紅周刊 編輯部 | 齊永超

當地時間5月15日，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋(以下簡稱“伯克希爾”)公布了截至2023年一季度末的美股13F持倉報告。整體來看，相較於此前一個季度，巴菲特在一季度的調倉力度明顯增加。除了加碼“老面孔”蘋果、美國銀行等，也新進納入多家公司。而對於石油領域所持倉標的，巴菲特則有了一些分歧。

一季度持倉市值大幅增加

既增配“老面孔”又納入“新面孔”

據伯克希爾披露的一季度13F持倉報告顯示，截至一季度末，伯克希爾持倉總市值達3251.09億美元（約合人民幣2.2萬億元），較上一個季度2990.08億美元的持倉市值環比增長8.73%。

巴菲特此前在伯克希爾年度股東大會上表示，自己在第一季度是股票的“淨賣家”。根據其收益報告，伯克希爾一季度賣出了價值132億美元的股票，只买入28億美元。由此可見，伯克希爾一季度的市值增加主要因爲所持股票市值增長所致。

整體來看，巴菲特一季度對近10只個股進行了減持，如雪佛龍、通用汽車、亞馬遜等，與此同時，清倉了4只個股，如紐約梅隆銀行、美國合衆銀行和台積電等。

與減持相對，一季度，巴菲特對多只個股开啓了买入模式。這其中既包括“新面孔”也包括其之前重倉的“老面孔”。如新納入第一資本、酒廠帝亞吉歐、能源投資公司Vitesse Energy，截至一季度末，對三家公司的持倉市值分別爲9.54億美元、4126.4萬美元與97.1萬美元。

巴菲特對“老面孔”，同時也是長期位居第一大重倉股的蘋果也進行了增倉。數據顯示，巴菲特一季度增倉蘋果2042.42萬股至91556萬股，增幅約爲2.28%（見附表）。

截至一季度末，伯克希爾持倉蘋果的市值約爲1509.76億美元，佔投資組合比重爲46.44%，爲第一大重倉股。

自2016年建倉蘋果至今，巴菲特因蘋果股價的持續大幅上漲賺取了豐厚盈利。但在此期間，巴菲特並非對其一直無變動式持倉，期間也曾有過“動搖”。如在2018年四季度~2020年四季度期間曾連續減倉蘋果，據不完全統計，期間減倉數量達1.2億股。

在今年5月的2023年伯克希爾股東大會上，巴菲特談及蘋果稱，蘋果一個很大的優勢在於不斷的回購自己的股票，價值也在上升。蘋果所處的行業類別跟很多其他的公司是不一樣的，它與消費者之間的關系非常密切。“我們對蘋果的持股是5.6%，它對我們營業利潤的貢獻是巨大的。有些時候指數基金必須要賣光，我們也是因爲他們的回購價值略有上升，我在兩年前是犯過一些錯，我賣了一些蘋果的股票。我覺得當時的決定是很愚蠢的。”

近日，蘋果股價盤中創出174美元的近一年新高，而今年以來，蘋果股價已累計上漲超過30%。2022年一季度~2023年一季度，巴菲特連續4個季度均對蘋果進行了加碼，而今年一季度的加碼數量遠遠高於此前三個季度。

銀行股是非常好的投資

重點加碼美國銀行

巴菲特在2023年的伯克希爾股東大會上也談到對銀行股的偏愛。事實上，在伯克希爾的持倉組合中，銀行股一直佔有重要位置。不過，在一季度的調倉中，巴菲特對其布局的多只銀行股表露出了不同的態度。

具體來看，巴菲特一季度增倉了美國銀行、花旗銀行。其中，對美國銀行增倉了2275.14萬股至103285萬股，與此前一個季度相比，增倉幅度約爲2.25%。截至一季度末，巴菲特持倉美國銀行市值爲295.40億美元，佔投資組合比例爲9.09%，爲第二大重倉股。與此同時，持股數量也達到了歷史最高位。

回顧歷史持倉，曾在2010年四季度，巴菲特將其持有的500萬美國銀行股份進行了清倉，7年之後，即2017年3季度再度建倉，自此之後，巴菲特持有美國銀行的數量不斷增加。而與此同時，美國銀行股價，自此开啓了上漲模式。如自巴菲特建倉之後至2021年年底，美國銀行股價漲幅一度實現翻倍（見圖1）。

一季度，巴菲特對花旗銀行也進行了增倉，不過，增倉數量相對不高。曾在2022年一季度，巴菲特建倉了花旗銀行，當時持倉5515.58萬股，2022年二季度~2022年四季度，持股數量均未發生變化。今年一季度，巴菲特對其小幅增倉8.90萬股至5524萬股。

在對部分銀行增倉同時，巴菲特也對其他多只銀行股進行了減倉。如一季度，巴菲特將區域性銀行Bancorp、紐約梅隆銀行進行了清倉。

在2023年伯克希爾股東大會上，巴菲特談及對銀行股的看法稱，銀行是非常好的投資。巴菲特表示，在疫情發生的時候賣了更多銀行股， “我自己也會用銀行的服務，我自己個人的財富也會放在銀行裏，也會用一些區域性的本地銀行。但是，從投資銀行、擁有銀行來說，一些事件會決定他們的未來。這中間會有政治家的參與、政客的參與。所以，這中間的溝通是不完美的。”

“我們現在還擁有一家銀行的重倉，就是美國銀行。我還是很喜歡美國銀行的業務，我喜歡他們的管理層。我會把交易的提案遞到他們的面前。”

對石油股態度不一

增倉西方石油、減持雪佛龍

近年以來，因連續加倉西方石油、雪佛龍兩只石油股，巴菲特持倉組合中的石油配置佔比逐漸上升，不過，近來，巴菲特對石油股的態度已經有了一些變化。

截至一季度末，巴菲特持有西方石油21170萬股，相較於此前一個季度增幅約爲8.93%。持倉西方石油的市值約132.17億美元，佔投資組合比例爲4.09%，爲第六大重倉股。

從歷史持倉來看，巴菲特曾在2019年3季度建倉西方石油，不過，2020年第2季度時，巴菲特又將所持西方石油股份悉數賣出。2022年一季度至今，巴菲特對西方石油开啓了新一輪增倉周期。自此之後，西方石油股價也出現了一輪大幅上漲（見圖2）。

巴菲特曾談及對石油股的投資時表示，“石油股本不會被完全摧毀，仍然有大量金錢也在繼續投資，未來是沒有辦法預測的。但是今天購买石油就相當於下注，石油價格是有風險的。”巴菲特在2023年伯克希爾股東大會上談及相似觀點，其表示，美國石油的生產，沒有辦法知道以後的油價是多少，變化是非常快的。

對於其重倉的西方石油，巴菲特表示優秀的管理層是其重點的關注因素。“我們在過去幾個月买了一些普通股。我們把一些優先股在過去幾個月處理掉，但是我們認爲這個倉位還是非常有利的。西方石油的管理層非常傑出。”“西方石油做了很多有益的事情，他們有很多新的優質的油井。他們是一個完全不同的原油生意。”

巴菲特表示，不會將西方石油完全买進。“我們不會完全收購西方石油。我們很喜歡西方石油的持股，我們喜歡它的倉位，未來我們也許還會繼續增持。但是現在的交易和我們現在的持股量，我是滿意的，我們也非常幸運能夠擁有西方石油這個倉位。”

不過，對於另一只重倉的石油股雪佛龍，巴菲特則對其進行了大筆減倉。截至一季度末，伯克希爾持倉雪佛龍1.32億股，相較於此前一個季度減倉了18.76%。截至一季度末，持倉市值約爲216.04億美元，佔投資組合比例爲6.65%。

（文中提及個股僅爲舉例分析，不做买賣推薦。）

本文作者可以追加內容哦 !