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作者 | 陳聖潔

編輯 | 袁暢

1元起拍1萬股！

起拍價較市價打五折！

市價打7折，流拍後將降價二成再拍……

近年來，在互聯網的司法拍賣平台上，折價拿銀行股權，已經成了一些投資者的“撿漏”習慣。

但在互聯網拍賣平台就一定能“撿到漏”嗎？

也不一定！

5月31日，盛京銀行合計1.92億股股份內資股現身阿裏拍賣平台。

這筆股權起拍價爲13.44億元，在不計算其他費用的情況下，折合每股7元。

這個價格低於該銀行的每股淨資產，但卻接近於該股最新市價的兩倍。

這又是怎么回事？

01

“高價”擺上拍賣台

根據平台信息，這筆被拍賣的盛京銀行股權合計1.92億股。

來自沈陽中油天寶（集團）物資裝備有限公司（下稱“中油天寶”）及其關聯公司遼寧東油集團房屋开發有限公司（下稱“遼寧東油”）。

其中，中油天寶持有1.9億內資股，遼寧東油持有200萬內資股。兩家公司合計持股比例佔公司的2.18%。

這筆股權的起拍價爲13.44億元。哪怕按照起拍價“落錘”，加上超1500萬的傭金、軟件服務費等平台規定的費用，买下這批股權的成本超過每股7元。

02

定價邏輯是什么？

那么這批股價的定價邏輯是什么呢？

掛牌方沒有給出自己的評估理由。

但值得注意的是，盛京銀行是一家港股上市銀行，choice 數據顯示，盛京銀行最新港股收盤價折算爲人民幣5.3元/每股。

若以港股市場的價格來觀察，這部分內資股相當於“溢價”46%拍賣。

附圖：盛京銀行5月31日收盤價（單位港元）

03

此前多次“溢價”拍賣

值得注意的是，這不是盛京銀行首次較港股“溢價”拍賣。

2022年9月7日10點，當時盛京銀行也拍賣了一筆內資股。

該筆股權是來自恆大集團（南昌）有限公司持有的12.82億內資股。

上述股權最終以73.07億元拍賣成功，每股價格約5.7元。

這一價格較當時的港股價格也有略微溢價。

choice 數據顯示，2022年9月6日，盛京銀行的港股收盤價格爲5.28元（人民幣），比目前高；每股淨資產約9.2元，比目前低0.02元。

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“本地機構”曾經出手

另外資料還顯示，當時接下恆大股權的主要是沈陽當地的國資下屬機構，以及部分北京、陝西、遼寧的民營企業。

具體來說包括沈陽市和平區國有資產經營有限公司，沈陽高新發展投資控股集團有限公司，沈陽銳金資產經營有限公司，北京國銳控股有限公司，北京城環城國際汽車配件城有限公司，山西禹王煤炭氣化有限公司，遼寧有限公司。

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部分地方銀行經常“高掛”

值得注意的是，近年來，拍賣的銀行股權相比以前，越來越多的出現溢價情況。

目前已在排隊拍賣的中原銀行，此前曾拍賣的貴州銀行、江西銀行、九江銀行、天津銀行等多家銀行，拍賣單價均高於當時各自的H股股價。

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何以常常溢價？

港股上市銀行股權，何以市場“溢價”拍賣？

對此，有分析人士認爲，一方面，經營穩定的銀行股權分紅一直比較穩定。對中長期投資者有一定吸引力。

另一方面，港股市場的部分銀行股成交清淡，投資者不太可能由此买入足夠股份。

第三方面，地方銀行的股權和主導權，各地都“看”的很緊，這可能導致部分地方銀行的股權轉讓，競逐比較激烈。

此外，目前銀行股中，A股和H股往往有折溢價。後者可能也會激勵部分投資者溢價購买港股銀行的股權。

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