由於人工智能熱潮席卷市場，增加了主流投資者對該領域的想象力，英偉達(NVDA.O)股價今年迄今上漲了一倍以上。但即將出爐的業績可能無法證明其價格的合理性。

英偉達定於周三盤後公布一季度財報。預計公司一季度銷售額下降21%以上，調整後每股收益下降近三分之一，核心遊戲業務收入幾乎減半。

不過，分析師普遍預計，英偉達將在強勁的數據中心銷售方面超出市場預期，隨着後續大量用於機器學習的設備訂單湧入，公司料將其目標指引提升至更高水平。

3月份英偉達的开發者大會上，CEO黃仁勳預計明年將獲得豐厚的財務回報，分析師預計此次實際預期將反映出這種樂觀情緒。

海納國際分析師Rolland表示，“人工智能競賽”應該會推動數據中心銷售取得“建設性”進展。

因此，該分析師對英偉達股票給予“买入”評級，目標價設爲350美元。

OpenAI投資方——微軟，將ChatGPT融入搜索引擎Bing，也是英偉達的主要客戶之一。

“總的來說，我們預計會有更好的業績表現或指引，這主要是受持續的人工智能淘金熱，以及隨之而來的數據中心GPU需求推動，”Rolland寫道，“微軟繼續投資OpenAI和ChatGPT，甚至在最近的財報電話會議上稱，英偉達是其合作夥伴。”

此外，值得注意的是，Azure OpenAI客戶的數量比上一季度猛增了10倍，

並且微軟正在“連續增加資本支出，擴展其AI的基礎設施，”Rolland還補充說，“其他大型科技公司，如Meta Platforms和亞馬遜，也繼續加大對AI領域的投入。”

人工智能產品的增長預計將使芯片制造商受益。雲服務提供商，或“超大規模提供商”——例如微軟的Azure、亞馬遜的AWS、Alphabet的谷歌雲和甲骨文的雲基礎設施——都在使用英偉達、AMD、英特爾等公司提供的芯片，建立用於處理大量人工智能工作負載的數據中心。

“我們相信每個人都在全力投入人工智能，”Evercore ISI分析師CJ Muse說。“我們正處於AI巨大變現事件的轉折點——特別是大語言模型(LLM)、生成式AI以及加速轉換器技術的採用，將推動英偉達對產品進行有意義的訓練和推理需求。”

周一，韋德布什分析師馬特布賴森(Matt Bryson)表示，問題將在於英偉達的“上漲空間和本質”，該分析師指出，英偉達在半導體行業中定位最佳，今年股價也表現出色，其在生成式AI的主導地位，處於數據中心（H100）和遊戲（RTX40）領域內多個新產品周期。

周一，KeyBanc分析師John Vinh對英偉達是否有能力生產足夠的產品和滿足遊戲芯片需求表示擔憂，給予375美元的目標價，並給出超配評級。

“雖然供應可能會限制包括A100和H100在內的數據中心GPU的上漲空間，且RTX4070的發布讓市場失望，導致遊戲方面略不及市場預期，但我們認爲投資者會忽略這些問題”，Vinh寫道。

FactSet調查的分析師預計，英偉達第一財季調整後每股收益料爲92美分，營收爲65.3億美元，均不及去年同期的1.36美元和82.9億美元。分析師預計遊戲銷售額爲19.7億美元——幾乎相當於去年36.2億美元的一半——數據中心銷售額爲39億美元，較去年同期增長4%。

除此之外，最重要的數據可能是高管對第二財季的指引。分析師預計第二季度每股收益爲1.07美元，營收爲71.7億美元，其中42.9億美元來自數據中心，21.3億美元來自遊戲。英偉達剛剛宣布了新的RTX 4060顯卡。

在FactSet調查的47位分析師中，有35位給予“买入”評級，12位給予“持有”評級；自4月以來，英偉達未被給予“賣出”評級。截至周一，平均目標價爲296.70美元，比英偉達現價低5%以上。

英偉達股價今年迄今上漲超過110%，而費城半導體指數SOX今年已上漲超過26%，科技含量高的納指上漲21%，標普500指數上漲9%，道指上漲0.42%。

$英偉達(NASDAQ|NVDA)$

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