Policy Center, The Debt Limit Through the Years

2.NBC, US hits debt ceiling, prompting Treasury to take extraordinary measures

3.Bloomberg, Yellen Says No Good Alternative to Congress Lifting Debt Cap

4.CNN, 5 ways a debt default could affect you

5.Bankrate, Will the government default? Everything you need to know about the debt ceiling — and how it could impact you

6.The White House, The Potential Economic Impacts of Various Debt Ceiling Scenarios

7.MarketWatch, Yellen warns debt-ceiling breach would have ‘adverse impact’ on U.S. dollar’s status

【免責聲明】

海投全球及旗下各自媒體账號對所分享內容觀點保持中立，不對其准確性提供任何明示或暗示的保證，僅供讀者學習參考之用，禁止用於商業用途，且無投資指導意義。本聲明適用於海投全球全部原創與轉載文章，聲明的最終解釋權歸海投全球所有。謝謝！

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

---

標題：白宮預警美債違約將使股市暴跌45%

地址：https://www.breakthing.com/post/58642.html