5月18日，阿裏巴巴發布了截至2023年3月31日的2023財年第四季度（自然年2023年第一季度）及全年財報。財報顯示，該公司第四季度營收爲2082億元（約合303.16億美元），同比增長2%；淨利潤爲219.96億元（約合32.03億美元），而去年同期淨虧損爲人民幣183.57億元。不按美國通用會計准則（Non-GAAP），淨利潤爲273.75億元（約合39.86億美元），同比增長38%。

2023財年，阿裏巴巴總收入爲人民幣8686.87億元（1264.91 億美元），同比增長2%；淨利潤爲人民幣655.73億元（95.48億美元），同比增長39%，不按美國通用會計准則計算，淨利潤爲人民幣1413.79億元（205.86億美元），同比增長4%。

財報數據是過往的表現，一方面很難完全決定未來的發展；另一方面企業和市場是動態變化的，從過去看向未來和從不確定性中尋找確定性，也確實再次考驗着阿裏。

結合對阿裏的長期研究和對宏觀經濟的觀察理解，阿裏此次看似巨大的組織變革，以及財報數據透露的信息，「莊帥零售電商頻道」認爲與中國及全球經濟復蘇周期引發的四大效應有很強的相關性。

效應1、消費需求增加

從國家統計局4月18日公布數據顯示，2023年Q1全國居民在多個品類的人均消費需求均出現不同程度的增長（最低的食品煙酒增長2.1%，最高的醫療保健增長14.7%）。

而淘寶天貓的強勢品類——服飾（衣着），在此次國家統計數據是全國人均消費成爲唯一負增長的品類，下降3.3%。

宏觀經濟數據和充分的行業競爭無疑讓淘寶天貓承擔更大的增長壓力，但就是在這樣的背景下，在3月，淘寶和天貓的线上實物商品GMV增長（剔除未支付訂單）仍然實現轉正，財報顯示服飾及保健品品類增長強勁。

淘特、淘菜菜作爲新業務則持續實現了季度虧損同比收窄，本季度，在淘寶和淘特上M2C商品產生的支付GMV同比增長26%。淘菜菜持續推動中國零售市場中雜貨和生鮮產品的品類滲透，截至2023年3月31日止的12個月，有62%的淘菜菜年度活躍消費者爲首次在阿裏平台購买生鮮產品的消費者。

本季度本地生活服務訂單增長超20%，高於全國居民人均消費增速，國家統計局4月發布的與本地生活服務相關的數據顯示，生活用品及服務人均消費支出增長3.9%，交通通信人均消費支出增長4.1%。

其中財報數據顯示在3月，高德日均活躍用戶數量創1.5億的新高，飛豬國內酒店預訂價值較2019年同期增長超70%。

在經濟復蘇周期，商務、旅遊、運動和健康相關等交際性活動將變得更加頻繁。從阿裏2023Q1財報數據和國家統計局數據都表明，阿裏本地生活業務呈現更快復蘇態勢，到目的地業務強勢反彈，到家業務也持續上升。

展望2023Q2是否消費需求會進一步增加，可以參考國家文化和旅遊部門戶網站在5月4日發布的《2023年“五一”假期文化和旅遊市場情況》旅遊消費數據，國內旅遊收入1480.6億元，同比增長128.9%，按可比口徑恢復至2019年同期的100.7%。

很明顯，經濟在復蘇，消費需求在不斷增加。這些對於整個中國零售電商行業來說都是利好，只不過隨着行業競爭更爲充分，消費需求和消費習慣變化更加快速，每個電商平台在組織決策和執行上必須更加敏捷和靈活。

在競爭最爲激烈和充分的電商業務，擁有人事、財務、技術完整獨立建制和董事會的淘寶天貓很快就按照行業消費特點、用戶需求場景分類管理、分類運營進行架構調整，成立三大行業發展部：

以產業帶的多元豐富供給爲基礎，面向追求高性價比的消費群體，與主打低價心智的電商平台競爭；以海內外品牌供給爲基礎，面向追求品牌的消費群體，與品牌品質電商平台的競爭；以快消和生鮮品類供給爲基礎，面向即時購物需求的消費群體，與即時零售平台競爭。

淘寶天貓獨立後快速做出的架構調整表明組織變得更爲靈活，決策效率大爲提升，能更積極地應對消費需求變化和更針對性地應對市場競爭。

淘天集團近日表達出將進入“加大投入期”，具體體現在用戶、商家、科技等方面，未來可期。

效應2、國際貿易增加

隨着全球經濟進入復蘇周期，進出品貿易必然加速增長。據海關統計，第一季度，我國貨物貿易進出口總值9.89萬億元，同比增長4.8%。其中，出口5.65萬億元，同比增長8.4%；進口4.24萬億元，同比增長0.2%。

具體到每個月，中國的進出口貿易增速是逐月增長的，今年1月份受春節假期影響，進出口下降了7%；2月份實現正增長，增速8%；3月份同比增速提升至15.5%。

由此可以看出，雖然國際政治軍事局勢呈現區域緊張態勢，但是全球經濟復蘇周期不可逆，中國作爲全球第二大消費市場和第一大制造業大國，進出口貿易長期來看都將呈現穩中向好的局面。

這樣的局面也勢必讓一直在不斷拓展國際業務的阿裏受益，財報顯示，2023Q1阿裏國際零售業務整體訂單增長15%，速賣通（AliExpress）、Lazada和Trendyol三個零售業務並駕齊驅，均實現雙位數增長。

3月以來，速賣通訂單量快速增長，同比去年增幅超50%。5月，速賣通聯合菜鳥宣布，將在一個月內新开設5座跨境倉庫，優選倉總面積再增數萬平，爲商家提供更多倉容空間。

在東南亞地區，Lazada通過優化买家體驗，在東南亞市場實現雙位數訂單同比增長；在土耳其地區，盡管受2月地震影響，Trendyol從3月起業務恢復，以及新業務訂單增長強勁，季度訂單同比增長保持強韌。

菜鳥與國際商業板塊，無論按季還是按年，均保持較快增速。阿裏在電商出海+物流出海上的長期投入初見成效，業務協同優勢明顯，兩者基本已成長爲公司新增長引擎。

在進口業務方面，5月15日，天貓國際在2023全球合作夥伴大會上公布了新業務策略，聚焦“好價、好貨、好逛、好服務”。

數據顯示，作爲海外品牌入華的首選平台，目前天貓國際有超過4.6萬個全球品牌，過去一年引入8000多個新品牌，上线400多萬款全球新品，進口陸衝板、滑雪、騎行等海淘新趨勢品類的銷售額翻倍增長。

顯然，在全球經濟復蘇周期中，阿裏多年來深耕的國際市場和天貓國際平台將成爲新的增長引擎，進入回報產出期。

效應3、技術驅動增長

從政策導向來看，接下來，中國的經濟將從“要素（生產力和資本）投入驅動增長”進入到“技術驅動增長”的階段。

「莊帥零售電商頻道」認爲阿裏的發展與中國經濟發展周期高度契合，通過長期在電商（淘寶天貓）、新零售（盒馬、大潤發、銀泰）、本地生活（高德、餓了么、口碑）、物流（菜鳥）、雲計算（阿裏智能雲）的資本投入，在產業和生態方面形成了深厚的積累。

阿裏在基本面始終向好的基礎上，繼續在各項業務獨立後加大投入的同時，也將全面進入“技術驅動增長”的產出階段。

據財報數據，包括雲（即阿裏雲）、AI、釘釘等業務的雲智能集團在2023財年的總收入爲772.03億元，較2022財年同期的745.68億元增長4%；經營虧損爲51.51億元，2022財年的經營虧損爲51.67億元；經調整EBITA（利潤）爲14.22億元，較2022財年同期的14.65億元增長24%。

雲業務實現了連續第二年盈利，爲國內唯一實現穩定盈利的雲計算公司。另據第三方調研咨詢機構Gartner 2022年全球雲計算IaaS市場排名，阿裏雲全球排名第三，在亞太市場排名第一。目前，阿裏雲在全球28個地理區域運營着86個可用區，服務全球超400萬客戶。

今年4月，阿裏雲發布了AI大模型通義千問，並宣布將接入阿裏巴巴所有產品，進行全面升級改造。數據顯示，已經有超過20萬家企業申請接入通義千問測試。

根據「莊帥零售電商頻道」的深入研究，AI大模型對於零售電商行業的發展進程將起到跨越式的推動作用。阿裏在所有業務接入通義千問並進行產品改造，給阿裏的多業務矩陣的未來帶來新的想象空間。

招商國際的研報曾以淘寶天貓爲例，從商品推薦、商品詳情、商品推廣和用戶互動四個維度分析通義千問的落地應用。

商品推薦：通義千問可以對用戶在淘寶天貓上的搜索歷史和瀏覽記錄進行學習，並結合用戶的喜好和歷史購买記錄，爲用戶推薦相關的商品和服務，從而提高用戶的購物體驗和滿意度。

商品詳情：通義千問可以對商品的文本描述進行分析和學習，並生成准確、具有吸引力的商品詳情，以吸引用戶的購买興趣。

商品推廣：通義千問可以對商品進行智能化的推廣和宣傳，如通過自動化創作、內容營銷等方式，提高商品的曝光率和吸引力。

用戶互動：通義千問可以對用戶在淘寶天貓上的評論、點贊等行爲進行分析和學習，從而爲用戶提供更好的服務和體驗，並增強用戶對平台的信任和忠誠度。

除了“通義千問”AI大模型的發布和應用之外，阿裏雲還在今年开啓了史上最大規模降價、提升合作夥伴傭金率等舉措，這些均表明疫情後阿裏雲同樣由守轉攻，全力擴大規模，鞏固自己的份額和技術領先優勢。

效應4、市場更开放，競爭更充分

中國爲了推動經濟加速復蘇，市場必將會變得更加开放，競爭也更加充分。這幾年中國零售電商行業已經呈現出更爲多樣化的競爭格局，各種創新商業模式和新業態不斷出現，市場也被不斷細分，要求所有成熟企業和平台進行組織變革以提升決策效率。

爲了應對不斷开放的市場和充分的競爭，財報信息顯示，阿裏巴巴董事會已經批准新設資本管理委員會，負責籌劃實施全面的資本管理，提升股東價值。該委員會將審議並決策與阿裏巴巴集團作爲控股公司相關的重要事項，包括各類資本市場交易、股東回報計劃、子公司股權激勵計劃、融資、上市和分拆。

阿裏巴巴首席財務官徐宏表示，作爲控股公司將重點關注三大優先事項。首先，對資本結構進一步保持審慎的同時，將專注於提高管理公司資產投資資本回報率；其次，將設計審查和實施能夠使每股收益增值的計劃，包括回購等；第三，將探索通過各種方式來提高股東回報。

隨着菜鳥、盒馬、雲智能集團獨立IPO、國際數字商業集團啓動對外融資，這些業務單元在不斷收窄虧損甚至實現盈利的基礎上，還將在組織、战略、技術、營銷等方面提升決策效率，應對競爭將變得更靈活和敏捷，盈利能力勢必進一步得到加強。

獨立IPO和融資後，它們也將變得更加开放，從而連接更多的社會資金和資源，獲取阿裏系之外更多的客戶和合作夥伴。

經濟復蘇周期帶來的四大效應爲阿裏迎來復蘇性新增長，也讓阿裏做出巨大的自我變革，分拆業務單元全面進入“由守轉攻”的發展階段。

那么，阿裏的“由守轉攻”將推動中國電商行業形成什么樣的新格局？

在「莊帥零售電商頻道」看來，經濟復蘇周期不僅讓阿裏受益，同樣讓整個中國零售電商行業在兩個方面出現變化。只不過，阿裏作爲行業領軍企業，仍將繼續起到推動和引領行業變革的重要作用。

第一方面表現爲行業創新和競爭不斷加速。

在這個過程中，獨立後的淘寶天貓將繼續在商業模式、用戶體驗、商家經營、新技術應用的創新發揮重要行業引導作用和推動行業加速創新。

畢竟2023年淘寶以C2C模式持續推動個體創業，二十多年來表現出強勁的生命力；2016年底，淘寶开創的直播電商模式已經惠及全行業，成爲這幾年電商行業保持高速增長的新引擎；

而天貓的B2B2C到S2B2C模式則推動了基於電商平台的新銳品牌成長、老字號品牌和线下品牌的數字化升級、引進更多國際品牌，讓天貓自身獲得增長實現盈利之外 ，還讓更多新興的電商平台因這些品牌的全渠道布局和產業服務實現盈利。

第二個方面是爲消費分層提供精細化服務和業務單元之間的協同效應將成爲行業的核心競爭力。

消費分層服務包括不同品類的精細化經營、履約時段細分、購物方式和時間的多樣化；協同效應包括品類協同、服務協同、技術協同。

從淘寶天貓、菜鳥、本地生活、智能雲業務的未來战略、舉措和財報數據表明，分拆獨立之後可以更好地針對消費分層提供更加精細化的服務，同時繼續發揮協同效應獲得確定性增長。

總結下來，財報數據代表着過去的業績，透過過去看未來，可以看到：

1、長期來看，中國進入經濟復蘇周期，未來必將繼續保持增長，阿裏等零售電商企業也將共同獲得增長。

2、阿裏對自己和未來發展充滿信心：5月18日晚，阿裏巴巴集團公布2023財年第四季度及全年業績顯示，本季度繼續執行股份回購計劃。

截至3月31日，以約19億美元回購了約2150萬股美國存托股（相當於約1.724億股普通股），阿裏巴巴流通的普通股爲約205億股（相等於約26億股美國存托股）。在目前授權下，有約194億美元回購額度，有效期至2025年3月。

3、競爭越充分，阿裏越受益。這裏因爲阿裏本就是依托創新商業模式和技術創新成長到現在的規模。自我變革後的阿裏將更靈活更开放地參與競爭，甚至繼續推動和引領行業發展。

本文作者可以追加內容哦 !