【中信證券前瞻】

【業績概況&業績指引】均大幅超市場預期
1）FY24Q1，公司營收71.9億美元（同比-13%，環比+19%），高於市場65.3億美元的一致預期，高於公司此前65（2%）億美元的指引範圍。
2）FY24Q1，公司毛利率64.6%（同比+1.3%，環比-0.9%）
3）Non-GAAP淨利潤27.1億美元（同比-21%，環比24.8%），淨利潤增速顯著高於營收增速，主要原因是公司毛利率恢復至平均中位數水平。
。對應Non-GAAP淨利率爲37.7%。
4）對於FY24Q2，公司營收指引爲110億美元（2%），顯著高於市場71.7億美元的一致預期。GAAP和Non-GAAP毛利率指引分別爲68.6%和70.0%（50個基點）。

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【重點業務1：數據中心】營收超市場預期，當季發布多款新產品
1）FY24Q1，公司數據中心業務營收42.8億美元（同比+14%，環比+18%），顯著高於市場39.1億美元的一致預期。反映出下遊客戶需求的高景氣度。
2）公司當季新推出四個推理平台，將公司的全棧推理軟件與最新的 NVIDIA Ada、NVIDIA Hopper 和 NVIDIA Grace Hopper 處理器相結合。
3）宣布Google Cloud 是第一家提供新的 NVIDIA L4 Tensor Core GPU以加速生成 AI 應用程序的雲提供商。
4）引入了NVIDIA AI Foundations，以幫助企業創建和運行自定義大型語言模型和生成式 AI 模型，這些模型使用自己的專有數據進行訓練以完成特定領域的任務。
5）擴展其合作夥伴，提供基於 NVIDIA H100 Tensor Core GPU 的新產品和服務，包括Amazon Web Services、Google Cloud、Microsoft Azure 和Oracle Cloud Infrastructure。

【重點業務2：遊戲】營收超市場預期，新推出299美元4060系列產品
1）FY24Q1，遊戲業務營收22.4億美元（同比-38%，環比+22%），顯著高於市場19.8億美元的預期。
2）宣布推出GeForce RTX 4060 GPU 系列，帶來 NVIDIA Ada Lovelace 架構和 DLSS 的進步，起價 299 美元。
3）推出基於 Ada 架構的GeForce RTX 4070 GPU，支持 DLSS 3、實時光线追蹤，並能夠在 1440p 分辨率下以每秒超過 100 幀的速度運行大多數現代遊戲。
4）新增 36 款 DLSS 遊戲，使遊戲和應用總數達到 300 款。
5）將 GeForce NOW 的遊戲名稱擴展到 1,600 多個，包括第一款 Microsoft Xbox 遊戲Gears 5。

【重點業務3：汽車】
1）FY24Q1，汽車業務營收2.96億美元（同比+114%，環比+1%），略低於市場3.1億美元的預期。
2）在手訂單新增長至140億美元（未來6年），高於此前的110億美元。
3）比亞迪將在新車型中使用Orin的產品。

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