高瓴資本旗下專注於二級市場的基金管理人主體HHLR Advisors於5月15日向美國證監會（SEC）提交13F文件，披露2023年Q1的美股持倉數據。

截至2023年3月31日，高瓴的美股投資組合共持有70只股票，持倉市值56.4億美元，環比上季度增加約9億美元（QoQ+19.06%）。一季度高瓴增持9只，減持29只，建倉14只，清倉11只。

2023年Q1，高瓴加大配置中國資產，增持了拼多多、阿裏巴巴、華住、貝殼等中概股，同時增持了微軟、亞馬遜；新建倉了百度、理想等公司；另外，大比例減持了京東、唯品會、愛奇藝等；清倉了納指100ETF、晶科能源、攜程及台積電。

一、大舉增持拼多多，加倉阿裏巴巴，大筆甩賣京東、唯品會

2023Q1，高瓴的前十大持倉分別爲百濟神州、拼多多、貝殼、阿裏巴巴、賽富時、DoorDash、麥克莫蘭銅金、傳奇生物、華住及京東，TOP10持股集中度達到了77.4%。百濟神州穩坐第一大重倉，一季度一股未動。

與另一家中概股投資機構景林的操作有所不同，高瓴在一年前清倉拼多多後逐步加了回來，一季度大舉增持超過6億美元，增持比例達266.5%，將拼多多從第八大倉一口氣提高至第二大重倉。截至3月底，高瓴對拼多多的持倉市值超過8億美元，佔投資組合比重達14.32%。

除了拼多多，高瓴也加倉了阿裏巴巴約21.21%，並且近四個季度不斷進行加倉。截至3月底，高瓴對阿裏的持倉市值約3.87億美元，佔組合比重約6.86%，是組合中的第四大持倉股。

與此同時，“中國電商三巨頭”中的京東卻被高瓴大筆減持超過6成。作爲京東的早期投資者和“老朋友”，高瓴陪伴多年直至上市，持有京東最多時曾超過1600萬股，而今卻只剩下不足240萬股，從第二大重倉跌至第十大持倉。

另外，唯品會也被高瓴甩賣了接近九成，直接從第五大持倉跌至20名开外，目前高瓴對其持倉市值只剩不到4000萬美元，堪稱“清倉式減持”。

二、持續增持第三大重倉貝殼，10倍加注華住至第九大持倉

高瓴在一季度顯著增持了華住和貝殼，其中對貝殼加倉了近50%，而對華住的持倉則爆加近10倍。截至3月底，貝殼仍爲高瓴第三大重倉，2022年以來被持續增持，目前持倉市值接近6億美元，佔比10.43%。

華住則是自2021年中以來首次被大幅度加倉，2023Q1闖入高瓴第九大持倉，單季度买入金額接近1.4億美元，而華住的股價也在一季度期間反彈至2021年中以來的高位。國內旅遊業明顯復蘇，或許是高瓴大幅增持的原因。

在逐漸走出疫情影響之後，國內旅遊行業得到了明顯的恢復。據文化和旅遊部數據中心測算，今年“五一”假期國內旅遊出遊合計2.74億人次，同比增長70.83%，按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%；實現國內旅遊收入1480.56億元，同比增長128.90%，按可比口徑恢復至2019年同期的100.66%。

三、建倉百度、理想，加倉微軟、亞馬遜，幾乎清倉愛奇藝

一季度，高瓴還建倉了百度、理想汽車等多家公司，其中百度是此基金主體首次买入。一季度百度被高瓴买入40.59萬股，金額超過6000萬美元；理想汽車則被买入超過100萬股，金額約2572萬美元。

高瓴也對美國科技巨頭微軟、亞馬遜進行了增持，其中微軟增持近2200萬美元。自高瓴在去年二季度首次买入微軟以來，已經連續對其增持三個季度。

與此同時，愛奇藝被高瓴減持超過98%。過去一年，高瓴多次減持愛奇藝，而如今其對愛奇藝的持倉市值僅剩17.23萬股尾倉，幾乎可以算是清倉了。

另外，高瓴在一季度還清倉了納指100ETF、晶科能源、Sunrun、攜程、Enphase Energy、台積電等11家公司，其中晶科能源、Sunrun、Enphase Energy均是光伏領域公司。

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