【廣發通信韓東團隊】英偉達指引超預期，繼續推薦通信AI基礎設施

#英偉達Q1營收超預期。英偉達24Q1實現營收71.9億美元（yoy-13%），超出市場預期（65.2億美元）。其中受益於雲商及企業客戶對GPU芯片（訓練AI）的需求，數據中心業務實現營收42.8億美元（yoy+14%，QoQ+18%），創歷史新高。

#Q2業績指引超預期。Q2營收預期110億美元（上下浮動2%），市場預期爲71.8億美元。公司表示，這一連續增長很大程度上是由數據中心推動的，反映了與生成人工智能和大型語言模型相關需求的急劇增長。 更多內容關注：股民紀要

#預計下半年供應與採購量均會顯著提升。公司在業績發布會上表示，公司爲下半年採購了更多的供應，估計下半年的供應量將大大超過（substantially larger than）H1。同時，公司表示在數據中心中還要使用的光纖、光模塊（原文用詞爲 incredible transceivers）、交換機，公司將會顯著增加採購。

我們認爲，英偉達Q1業績及Q2指引超預期，反映的是GPU需求的大幅提升，印證了我們之前關於海外雲商大力投入AI競賽的判斷，我們的觀點是繼續“左手AI、右手數字經濟”，加配最近回調且受益英偉達指引的AI板塊，其中光模塊和液冷彈性最大（掛鉤H100需求）

【光模塊&器件】中際旭創、新易盛、天孚通信、華工科技、光庫科技

【服務器液冷】英維克、高瀾股份

【交換機】銳捷網絡、菲菱科思、智微智能

【銅线】兆龍互連

【整體方案商】中興通訊、紫光股份（計算機覆蓋）

【算力網絡運營商】中國移動、中國電信、中國聯通

廣發通信 韓東/李璟菲/李娜/戎志強/尹藝霏

#AI詐騙正在全國爆發# 

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