中國基金報記者 南深

5月24日午間，聯想集團發布了2022到2023財年全年及第四財季業績，整體來看兩份業績雙雙下滑，其中第四財季（即2023年一季度）更是大幅下滑。

整個財年看，營業收入錄得619.47億美元，同比下跌14%，淨利潤16.08億美元，下跌22%。第四財季度看，營業收入爲126.35億美元，下跌比例則爲24%，淨利潤僅1.14億美元，下跌比例高達75%。整體來看，業績不佳是受營收佔比75%的智能設備業務（個人電腦、平板、手機等）低迷拖累，同時財務費用等大增一倍不止。

或受業績利空影響，5月24日午後聯想集團本就疲軟的股價加速下跌，跌幅一度近9%，同時伴隨成交量明顯放大。至收盤聯想集團跌幅爲7.65%，以7.24港元/股報收，最新市值878億港元。         

傳統業務向下新興業務向上

聯想這份財報，可以說喜憂參半，如果用一句話來總結，可以說是“傳統業務向下，新興業務向上”。

由個人電腦、平板電腦、智能手機及其他智能設備業務組成的智能設備業務集團，整個財年收入同比下降21%，錄得493.7億美元。其經營溢利則下降24%，利潤率同比下降31個基點至7.3%。

聯想稱，回顧年內，由於出貨需求下降及貨幣的逆風，渠道庫存過剩使業務的挑战倍加，出貨活動受到渠道清貨的影響。“然而，集團的銷售數據或售予終端用戶的實際銷售數據均顯示終端需求下降較爲平緩，同時增加市場份額。步入年底時，集團的個人電腦業務在減少渠道存貨方面取得重大進展，按市場份額仍排名第一。”

作爲聯想起家的業務，整個財年智能設備業務集團營收佔到總盤子的75%，仍然是獨大局面。

從中國市場的情況看，目前PC行業復蘇仍需要時間。根據市場調研機構Canalys5月24日發布的數據，2023年第一季度，中國大陸個人電腦（台式機、筆記本和工作站）出貨量同比下降24%至890萬台。台式機（包括台式工作站）出貨量下降28%至280萬台，筆記本電腦（包括移動工作站）出貨量下降22%至610萬台。

商用市場出貨量則同比下降27%，其中中小企業的需求尤其疲軟。顯然，重新开放後，商業活動有所復蘇，但企業和消費者對電腦的支出仍趨保守。

基礎設施方案業務集團和方案服務業務集團兩大新興板塊則錄得強勁增長。

其中基礎設施方案業務集團在整個財年收入增長37%至98億美元，連續第三年增長，但經營溢利只有9800萬美元。方案服務業務集團繼續專注於價值萬億美元的“新IT”分部，收入及經營溢利分別同比增長22％及16％至67億美元及14億美元，經營溢利率爲20.9%，高於所有業務集團。

員工成本人均減少約5.5萬

作爲一家業務遍布多個大洲的跨國公司，聯想此次也按大區披露了各地經營情況。

在亞太區（不包括中國），聯想集團收入下降10%。主要是智能設備業務集團的收入下降，其稱是由於個人電腦渠道繼續消化庫存以及全年大部分時間貨幣兌美元貶值所致。

集團在“歐洲－中東－非洲”市場的收入同比下降16%。該地區疲弱，主要是由於智能設備業務集團面臨宏觀逆風、渠道清理庫存以及地緣政治衝突持續，令營運受到影響。基礎設施方案業務集團及方案服務業務集團隨着市場份額顯着擴大則錄得雙位數增長。

上半年受疫情管控措施及經濟增長放緩影響，中國市場的收入同比下跌19%，下滑程度在幾個大區最大，包括個人電腦及基礎設施業務在內的業務分部市場需求都在下降。

在美洲，聯想的表現則相對較好，銷售同比下跌只有個位數，爲9%，絕對值212億美元，整個營收貢獻佔比達到34%。

對收入和利潤構成影響的另外一個重要因素，還有美元升值帶來匯兌損失及財務費用暴增。

聯想稱，全球宏觀不確定性及外部挑战將可能持續至未來一段時間，由於集團大部分收入以非美元貨幣計值，美元走強加劇了人民幣匯率短期的波動影響。報告財政年度期內，僅貨幣匯率換算對收入的影響已達5%，利率上升亦令集團的融資成本淨額同比增加69%。整個期內，集團財務費用受市場利率上升及於上半年發行票據及可換股債券影響，較去年同期大幅增加134%。

業績報告顯示，聯想集團或有一定程度的降薪。

整個財政年度其僱員福利成本減少6.13億美元，主要由於績效獎金和銷售傭金的減少，部分被已確認的遣散及相關費用所抵消。聯想稱，鑑於行業挑战，集團宣布資源配置措施並產生遣散及相關費用2.09億美元。

截至2023年一季度末，聯想集團全球總人數約7.7萬人，而截至2022年一季度末爲7.5萬人，以兩個時點平均人數測算，整個財年聯想人均用工成本減少了約5.5萬元人民幣。此次報告中，聯想沒有單獨披露包括楊元慶等在內的管理層薪酬情況。

審核：許聞

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