昨天盤後企鵝發布了今年第一季度業績，營收1500億元人民幣，同比增長11%，市場預估1463億元人民幣；第一季度調整後淨利潤325億元人民幣，同比增長27%，預估332億元人民幣。
爲何營收超預期而利潤低於預期？
主要有兩個原因，第一是當初企鵝是以較低的價格投資美團，雖然以分紅的方式分給股東，但還是要交企業所得稅。
第二是騰訊財報顯示，於2023年3月31日，集團共有106221名僱員（2022年12月31日108436名）。據此測算，騰訊一季度員工減少超2000人，要賠償一大筆錢。

但不管是交企業所得稅，還是支付裁員賠償金，都是一次性支出，實際上來看企鵝應該是營收和利潤雙雙超預期，這份財報屬於利好。

所以昨晚企鵝美股的ADR+1.75%，但今天港股一度大跌，下午拉回來一點，收盤下跌了0.88%，但好在明天企鵝又可以开啓每天3.5億回購了。

企鵝財報的一大亮點是，國際市場遊戲收入132億元人民幣，同比增長25%，預估115億元人民幣，大超預期，只是現在基數還比較小，但正因爲基數小所以未來增長潛力很大。

企鵝的基本面還是一如既往的穩健，目前壓制股價的最大因素是南非大股東減持。

南非大股東在去年6月27日宣布要在二級市場出售企鵝股票用以回購在荷蘭上市的母公司股票，截止2022年底一共拋售了1.92億股，以每股300港元的減持均價計算，套現576億。

到今年4月25日，企鵝南非大股東持股比例降至25.99%。在此之前的4月11日騰訊南非大股東公告稱將把持有的9600萬股騰訊股票以憑證形式存入香港中央結算系統，准備繼續拋售。

假設此前存入香港中央結算系統的股票已經賣完，按照企鵝南非大股東每天賣100萬股左右算，這些新存入的都要賣到今年第四季度。但是這些賣完以後南非大股東還會不會繼續賣，人家沒說，這是最讓市場的難受的，沒有明確預期。

最後說一下，網上有一個流傳甚廣的美麗傳說：“工商銀行擁有20％南非標准銀行股份，而南非標准銀行控股南非報業（Naspers），也就是說企鵝幕後大股東是工商銀行。

說實話，我也希望這是真的。

但是事實情況是，在2002年之前，南非MIH集團確實是由南非標准銀行集團控股的。但是在2002年之後，由於南非標准銀行集團自身原因，它將南非MIH集團的股份悉數賣出，轉移到了南非傳媒巨頭Naspers公司旗下。

而中國工商銀行雖然佔有南非標准銀行集團20%的股份，但是卻是在2008年收購的。

此時此刻，南非標准銀行集團早就已經不持股南非MIH集團了，工行控股騰訊，又從何說起呢？

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