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繼阿裏巴巴宣布啓動“1+6+N”組織變革以來，首個正式“單飛”的業務落子阿裏雲。

5月18日，阿裏巴巴公布最新財務報告，並宣布阿裏雲將拆分上市。

阿裏巴巴集團董事會主席兼CEO、阿裏雲智能集團董事長兼CEO張勇宣布：阿裏雲智能集團將於未來12個月內從阿裏集團完全分拆並完成上市，同時，阿裏雲智能集團將引入外部战略投資者。

在此之前，一直有傳阿裏雲考慮獨立運營並上市的消息，如今塵埃落定。張勇在全員信中表示，分拆是爲了更好地發展，是阿裏雲面向未來二次創業的全新开始。

爲什么阿裏雲要上市？

首先，從公司本身來看，阿裏雲已經實現了穩定的盈利。

根據阿裏巴巴財報，阿裏雲是阿裏“唯二”能創造經調整EBITA盈利的業務。

財報顯示，阿裏雲智能在2023財年總收入爲772.03億元，經調整EBITA利潤爲14.22億元，同比增長24%，已連續兩年實現盈利。

其次，從行業來看，作爲國內首家雲計算公司，阿裏雲市場地位領先。

IDC所公布的《中國公有雲服務市場（2022下半年）跟蹤》報告顯示，阿裏雲穩定佔據公有雲市場排名第一的位置。

在國內雲服務市場中，無論IaaS市場，還是IaaS+PaaS，阿裏雲長期以來都是穩居榜首。

此外，從敘事的角度，阿裏雲是一家真正獨立的雲計算公司，也不再有“電商公司”的標籤，可以從雲計算、人工智能、大數據等純科技角度進行分析。

在今年“ChatGPT+AIGC”的全球大行情中，從股價表現看阿裏巴巴並未喫到市場紅利，而分拆獨立上市後，阿裏雲或將趕上AI發展帶來的長期利好。

值得注意的是，“引入外部战略投資”或許也是雲業務分拆上市的另一個目的。

張勇表示，“雲業務分拆上市也是希望能夠借此調整股東結構，引入一些战略投資者，爲雲的下一步發展，包括市場的拓展打下基礎。”

外部战略投資可以給阿裏雲帶來新的外部資源，產生協同效應，例如技術、管理、市場、渠道、品牌等战略性資源，增強公司的核心競爭力和創新能力。

阿裏養出的一只“獨角獸”

成立以來，阿裏雲的估值一直備受關注。

2018年，摩根士丹利分析師類比亞馬遜AWS的估值比例，給出阿裏雲的估值爲670.94億美元。

2020年，國金證券發研報稱，阿裏雲的龍頭地位穩固，由於雲計算行業高成長，估值2836億元（約400億美元）。

在阿裏雲業績快速增長之時，多家機構上調阿裏雲估值至千億美元以上。

其中，高盛對阿裏雲的估值作出了兩次上調，一次是基於摩根士丹利給出的770億美元上調至930億美元，之後在8月份再次上調至1238億美元。

這是個什么概念？若按照1238億美元的估值計算，上市後的阿裏雲足以成爲中國第四大的互聯網上市公司，僅次於阿裏、騰訊、美團。

雲計算行業战火重燃

事實上，即便排名第一的阿裏雲也不能高枕無憂，其正面臨營收增長降速、市場份額收窄的挑战。

財報顯示，2022財年Q1-Q4，阿裏雲營收增速分別爲30%、33%、20%以及12%。

對比來看，2022年，天翼雲、移動雲、聯通雲的營收分別爲579億、503億元、361億元，分別同比增長107.5%、108.1%以及121%。

盡管當前阿裏雲仍舊保持着市場主導地位，但在這樣懸殊的營收增速下，2023年阿裏雲很可能會被天翼雲、移動雲擠下第一的寶座。

更重要的是，阿裏雲的市場份額已經开始受到影響。

據不完全統計，阿裏雲從2020年至2022年底，市場份額分別爲40.3%、37%、31.6%，收窄趨勢已經非常明顯。

如今，國內雲計算市場硝煙再起，價格战打得火熱。

5月16日，騰訊雲方面宣布對多款核心產品降價，並將於6月1日正式生效，其中針對部分區域的雲服務器實例特惠時長進一步加大折扣力度，價格降幅最高更是將達到40%。

就在同一天的晚間，移動雲也宣布對多款雲產品降價，部分產品线最高降幅達60%。

其實在騰訊雲和移動雲此次宣布降價前，4月26日阿裏雲方面在2023阿裏雲合作夥伴大會上就公布了史上最大規模的降價，核心產品價格全线下調15%至50%，存儲產品最高降幅則達到了50%。

競爭對手的崛起，時刻都在挑战着阿裏雲緊繃的神經。

在公有雲市場逐漸飽和的當下，如何尋找新的市場增長方向？

2023年，AI大模型異軍突起，爲雲計算提供了全新的“解題”思路。針對AI大模型，阿裏已經开始調整業務和創收模式，積極進行相關產品布局。

上個月，阿裏雲推出通義千問大模型，阿裏未來將所有產品接入通義千問進行全面改造。對新一輪AI浪潮的判斷和投入，或將爲阿裏雲帶來更大的增長空間，和更多獨立的籌碼。

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