作者：林語溪

早在去年2月份就傳出要上市的途虎養車，終於最近有了動作。

IPO陣线獲悉，1月24日汽車後市場服務行業巨頭途虎養車向港交所遞交了招股說明書，聯席保薦人爲高盛、中金公司、美銀證券、瑞銀集團。

1、曾差點被騰訊“收入囊中”

據招股書介紹，途虎養車是中國线上线下一體化汽車服務平台，在全國擁有超過3300家途虎工場店和超過33,000家合作門店。

截至2021年9月30日，“途虎養車”應用程序和线上界面擁有超7000萬名注冊用戶。根據灼識咨詢報告，截止2021年9月，途虎養車平台的月活躍用戶達到1000萬名，是中國汽車服務提供商聚集的最大車主社區。

途虎養車在汽車服務市場的領先地位，也吸引了諸多明星資本的加持。招股書顯示，自成立以來，途虎養車獲得16輪融資，其中不乏騰訊、百度、高盛、高瓴資本等。騰訊不僅是途虎養車的“忠實夥伴”也是目前公司最大的外部機構股東，持股比例爲19.41%。

此外，愉悅資本、紅杉中國、方源資本則分別持有8.98%、7.56%、5.46%的股份。

值得一提的是，去年騰訊曾因收購途虎養車股權違反反壟斷法，被市場監管總局立案調查並處罰。處罰決定書顯示，2018 年 7 月，騰訊與途虎養車等相關方籤署《增資協議》，收購途虎 13.88% 的股權；2019 年 10 月，騰訊與相關方籤署協議再次投資。該筆交易完成後，騰訊合計持有途虎 18.34% 的股權，獲得控制權，交易金額爲9.8億元。

2、生意越做越大，虧得越來越多

雖然獲得明星資本加持，但途虎養車這些年來一直沒能解決盈利難題。

途虎養車業務包括綜合汽車產品和服務，以及平台服務。綜合汽車產品和服務主要包括向個人和汽車服務提供商銷售汽車產品，如輪胎、汽車零配件和保養產品；銷售汽車服務，如洗車及汽車美容服務，以及銷售捆綁式輪胎更換和全面安裝及保養服務。平台服務則包括加盟服務、廣告以及其它服務。

其中綜合汽車產品和服務爲公司主要營收來源，報告期內該業務營收比重約在95%左右。

財務數據顯示，2019年、2020年及2021年前9個月，途虎養車實現收入分別爲70.4億元、87.53億元和84.42億元；毛利分別爲5.234億元、11億元、13億元；年度期內虧損分別爲34.28億元、39.28億元和44.35億元。近三年，途虎養車累計虧損超百億。

可見，近年來途虎養車營收雖逐年上漲，但掙得越多，虧得也越來越多。虧損原因主要是公司汽車產品成本和服務成本居高不下，佔總成本的比例超過80%。

途虎養車表示，隨着我們繼續發展業務、獲得新客戶、投資及創新技術基礎設施、進一步开發產品及服務項目及提高我們的品牌知名度，經營成本及开支於可預見未來將會增加。

招股書顯示，途虎養車此次募資將繼續用於業務擴張，包括提升供應鏈能力，如安裝機器人分揀及包裝、儲存以及貨到人系統及設備等、擴大倉庫覆蓋範圍 、升級貨運網絡；用於平台系統、數據分析技術等研發；擴大門店網絡和加盟商基礎，進一步加強與加盟商的關系；向新能源汽車車主提供汽車服務相關的投資以及與該等服務相關的工具及設備投資提供資金等。

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