拼多多殺瘋了,市值再衝千億美元
1年前

【財報速讀】持續規模性盈利的電商平台拼多多,市值已經將對手京東明顯甩下。

拼多多(PDD.O)本周發布的一季度財報顯示,實現營收逾376億元,增長58%;實現淨利潤逾81億元,增長212%。

2021年四季度和2022年一季度,拼多多曾連續兩個季度營收增長都不到10%,市場曾擔心其是否告別高增長階段,不過從2022年2季度开始至今年一季度,拼多多已經連續4個季度增速都在35%以上,而本季58%增速,將最近四個季度營收平均增速提升至51%。

在頭部電商平台中,獲得如此成績,優勢明顯。

早前阿裏巴巴(BABA.N)和京東(JD.O)陸續發布截至3月31日止的季度財報,京東營收增長大約1.4%;而阿裏巴巴營收增速爲2%,都落在低個位數區間。

而淨利潤,拼多多也持續京東,但和阿裏巴巴還有較大距離。京東和阿裏巴巴本季度淨利潤分別是62.6億元,236.4億元。拼多多淨利潤較京東多18億元。

從2021年二季度开始,拼多多已經連續8個季度實現規模性盈利。持續盈利,疊加現金流強勁,拼多多現金儲備較爲充足。

至3月末,其账上現金大約198億元,加上短期投資1373億元,兩項合計1571億元,在一季度貢獻近15億元利息收入;而其他非經營收益也有大約12.3億元,較去年同期的2.4億元增長明顯。

且拼多多股權投資較少,本季度獲得收益1.1億元,此前多個季度損益在1億元上下,有時是正收益,有時是小額虧損。

股權投資損益對“大廠”來說,波動較爲巨大,對利潤調節也很明顯。比如京東,本季該項損益爲-8.2億元,這並不算過分,2021年4季度損益爲-42.7億元,也曾在2020年二季度獲得40億元正收益。

在過去一年中,拼多多股價最高曾至106美元/股,在財報利好刺激下,周五拼多多股價大漲19%,收於71.42美元/股,其市值也增至949億美元,再次和京東拉开距離。

京東周五也小幅上漲2%,最新市值521億美元,比拼多多少428億美元,差不多是另一個電商平台唯品會(VIPS.N)5倍,其最新市值爲85億美元。

今年以來,電商平台整體股價較爲疲軟。拼多多經過大漲,累計跌幅還有12.4%,京東跌幅則超過40%;而阿裏巴巴跌幅爲8.1%,跑贏兩個老對手,而唯品會獲得10%漲幅。

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