近期，市場對於美國債務違約的擔憂迅速上升。疫情以來，美國財政支出大規模擴張，美國政府債務上限已多次上調，但年初以來仍觸及31.4萬億美元的上限。在美聯儲貨幣緊縮周期接近尾聲的背景之下，市場更加關心美債違約風險將對全球資本市場將受到怎樣衝擊？

提高債務上限的最後期限是什么時候？

美國國會在每個財年制定聯邦政府財政預算案，並產生聯邦預算赤字。而財政赤字累積的額度即爲美國政府債務，“債務上限”的設定初衷是爲了限制政府支出，但隨着債務的無休止擴張，歷史上一共經歷了百余次債務上限的提高，甚至在某些情況下，債務上限也會成爲美國政府兩黨政治博弈的談判手段。

雖然，美國財政部可以在達到債務上限時採用“非常規措施”爲政府提供資金，從而延長最後期限，但“非常規措施”的額度也會耗盡。“非常規措施”包括：財政部停止向某些政府養老基金繳款，暫停州和地方政府系列證券，並從爲管理匯率波動而預留的資金中借款等。截至5月中旬，美國財政部的非常規工具剩余約880億美元，現金存款账戶剩余1548億美元，按正常支出節奏計算可以支撐到6月底或7月初。但美國財長耶倫表示，6月1日可能是最早的違約期限，美國國債或面臨違約。

如果美國國債違約會怎樣？

歷史上，美國國債從未發生過違約。然而，2011年8月標普曾下調了美債評級，導致美國國債自1917年以來首次失去AAA評級。若美債發生違約，美國政府履行支付義務的能力將受到影響，包括支付利息、社保和醫療保險等。延期償付所產生的利息，也將使得政府支出成本增加。此外，美債信用評級可能面臨下調，從而提高未來借貸成本。當前美聯儲貨幣緊縮周期處於尾聲，銀行業風險有所暴露，美債違約存在引發金融危機的可能性提升。而由於美債違約的預期損失較爲嚴重，市場預期債務上限的政治博弈大概率會在違約期限之前得到解決。

債務上限的風險如何影響資產價格？

美債作爲全球債券市場的基准及風險資產定價的錨，債務上限風險的存在會導致市場避險情緒升溫，風險資產短期承壓，而一旦發生違約，則將帶來更加嚴重的衝擊。從歷史來看，臨近債務上限時期，美債收益率可能受潛在違約風險影響而上行。從本次債務上限問題影響來看，2年/10年期美債倒掛程度收窄，美國5年期信用違約互換逐步上升，但距離2011年高點仍有一定距離，市場整體偏謹慎觀望態度，並未明顯定價美債違約風險。

了解更多

投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金淨值可能低於初始面值，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其淨值高低並不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購买相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,並根據您自身的風險承受能力購买與之相匹配的風險等級的基金產品。

本文作者可以追加內容哦 !