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今年的美國債務上限問題恰逢美國經濟處在十分微妙的階段，高通脹成爲其要應對的首要難題，有着更中長期效應的財政政策取向就顯得尤爲關鍵，而這正是美國兩黨在債務上限談判中的核心問題。

2一旦債務協議達成，債務上限得以提高，美國政府將向市場供應大量美國國債，預計到第三季度將有約1萬億美元的規模，有機構預計這一輪國債發行規模的效應相當於美聯儲上調基准利率25個基點。

3債務上限協議的達成從短期來看有利於安撫市場情緒，消除不確定性，但中長期由於對資金面的影響，將有可能對市場造成壓力。

騰訊新聞 《潛望》 紀振宇 5月30日 發自硅谷

美國時間5月28日周日晚間，美國總統拜登在白宮記者會上表示，兩黨關於債務上限的協議已經達成，這對於美國人民來說是一個好消息。拜登稱，協議將災難性的債務違約的可能性徹底消除，保護了來之不易的歷史性的經濟復蘇。

該協議仍需通過國會投票通過，一經生效將避免美國政府出現債務違約並由此引發對經濟的一系列負面影響。

圍繞債務上限的談判，一直以來都是美國國會兩黨將美國經濟作爲籌碼的政治博弈，由於潛在的對經濟帶來的可能的災難性影響，兩黨都將其視作是自己爭取各自政治利益的機會，這也造成了債務上限的談判歷年來都無比艱難，直到最後時刻才化險爲夷。

今年的美國債務上限問題恰逢美國經濟處在十分微妙的階段，高通脹成爲其要應對的首要難題，但美聯儲在多輪緊縮貨幣政策下，加息已漸入尾聲成爲市場目前的共識，此時，有着更中長期效應的財政政策取向就顯得尤爲關鍵，而這正是美國兩黨在債務上限談判中的核心問題。

目前初步達成的協議包含了部分緊縮性財政政策措施，但僅是對接未來兩年的聯邦預算設定支出上限，保留了未來擴張性財政政策扶助經濟增長的可能性，相比2011年時任美國總統奧巴馬與共和黨人所達成的債務上限協議更爲寬松。

從市場角度來看，整個5月份雖然美國債務上限問題懸而未決，但並沒有成爲實質上的影響市場的風險因素，以納斯達克指數總體拉動的美股依然突飛猛進。而一旦債務協議達成，債務上限得以提高，美國政府將向市場供應大量美國國債，預計到第三季度將有約1萬億美元的規模，這對於市場流動性的影響不容小覷——有機構預計這一輪國債發行規模的效應相當於美聯儲上調基准利率25個基點。

總體而言，債務上限協議的達成從短期來看有利於安撫市場情緒，消除不確定性，但中長期由於對資金面的影響，將有可能對市場造成壓力，同時，由於貨幣政策和財政政策的“一松一緊”，將會令美國經濟再度陷入更爲復雜的局面。

學生貸款被要求重新开始償還

根據協議，拜登與衆議院議長麥卡錫達成的協議主要包含以下方面：

在2024年和2025年的前兩年爲聯邦預算設定支出上限，然後在接下來的四年爲撥款設定目標；

將食品券接受者工作報告時間限制的年齡上限從50歲提高到54歲，但僅持續到2030年；

爲以下人群新設豁免規定，豁免工作要求：年滿18至24歲的即將離开寄養家庭的年輕成年人，以及所有退伍軍人和無家可歸者，但同樣僅持續到2030年；

對各州能夠豁免食品券接受者工作要求的頻率設置新限制；要求農業部發布一份批准和拒絕哪些州豁免的報告；

縮短環境影響聲明發布的時間表，適用於擬議項目；

改革聯邦機構進行環境影響聲明的方式；

收回對國內稅務局的資金；

在6月30日之後的60天內开始重新償還當前已經暫停的學生貸款。

此外，該法案還將收回未使用的新冠疫情資金，包括《美國復蘇計劃》和《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》（CARES法案）分配的資金，這兩項是具有裏程碑意義的COVID-19救援計劃。共和黨此前曾表示要從這些措施中收回數十億美元。

這些收回的資金包括最初分配給COVID-19測試、疫苗協調中心和疫苗分發以及心理健康意識和教育，以及不同行業的疫情響應，包括農業和鐵路的聯邦資金等。

此前美國兩黨在提高債務上限方面的主要分歧在於，總統拜登領導的民主黨方面堅持要求在不附加任何額外條件的情況下直接提高債務上限，而共和黨則提出削減开支來換取通過債務上限。在今年4月份，衆議院共和黨議員通過了一項法案，以削減开支作爲提高債務上限的條件。隨後共和黨方面與民主黨在進行相關談判時，就以這份法案作爲談判的框架。

一直以來，兩黨都在圍繞債務上限問題，達成各自目的，這也造成了債務上限屢次陷入僵局，而潛在的風險和代價則是美國經濟甚至是全球經濟。

對於拜登和麥卡錫初步達成的方案，有評論認爲，民主黨方面做出了較大妥協，尤其是生效後60天內結束當前暫停的學生貸款償還和利息累計。共和黨方面將其視作是次輪談判最大的勝利，麥卡錫在協議達成當天接受採訪時表示，這是又一次勝利，因爲這意味着每個月將會收回50億美元。

效用相當於美聯儲加息25個基點

盡管債務上限協議達成爲最終債務上限的提高奠定了基礎，有助於避免債務違約對經濟帶來更爲嚴重的影響，但協議本身的財政緊縮的相關方案，對於經濟仍會產生潛在影響。

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