【AI芯片賣爆 英偉達獨孤求敗 如何映射到A股投資？】海量數據的收集、清洗、計算、訓練以及傳輸需求，催化AI產業鏈加速迭代升級，帶動服務器增長與AI服務器佔比提升，利好英偉達及服務器產業鏈大量使用的CPU、GPU、PCB、DDR5/HBM存儲器、服務器散熱、光芯片/光模塊等，A股細分板塊有望持續受益。
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　　美股5月24日盤後，英偉達盤後股價飆升，一度漲近30%，一舉刷新此前346美元的股價記錄，創下歷史新高。截至發稿，公司股價報380.6美元/股，漲24.63%。
　　截至當天美股收盤，英偉達市值爲7542億美元。以盤後最高漲幅29.3%計算，其市值一度暴漲2210億美元——大約相當於1.3個AMD（1744億美元市值）、近2個英特爾（1210億美元市值）、3個美光（728億美元市值）。
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　　支撐股價飆升的是英偉達盤亮眼的一季報，其盤後公开的多項業績數據大幅超出市場預期：
　　公司一季度實現營收71.9億美元，同期下降13%，但依舊大大超出市場預期的65.2億美元；預計第二季度營收110億美元上下浮動2%，高出市場預期（71.8億美元）53%；
　　一季度數據中心營收42.8億美元，同比增長14%，環比增長18%，市場預期39.1億美元；遊戲營收22.4億美元，同比下降38%，環比增長22%，市場預期19.8億美元；汽車業務營收2.96億美元，創下歷史新高；
　　一季度調整後每股收益1.09美元，市場預期0.92美元；一季度毛利潤率66.8%，市場預期66.6%。
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　　值得注意的是，其中數據中心營收創下歷史新高，英偉達將此歸因於GPU，由於雲計算平台與大型科技公司競相部署AI芯片，GPU需求水漲船高。
　　公司CEO黃仁勳表示，計算機行業正在同時發生兩項轉變：加速計算與生成式AI。隨着各家公司競相將生成式AI，全球那些萬億美元規模的已安裝數據中心基建，將從通用計算過渡到加速計算。
　　而隨着市場對AI興趣激增，英偉達正在“顯著”增加與其數據中心業務相關的產品供應。英偉達整個數據中心產品系列（包括H100、Grace CPU、Grace Hopper Superchip、NVLink、Quantum 400 InfiniBand和BlueField-3 DPU）都在生產中，公司將大幅增加供應，以滿足需求。
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　　算力需求暴增下還有服務器廠商訂單“創紀錄性”積壓 多環節有望受益
　　在眼下的AI時代，“算力即權力”似乎已成爲行業主旋律，算力設施需求量仍在持續攀升。OpenAI指出，AI大模型要持續取得突破，所需要消耗的計算資源每3~4個月就要翻一倍，資金也需要通過指數級增長獲得匹配。
　　需求飆漲下，英偉達GPU價格自然也是水漲船高。之前已有代理商透露，英偉達A100 5個月價格累計漲幅達37.5%，同期A800價格累計漲幅達20.0%。同時，英偉達GPU交貨周期也被拉長，之前拿貨周期大約爲一個月，現在基本都需要三個月或更長，甚至部分新訂單“可能要到12月才能交付”。
　　值得一提的是，服務器供應商超微電腦（Super Micro Computer）5月初公布2023財年第三財季報（截至今年3月31日），營收12.8億美元，同比下滑5%；公司預計第四財季（截至6月30日）營收將增至17億-19億美元。
　　在財報會議上，超微電腦明確表示，AI服務器業務需求高增，正迎來創紀錄暴漲、頂級客戶的強勁訂單以及訂單“創紀錄性的”積壓。公司向主要客戶交付新平台的速度加快，2023財年有望迎來強勁收尾。其還補充稱，AI服務器出貨量可能會受到供應鏈瓶頸的限制。
　　隨着算力資源需求與日俱增，招生證券指出，數據中心或將成爲未來核心競爭力保障之一，而服務器作爲數據中心的核心設備未來亦有望受益於算力需求的增長浪潮。
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　　國金證券也指出，海量數據的收集、清洗、計算、訓練以及傳輸需求，催化AI產業鏈加速迭代升級，帶動服務器增長與AI服務器佔比提升，利好英偉達及服務器產業鏈大量使用的CPU、GPU、PCB、DDR5/HBM存儲器、服務器散熱、光芯片/光模塊等，A股細分板塊有望持續受益：
　　1）計算芯片：GPU爲AI訓練算力之源，在訓練服務器中價值量佔比超過80%。國產服務器CPU芯片滲透率低，建議關注AI及信創推動核心行業服務器CPU本土化浪潮；
　555555555　2）PCB：AI服務器PCB價值量是普通服務器的價值量的5~6倍，建議關注在載板和服務器PCB上具有較好格局的廠商；
　　3）存儲芯片：建議關注在DDR5以及HBM上有布局的相關廠商；
　　4）服務器散熱：AIGC驅動芯片級散熱模塊、液冷市場總量增加和邊際增速提升，建議關注專業溫控廠商、布局液冷技術的服務器廠商以及提供包含芯片級散熱的完整解決方案的供應商；
　　5）光芯片/光模塊：建議關注高端產品領先布局的光模塊廠商以及相對稀缺的光芯片廠商。
文章來源：財聯社

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