由於人工智能相關業務的強勁表現，英偉達(NVDA)發布了創紀錄的業績指引，周四該公司股價也出現了史詩級的漲幅。 

周四英偉達收漲24%，股價接近380美元，市值增長約1840億美元，收盤時總市值約爲9400億美元。道瓊斯市場數據(Dow Jones market Data)顯示，這是美國公司歷史上第三大市值單日漲幅，排在第一的是亞馬遜(AMZN)，該公司在2022年2月4日市值增長了1910億美元。 

對特斯拉(TSLA)來說，英偉達大漲背後隱藏着風險，同時也是一個機會。

無論英偉達的大漲是否合理，人工智能是下一個大事件這一點毋庸置疑。New Street Research分析師皮埃爾費拉古(Pierre Ferragu)周四在研報中寫道，英偉達的營收可能會在2027年達到1000億美元，高於2023年的430億美元。他對英偉達的評級爲“买入”，目標價爲430美元。 

就在不久之前，特斯拉的電動汽車還被認爲是下一件大事件，在該公司持續盈利、銷量增長加速之後，其股價在2020年上漲超過了740%，這就是證明。 

周四特斯拉上漲0.9%，但過去12個月累計下跌22%，較去年8月的52周高點下跌約40%。電動汽車競爭加劇、利率上升和降價導致利潤率下降都在打壓投資者情緒。 

不過，散戶非常喜歡特斯拉的股票。根據內部人士持股和機構股東提交的文件，超過50%的股份由散戶持有。摩根大通(JPMorgan)的數據顯示，英偉達的股票也很受散戶歡迎，但過去一周，散戶买入特斯拉的股票，而賣出英偉達的股票。風險在於，一個更新、更閃亮的“玩具”會導致部分散戶拋售特斯拉的股票，轉爲买入英偉達的股票。 

失去一大群投資者的青睞可能會給估值帶來壓力，不過壓力具體有多大很難說。特斯拉的市盈率約爲38倍，相比之下，標普500指數的市盈率約爲18倍，英偉達的市盈率爲40倍。 

不過對於特斯拉的投資者來說，也有一些好消息。特斯拉有自己的人工智能業務，但該公司的人工智能團隊正在教汽車自動駕駛，而不是生成自然語言文本。馬斯克在5月份股東大會結束後接受CNBC採訪時說：“特斯拉在現實世界的人工智能方面擁有巨大的能力，特斯拉將迎來一個‘ChatGPT時刻’，人們會突然之間看到300萬輛汽車將能夠在無人駕駛的情況下自動駕駛。” 

Wedbush分析師丹艾夫斯(Dan Ives)認爲，特斯拉的“完全自動駕駛”(FSD)並沒有反映在股價中。他在研報中寫道：“在爲特斯拉估值時，華爾街沒有考慮到該公司的人工智能業務，顯然，特斯拉最終可以憑借FSD和人形機器人Optimus成爲領跑者，隨着時間的推移，特斯拉每股股票的價值有望增加40美元。”艾夫斯對特斯拉的評級爲“买入”，目標價爲215美元。

Future Fund Active ETF (FFND)聯合創始人加裏布萊克(Gary Black)說：“FSD可以看作是一種免費的看漲期權，在我給出的320美元目標價中，沒有納入對自動駕駛出租車的估值，但如果特斯拉的FSD獲得成功，該公司將迎來一個‘英偉達時刻’。” 

不過，並非所有人都相信特斯拉的FSD能很快解決全自動駕駛問題。F/m Acceleration的高級投資組合經理弗朗西斯科比多(Francisco Bido)說：“我倒是要看看FSD到底能做些什么。”F/m Acceleration是一家同時運用定量和基本面因素進行投資的公司，比多持有英偉達股票的多頭頭寸和特斯拉股票的空頭頭寸。 

比多擔心特斯拉面臨更多競爭。他說，英偉達的市場定位更好，他還說：“英偉達在人工智能領域擁有先發優勢。” 

如果沒有FSD，投資者對特斯拉的估值將主要基於其汽車業務，這不足以推動特斯拉股價回到2021年11月超過414美元的歷史高位，當時該公司市值突破了1萬億美元，目前市值回落至約5700億美元。 

有時候，炒作會導致股票漲得過快過猛，這也是英偉達的股票面臨的一個風險。 

文 | 阿爾魯特(Al Root)

編輯 | 郭力群

版權聲明：

《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2023年5月25日報道“Nvidia Stock Surge Is a Warning to Tesla—and Vice Versa”。

（本文內容僅供參考，不構成任何形式的投資和金融建議；市場有風險，投資須謹慎。）

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