$藥明生物(HK|02269)$  

CDMO是一個強者恆強的行業。過去6年，全球TOP6 CDMO所佔的市場份額從原來的30%到前年的62%，再到去年的66%，我們預計到2025年TOP6會佔到80%左右的市場份額。

如果你是新入局者，一定要考慮清楚你有什么優勢從這6家手中把訂單搶過來？搶過來了能不能執行？有沒有完備的質量體系？有沒有足夠的人才……             ——藥明生物 CEO 陳智勝

陳智勝：如果想要攪動當前CDMO的競爭格局，可能會出現在CGT領域。如今想辦法把雙抗、ADC成本降10%，都不能改變現有的局面。就生產端來說，CGT成本太高，如果出現突破性技術把CGT成本降低90%以上，對新入局的CDMO來說是一個機會。

陳智勝：藥明生物執行力越來越強的原因是，當做了100個項目，第101個可能只要用過往90%的effort就能做到。做到第500個時會更省力，因爲過往的經驗都可以用在新的項目裏。而細胞療法每個項目都不一樣，這個項目裏學到了一些東西，下一個項目又會犯不同甚至同樣的錯誤，有同樣的learning curb，所以效率提不上來，就當前階段來看也許不適合大規模工業化。不過機會也在這裏，如果有技術可以大幅度降低成本，會有機會攪動當前CDMO的競爭格局。

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