【真灼港股名家】農夫山泉(09633.HK)整固後有望再上
1年前

農夫山泉(09633.HK)在內地包裝飲用水和飲料具領先優勢,主要收入來自包裝飲用水產品,其他產品包括茶飲料、功能飲料和果汁飲料等。2022年度,集團的總收益爲332.39億元(人民幣,下同),按年增加11.9%,純利上升18.6%至84.95億元。整體毛利率由2021年的59.9%,下建2.1個百分點至57.4%,主要由於國際原油價格變動,導致集團PET採購成本提高。集團位於廣西大明山的新生產基地在今年建成投產,使全國水源地個數達到12個。

去年度,包裝飲用水產品的收益按年上升7.1%至182.63億元,佔總收入的54.9%。茶飲料產品的收入錄得顯著增幅,按年上升50.8%至69.06億元,收入佔比爲20.8%。功能飲料產品的全年收益爲38.38億元,按年上升3.9%,佔總收益的11.5%。至於果汁飲料產品,去年度收入升10.1%至28.79億元,佔比爲8.7%。集團推出新產品,豐富產品組合,包括「茶」推出兩款全新口味,全新碳酸茶系列產品「汽茶」,有助吸引不同客戶群。

雖然內地近期多項經濟數據遜預期,反映內部需求依然疲弱,但隨着民衆正常生產生活秩序恢復和线下消費加快拓展,消費市場有望逐步恢復。由於銷售的增長帶動存貨的周轉,存貨周轉天數由2021年底的54.8天減少至2022年12月底的50.5天;貿易應收款項及應收票據周轉天數由5.1天輕微增加至5.2天。去年12月底,集團的長期銀行定期存款、質押存款、現金及銀行結余總額爲193.16億元,另有授信總額度127.1億元,計息借貸24.25億元;期末,資本負債比率10.5%。

走勢上,3月29日高見46.7元(港元,下同)止跌回升,形成下降軌,跌穿各主要平均线,STC%K线跌穿%D线,惟MACD維持牛差距,可考慮41.5元以下吸納,反彈阻力46.7元,不跌穿40元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

筆者爲證監會持牌人士,本人並無持有上述股份


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