來源：招股書

來源 | LiveReport大數據

招股書 | 點擊文末“閱讀原文”

摘要：易和國際於2023年5月31日向港交所遞交招股書，擬GEM轉主板上市，GEM股份代碼爲獨家保薦人爲長雄證券，公司是一次性塑料快餐盒生產商。2022年收入爲2.87億元，淨利潤爲1.18億元（年復合增長率爲71.18%），淨利率41.05%。

LiveReport獲悉，成立源於2011年的易和國際控股有限公司Yik Wo International Holdings Limited（以下簡稱“易和國際”）於2023年5月31日在港交所遞交上市申請，擬GEM轉主板上市，獨家保薦人爲長雄證券。

近期創業板轉板簡化政策詳見：重磅！港交所或重設「簡化轉板」機制，將在年內完成創業板具體改革建議

公司主要從事設計、开發、生產及銷售一次性塑料快餐盒，其次經營電子商務業務，體用生活必需品及其他家居產品。根據弗若斯特沙利文報告，於2022年，按銷售收益計，我們爲中國第十大一次性塑料快餐盒公司，市場份額約爲1.5%。

爲多元化業務及拓寬收益來源，公司通過於2022年6月完成收購擾拼匯企業進軍電子商務行業，爲公司於2022年7月建立「易和天下」應用程序平台奠定基礎。「易和天下」爲一個提供生活必需品、美容護膚產品、家用電器、國內特色農產品等產品的網絡購物平台，可在安卓及iOS移動終端上使用。

公司業務模式

一次性塑料快餐盒業務

公司採用垂直整合業務模式，包括設計、开發、制造及銷售以公司設計及制造的模具生產的一次性塑料快餐盒。截至最後實際可行日期，公司提供逾400種不同尺寸、設計和形狀的產品，主要出售予中國客戶，小部分出售予海外國家的客戶。

電子商務業務

公司的「易和天下」應用程序平台提供生活必需品、美容護膚、家用電器、國內特色農產品等產品，於最後實際可行日期，合共提供超過9,000種SKU。「易和天下」應用程序可在安卓及iOS移動終端上使用，且於最後實際可行日期，有逾35,000名注冊用戶。在2023年第二季度，公司直接從來源地（例如與農場合作）選擇及採購優質產品，藉由公司的「易和天下」應用程序平台直接向用戶供應新鮮雞蛋，由此建立起公司的自有品牌「易和箴選」。公司亦开始在公司的「易和天下」應用程序平台上投放廣告，有望進一步擴大公司的收入來源。爲此，公司已取得經營電商業務所需的牌照及批准，如ICP許可證及EDI許可證。

來源：招股書

公司2020年7月13日起在GEM上市。自GEM上市日期起至最後實際可行日期止，股份的最高收市價爲於2020年7月21日錄得的1.25港元，而股份的最低收市價爲於2021年1月20日、2021年1月28日、2021年1月29日及2021年2月8日錄得的0.154港元。

來源：招股書

公司股份於2020年7月22日錄得約94.5百萬股股份的最高日均交易量，約佔當時我們已發行股份總數的15.7%。自GEM上市日期起至最後實際可行日期，本公司股份的日均交易量約爲2.0百萬股股份，約佔截至最後實際可行日期我們已發行股份總數的0.3%。

投資亮點

(i)公司因垂直整合業務模式而擁有強大的產品設計、开發及生產能力；

(ii)公司於生產產品時採納嚴格的質量控制措施以嚴格遵守食品接觸物質的相關標准及其他安全標准；

(iii)公司擁有豐富的產品組合；

(iv)公司與主要客戶及供應商維持長期業務關系；

(v)公司擁有一支穩定且行業經驗豐富的管理團隊。

公司資料：

官網：www.yikwo.cn

公司地址：中國福建省晉江市龍湖鎮梧坑工業區

香港地址：香港九龍觀塘开源道72號溢財中心3樓6室

財務分析

截至2022年12月31日止三個年度2020、2021、2022：

收入分別約爲人民幣2.33億元、2.63億元、2.87億元，年復合增長率爲11.04%；

毛利分別約爲人民幣0.69億元、0.76億元、0.84億元，年復合增長率爲10.11%；

淨利潤分別約爲人民幣0.4億元、0.59億元、1.18億元，年復合增長率爲71.18%；

毛利率分別約爲29.66%、28.92%、29.17%；

淨利率分別約爲17.27%、22.56%、41.05%。

 來源：LiveReport大數據

公司收入、毛利穩定增長，淨利潤高速增長，超過70%。

行業前景

中國一次性塑料快餐盒行業市場規模

就2022年的銷售收益而言，中國是世界上一次性塑料快餐盒產量最大的國家，約佔全球銷售收益的45.9%。近年來，隨着一次性塑料快餐盒行業主要應用的食品外賣市場的快速發展、人口增長及城鎮化率的提高，以及環保PP一次性塑料快餐盒的普及，中國的一次性塑料快餐盒行業的銷售收益經歷了快速增長。於2022年，預期一次性塑料快餐盒的銷售收益將達約人民幣191億元，2017年至2022年的復合年增長率約爲21.0%。

來源：招股書

行業地位

於2022年，中國的一次性塑料快餐盒行業有逾1,000名制造商。中國的一次性塑料快餐盒行業相對分散且競爭激烈。由於COVID-19疫情，隨着食品外賣需求的增加，越來越多的生產商進入一次性塑料快餐盒行業。就2022年銷售收益而言，十大一次性塑料快餐盒生產商約佔34.7%的總市場份額，而公司排名第十，市場份額約爲1.5%。

來源：招股書

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司爲：家聯科技（301193.SZ）

寧波家聯科技股份有限公司是一家從事高端塑料制品及生物全降解制品的研發、生產與銷售的高新技術企業。公司爲全球塑料餐飲具制造行業的領先企業，全國生物基全降解日用塑料制品單項冠軍企業。

來源：LiveReport大數據

主要股東

許先生通過Prize Investment持股50.25%；許文傑先生（許先生的兄弟）通過Merit Winner持股11.25%；黃慶男先生通過Sun Kong持股9%；許彬彬先生通過Quantum Star持股4.5%；其他公衆股東持股25%

來源：招股書

管理層情況

許有獎先生，56歲，董事會主席兼執行董事。許先生於2018年12月13日獲委任爲董事，並於2019年5月9日調任爲執行董事。彼主要負責公司的整體管理、战略發展及決策制定。許先生亦是風險管理委員會主席及提名委員會成員。彼亦是本公司若幹附屬公司的董事。許先生是許麗萍女士的配偶。許先生在生產塑料產品方面擁有逾30年經驗。

許麗萍女士，52歲，執行董事。許女士於2019年1月2日加入公司，擔任恆盛動漫的副董事長。彼於2019年3月18日獲委任爲董事，並於2019年5月9日調任爲行政總裁兼執行董事。許女士主要負責業務發展及監督本集團的 日 常管理及運營。許女士亦是風險管理委員會成員，本公司一間附屬公司的董事。許女士是許有獎先生的配偶。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，易和國際中介團隊共計8家，其中保薦人共計1家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計3家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。 

來源：LiveReport大數據

保薦人承銷歷史業績

長雄證券近期首日破發率爲50%。

來源：LiveReport大數據

本文作者可以追加內容哦 !