實盤中持有部分騰訊，曾經多次說過計算在400港幣左右开始減倉，500清倉，但是一直沒有等到何時的機會，股價在春節期間觸及397元後一直陰跌，始終沒有操作的機會。

看看騰訊的一季報：第一季度營收1,500億元人民幣，同比增長11%，預估1,462.9億元人民幣；第一季度調整後淨利潤325億元人民幣，預估332.2億元人民幣。網絡廣告收入209.6億元人民幣，預估213.4億元人民幣。本土市場遊戲收入351億元人民幣，預估335.7億元人民幣。

從數據看，重回兩位數增長，基本符合預期，這裏網絡廣告收入略低，主要是宏觀經濟恢復不及預期。

扣除疫情因素及監管因素帶來的同比數據改善外，我們關注一下環比數據。

2022年四季度，騰訊營收1450億，同比增長1%，Non-IFRS 歸母淨利潤 297 億元，同比增長

19%。

海外遊戲調整後同比增速爲11%、海外遊戲佔比約三分之一，對衝了國內遊戲的下滑。視頻號的商業化加速帶來社交廣告同比增長17%，視頻號的發展成爲廣告增長的第二曲线。

金融科技業務受疫情影響同比下滑1%。降本增效繼續推進，加強內部的費用控制。

從22年四季度的數據看，騰訊的主營業務已經出現了觸底反彈，23年一季度是一個繼續，我們繼續看23年一季度的數據變化。

三大業務：遊戲、金融科技與企業服務、社交廣告。

遊戲業務，得益於今年遊戲版號的審批政策，騰訊連續上线多款遊戲，騰訊本土市場遊戲收入增長6%至351億元，國際市場遊戲收入增長25%至132億元，預計2023年後面本土遊戲收入增速會加快，遊戲業務將成爲騰訊成長性的核心。

金融科技及企業服務這塊，營業收入佔比較高，487億佔比32%，但是含金量較低，長期來都認爲裏面大有可爲，今年一季報看，騰訊开始在乎收益，但是從市場佔比看，騰訊雲市場份額爲9.9%，已經跌出公有雲市場份額前三，排名第四。

悲觀點，金融科技這塊借助流量還是可以賺錢的，算是一個穩定的現金流，但是雲業務板塊，騰訊的企業文化可能不擅長做這種尖端科技。

社交廣告這塊，23年一季度，營業收入同比增長17%至210億，騰訊方面稱，廣告增長得益於視頻號的新增收入來源、小程序中廣告的增加及移動廣告聯盟的復蘇。

數字內容部分，長視頻付費會員數同比減少9%，訂閱收入同比下降6%，主要受內容排播延期影響。

看點我覺得未來人工智能，騰訊很有可能有一席之地。騰訊在財報中表示，正大力投入建設人工智能的能力和雲基礎設施，以擁抱基礎模型帶來的機會，相信人工智能將會成爲業務發展的倍增器。

2023-05-15，Midjourney宣布中文版搭載在 QQ 頻道， 每周一、五下午 6 點統一开放，達到一定人數後會關閉入口。其中騰訊負責安全內容檢測，該事件標志着海外優秀AI應用即將密集登錄中國市場，國內應用競爭格局將會更加激烈。騰訊作爲流量入口及高頻應用場景，就和當年的遊戲市場一樣，佔據優勢話語權。

從估值數據看，目前動態市盈率爲15.57，Meta爲28.77，這樣看，騰訊目前還是處於合理估值偏低的水平。考慮到一個季度已經過去了，而且騰訊今年的業績邊際改善非常明顯，就把賣出的點位放在430到500這個區間吧。

最後和大家闲聊一些。

我們看兩個數據，第一個是美國的就業，美國4月非農就業人數增加25.3萬人，預估爲增加18.5萬人，前值爲增加23.6萬人。

第二個數據是我們國家青年人失業率居高不下，4月份16到24歲勞動力失業率爲20.4%。

網上看到兩張圖：

再考慮到35歲失業的魔咒，我感覺還是挺恐怖的。

爲什么我們宏觀數據這么好，我們的股市十幾年都是3000點，我們的失業率這么高？這些問題真的要思考。

我們看美國的納指100和標普500的淨資產收益率非常高，現在美元利率這么高，美國的就業還這么好，企業盈利能力這么強，其實也能說明一些問題。

我大概的想法就是，一個嚴格執行勞動法，不要搞996了，不要出現一個人幹三個人的活，拿兩個人的工資，保證每個人都有工資不是。一個是資產稅的开徵，遺產稅啊，房地產稅啊，改革分配制度，壓縮貧富差距。一個是切實提高經濟增長質量，以往靠負債拉動規模的模式後面空間越來越小了，實現產業升級，在金融、服務業、科技等行業大力發展，容納更多的就業人口，這個最難了，但是也得去做，不然就沒有未來。

總不能發展經濟發展很好，放大水的時候還這么多人失業吧。

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