作者：四海

5月24日，小米發布了2023年一季度財報，如果用一個詞語來總結，那“跌跌不休”最合適。

在收入上，小米一季度的收入爲594.77億，同比下降18.9%，環比下降9.9%，這主要是由於業務全面下滑所致。其中，收入佔比最大的手機業務一季度的收入同比下降了23.6%，IoT與生活消費品業務的收入同比下降了13.4%，互聯網服務業務同比下降1.4%。

這並不是手機業務第一次出現下滑，在去年四季度，其收入就同比下降了27.3%，總收入同比下降22.8%。一季度，小米在全球的出貨量爲3040萬台，同比下降約810萬台，是2014年以來的歷史最低。在中國市場，小米手機的出貨量同比下降了約200+萬台，這說明海外市場的銷量約下降了500萬台，可以說小米面臨着兩线作战的局面，手機銷量能否打开，將是接下來的焦點。

IoT與生活消費品業務下滑的主要是原因是，智能電視和筆記本電腦等產品銷量下滑。小米的互聯網服務業務包括廣告、遊戲和增值服務三部分，其主要作用是拉高小米的利潤表現。在一季度，該業務的毛利率爲72.3%，屬於正常發揮。

相比全面下滑的三大業務，存貨和利潤是小米一季度的亮點。

本季度，季度小米的存貨規模從上季度的504億減少到426億元，是近9個季度以來的最低水平。從存貨的結構來看，小米存貨的減少，主要來自於在產品和制成品項目。小米集團總裁盧偉冰表示，小米將會根據市場變化、產品規劃，來准備相應的備貨策略。

無論是毛利還是淨利，小米都在一季度取得了增長。

其中，毛利環比增長1.9%至115.92億元。若看同比，則下降了8.8%。經調整利潤爲32.33億元，同比增長13.1%，環比增長121.3%。

費用方面，小米在一季度加大了研發支出力度，研發費用達到41.1億元，同比增長17.7%，其中包括汽車等創新業務（11億元）。銷售費用和管理費用都在下降。

總體來看，小米雖然在利潤上有良好的表現，但手機業務挑战較大，該業務如果一直跌下去，即便小米在利潤上取得了高增長，還是不利於長期發展。

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