#英偉達引爆AI產業鏈#

#半導體6連漲，還能追嗎？#

#算力賽道再度火爆#

東方財富證券 方科

【事項】

　　5月29日，英偉達在當日的COMPUTEX大會推出了NVIDIADGXGH200人工智能（AI）超級計算機，這款計算機由NVIDIAGH200GraceHopper超級芯片和NVIDIANVLinkSwitchSystem提供支持。DGXGH200集成了256顆GH200GraceHopper超級芯片，擁有144TB共享內存，可以爲大型生成式人工智能模型以及其他應用提供高達1exaflop的計算能力。英偉達CEO黃仁勳在大會上宣布，公司的GraceHopper超級芯片現已全面投產。

　　黃仁勳表示，DGXGH200AI超級計算機集成了英偉達最先進的加速計算和網絡技術，以拓展人工智能的前沿領域。同時，英偉達正致力於使DGXGH200在今年年底上市。谷歌雲、Meta和微軟將會是首批有望獲得DGXGH200訪問權的公司。

　　【評論】

　　自去年年底OpenAI發布ChatGPT以來，生成式人工智能逐漸確定成爲新趨勢，而創建文本、圖像、視頻等內容需要通過超強算力來實現，算力已經成爲AI的剛需，芯片巨頭英偉達生產的人工智能芯片在該領域至關重要。此前，英偉達在AI訓練端先後推出了V100、A100、H100三款芯片，以及爲了滿足美國標准，向中國大陸銷售的A100和H100的帶寬縮減版產品A800和H800。

　　DGXGH200人工智能超級計算平台是英偉達針對最高端的人工智能和高性能計算工作負載而設計的系統和參考架構，目前的DGXA100系統只能將八個A100GPU聯合起來作爲一個單元，考慮到生成型人工智能的爆炸式增長，英偉達的客戶迫切需要更大、更強大的系統，DGXGH200就是爲了提供最大的量和可擴展性而設計的，它通過使用英偉達的定制NVLinkSwitch芯片來避免標准集群連接選項（如InfiniBand和以太網）的限制。通過256塊超級芯片組成的DGXGH200顯然有着超越前代產品DGXA100的計算能力。而且，英偉達也正在打造基於DGXGH200的大型AI超級計算機NVIDIAHelios，其中採用4個DGXGH200系統、1024顆GraceHopper超級芯片，每個都將與英偉達Quantum-2InfiniBand網絡連接，帶寬高達400Gb/s，預計於今年年底上线。

　　芯片巨頭的算力迭代極其迅速，說明下遊雲廠商以及企業側對於生成式AI技術具備強烈需求，相關算力板塊（包括GPU、服務器、光模塊、數據中心等）有望具備較大業績彈性。

　　AI芯片是AI算力的根基。需求逐漸爆發，數據海量增長，大模型參數趨多，對計算性能要求愈發嚴格。GPU相較於CPU，優勢在於並行計算。在大會上，黃仁勳向傳統CPU服務器集群發起“挑战”，直言在人工智能和加速計算這一未來方向上，GPU服務器有着更爲強大的優勢。隨着需要大量計算能力的AI應用出現，GPU將成爲主角，英偉達主導了當前全球AIGPU市場。舉例來說，訓練一個LLM大語言模型，將需要960個CPU組成的服務器集群，這將耗費大約1000萬美元（約合人民幣7070萬元），並消耗11千兆瓦時的電力。相比之下，同樣以1000萬美元的成本去組建GPU服務器集群，將以僅3.2千兆瓦時的電力消耗，訓練44個LLM大模型。如果同樣消耗11千兆瓦時的電量，那么GPU服務器集群能夠實現150倍的加速，訓練150個LLM大模型，且佔地面積更小。而當用戶僅僅想訓練一個LLM大模型時，則只需要一個40萬美元左右，消耗0.13千兆瓦時電力的GPU服務器即可。相比CPU服務器，GPU服務器能夠以4%的成本和1.2%的電力消耗來訓練一個LLM，這將帶來巨大的成本節省。在大模型時代背景和高景氣的需求帶動下，GPU將會成爲算力產業鏈中至關重要不可或缺的一環。

　　建議關注：

　　算力芯片：景嘉微、寒武紀、海光信息（電子組覆蓋）、雲天勵飛等

　　算力服務：中科曙光、浪潮信息、中國長城等

　　邊緣算力：網宿科技、首都在线、潤澤科技（未覆蓋）、優刻得（未覆蓋）等

　　【風險提示】

　　人工智能技術落地應用不及預期；

　　競爭格局惡化；

　　信創不及預期。

$景嘉微(SZ300474)$

$優刻得-W(SH688158)$

$網宿科技(SZ300017)$

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