摘要：食品安全（歡迎關注閨蜜財經）

撰文|蜜姐

這是@閨蜜財經的第1287篇原創

最近阿裏巴巴集團頻上熱搜，除了財報中披露的近15個月減員約2.4萬人外，幾家網紅子公司分拆上市的消息尤爲引人關注。

今年3月底，阿裏宣布要進行翻天覆地的組織變革：一個阿裏變身爲“1+6+N”，即阿裏巴巴集團作爲控股公司，持有6大業務集團和其他業務公司。

上周發布的2023財年第四季度（2023年1月—3月，即自然年今年一季度）及全年業績中，就給出了3家子公司盒馬、阿裏雲、菜鳥的上市時間表。

其中，盒馬被寄予厚望，按照阿裏公布的計劃時間表，將最先上市：計劃未來6—12個月內完成上市。

然後，本周消費保、黑貓投訴平台上，相繼出現了消費者投訴盒馬食品的相關問題。

作爲阿裏新零售的代表作，盒馬能否扛起阿裏組織變革後第一個IPO的大旗？

01

生鮮電商早在2005年就出現了，但真正引發資本市場普遍關注，卻是在10來年後。

2014年，每日優鮮成立，一年後拿到了騰訊投資等機構2億元的B輪融資。同期，社區團購、前置倉、店倉一體化等多種模式湧現。

2016年10月，阿裏巴巴的馬老師和小米的雷布斯在不同地方不約而同分別提出了“新零售”的概念。兩位互聯網大佬提出同一個新概念僅相差半天左右的時間。

而在此之前，2015年6月，阿裏已經成立了上海盒馬網絡科技有限公司 （以下簡稱“盒馬”）。

2016年，據億邦動力網報道，盒馬完成A輪融資1.5億美元，投資方正是阿裏巴巴。

相比其他生鮮電商，盒馬鮮生一出生就自帶光環，它是馬老師“新零售”概念下的落地產品。盒馬實行线上线下一體化運營，劉潤稱其爲“被門店武裝了的生鮮電商”。

2020年，因爲疫情，生鮮電商行業再次受到市場高度關注。

2021年6月，每日優鮮成功赴美上市，成爲“生鮮電商第一股”，但2021財年卻淨虧38.5億元，今年5月傳出多家關聯公司新增多條被執行人信息。

02

從阿裏巴巴集團的財報中，我們可以看到盒馬發展的一些线索。

財報披露，截至2019年底，盒馬在全國有197間自營的盒馬鮮生門店，主要位於一二线城市，同時“持續實現穩健的同店銷售增長”。

截至2020年3月底，其自營門店增加至207間。

財報顯示，2020年2月、3月，盒馬鮮生實現了強勁增長，截至同年3月底，其线上購买對盒馬GMV（成交金額）貢獻佔比約爲60%，同比提升了10個百分點。

截至2022年3月底，其自營門店數量增加至273家。

從門店增長數量來看，2019—2020年3月底較慢，僅增10家；2020年3月底—2022年3月底增加了66家店。

應該說這個开店速度不太“互聯網”，原因之一或許是太過重資產。

據界面新聞報道，2019年盒馬總裁侯毅在接受媒體採訪時表示，公司在布局盒馬mini

，一家的开店成本約爲原先盒馬鮮生的10%左右。而盒馬鮮生一家大店的單店开店成本在幾千萬不等。

據華夏時報報道，一家盒馬鮮生單店开店成本約在3000萬元，开一家盒馬Mini單店的成本200萬元左右，开一家盒馬奧萊店需百萬元左右。

截至5月26日，盒馬官網顯示其所有門店（包括mini店）約有332家，分布在28個城市，以一线城市和省會城市爲主。其中，上海有70家，北京有39家，深圳有26家，南京有24家。其官微發布的信息與官網稍有出入，比如分布城市是23個。或許是其中一方消息更新較慢。比如，今年2月，盒馬鮮生山東首店關閉了线下業務。

03

盒馬成立7年終於盈利了，但能否持續盈利？可能要打個問號，畢竟其今年开啓了擴張之路。

今年，盒馬創始人兼CEO侯毅面對媒體的採訪明確表示，盒馬鮮生、盒馬會員店、盒馬mini、盒馬奧萊會加快开店速度。

他在社交媒體的發文中更是直言：“盒馬成立8年來門店拓展最快的一年（2023年），今年盒馬的开店速度將遠超以往”。

以往阿裏的財報中，並未透露盒馬到底盈利了多少。

2023財年業績中也僅稱盒馬繼續增強銷售能力並提高運營效率，“經營業績因此錄得正數”。

而媒體報道中，盒馬CEO侯毅表示，計劃在上海开出100家折扣店（盒馬生鮮奧萊是處理尾貨的軟折扣店，盒馬奧萊是硬折扣店）。按照侯毅的估算，盒馬的硬折扣店毛利在15個點左右，而今年在上海要跑通盒馬奧萊的盈利模型。

他給出的未來藍圖是：盒馬奧萊以後將开店兩萬到三萬家。

不止是开店擴張，盒馬近年來還積極布局預制菜。今年更是宣布要實施“全業態、全渠道、全品類”战略，5月又宣布要在全球設立8大採購中心。

按照前文所述的开店成本，以及盒馬擴張的計劃來看，其能否持續盈利可能要打個問號。

當然，不是非要持續盈利才能給資本市場講好一個財富故事。擺在盒馬面前真正的難題，和其他同行類似，主要還是食品安全。

5月24日，中國電子商會旗下消費服務保障平台消費保發文，近日，河南鄭州，網曝一顧客在盒馬鮮生富田太陽城店購买面包時發現面包上爬滿小蟲。而工作人員的回復竟然是會進行澄清。

在消費保平台上，搜索“盒馬鮮生”“盒馬”關鍵詞，相關投訴有數百條，其中5月相關投訴有30來條，涉及食品變質、退費等。

黑貓投訴平台上，有1424條投訴中包含搜索詞“盒馬鮮生”，商家的投訴量更是超6000條。其中同樣涉及食品變質、退費等問題。

天眼查顯示，今年，上海盒馬網絡科技有限公司因生產經營其他不符合法律、法規或者食品安全標准的食品、食品添加劑，銷售致病性微生物、農藥殘留、獸藥殘留、生物毒素、重金屬等污染物質以及其他危害人體健康的物質含量超過食品安全標准限量的食用農產品等原因受到了4次行政處罰。

分拆獨立的路开起來很美，但要衝刺IPO並非易事。

本文未注明數據均來自於阿裏巴巴財報，特此說明和感謝！文章僅供討論分析，不構成投資建議。

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