持續的市場波動可能使投資者難以抉擇。在我看來，投資者最好忽略短期的幹擾，專注於可能推動長期增長的趨勢。其中一個趨勢是向數字支付的轉變，預計這將推動金融科技公司的增長。下面我將對比Upstart和貝寶（PayPal）的股票。

Upstart

基於人工智能（AI）的美國借貸平台Upstart自本月初發布第一季度業績以來，該公司股價一直在飆升。該公司第一季度營收下降67%，至1.03億美元，調整後每股虧損0.47美元，上年同期每股盈利爲0.61美元。不過，這兩個指標都好於分析師的預期。

但真正讓投資者印象深刻的是，該公司管理層表示，Upstart已獲得多項長期融資協議，預計在未來12個月內 Upstart將獲得超過20億美元的資金。利率上升增加了違約的潛在風險，也影響了消費貸款的需求。不過，Upstart對未來前景的展望改善了投資者對該股的信心。

此外，上周該公司籤署了一項協議，向全球投資管理公司Castlelake出售高達40億美元的消費者分期貸款，此後該公司股價大幅上漲。

今日，Wedbush分析師David J. Chiaverini維持了對Upstart股票的“賣出”評級，並表示新的長期融資夥伴的狀況仍不明朗，該公司信貸質量仍然疲弱。

華爾街給予Upstart“適度賣出”的一致評級，這是基於1個买入，3個持有，7個賣出得出的。Upstart的平均目標價14.45美元，這意味着該股較當前水平將有47.7%的下行空間。今年迄今，Upstart股價已累計上漲逾109%。

貝寶PayPal

貝寶第一季度的收入和調整後每股收益分別增長了8%、33%，該公司的收入和利潤都超過了分析師的預期。同時，該公司上調了全年收益預期，以反映出第一季度的增長勢頭和成本效益方面的努力。

然而，在第一季度業績發布後，該公司股價下跌，因爲貝寶表示，預計2023年調整後的營業利潤率將擴大100個基點，而此前的市場預期爲125個基點。貝寶的非品牌支付處理業務Braintree的快速增長，但其利潤率低於品牌業務，是導致利潤率指引進行調整的原因。

宏觀壓力和日益激烈的競爭一直在影響該公司的品牌業務。盡管如此，一些分析師仍對貝寶的長期前景持樂觀態度。

財報發布後，瑞銀分析師Rayna Kumar重申了對貝寶的“买入”評級，但將目標價從129美元下調至118美元，原因是利潤率預期調整。

該分析師認爲，盡管貝寶的非品牌交易量正在產生影響，但該公司正在實現市場份額的增長。貝寶的股價被低估了，因爲分析師預計這家金融科技巨頭將在2023年實現20%的每股收益增長，此後將達到15%左右。他認爲該股的回調是一個有吸引力的买入機會。

總體而言，華爾街對貝寶的股票持謹慎樂觀態度，基於18個买入和9個持有評級，貝寶獲得了“適度买入”的一致評級。該股的平均目標價97.70美元，這意味着其上漲潛力爲55%。自今年年初以來，該股已累計下跌11.5%。

結論

盡管華爾街分析師對貝寶持謹慎樂觀態度，但他們對Upstart持更爲悲觀態度，因爲其業務存在很多不確定性，而且缺乏明確性。分析師認爲，貝寶的漲幅高於Upstart，該股的回調提供了一個有吸引力的买入機會，投資者可以通過該股獲得一只具有長期穩定增長潛力的金融科技股。

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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