【財報速讀】連續兩年虧損後，美團或在2023年走人持續盈利的通道，然而其股價曾站在400港元以上，想要恢復昔日榮光，仍有較大挑战。

美團（3690.HK）此前發布的一季度財報顯示，實現營收大約600億元，同比增長27%，營收增速持續保持在20%以上。

過去8個季度中，只有2022年二季度營收增速只有16%，其余季度增幅都在20%以上，8個季度平均增速超過32%，在國內頭部互聯網企業中，算是表現較爲出色的，應該只比拼多多稍遜色一點。

不過爲了維持高增長，美團也是付出不小代價，持續虧損。2021年、2022年，美團分別虧損235.4億元和66.9億元，合計302億元，在大廠中僅次於更燒錢的大戶快手（1024.HK）。

數據顯示，快手在這兩年分別虧損781億元、137億元，即便扣非後虧損也分別有288億元、148億元，合計大約436億元。

一季度，美團獲得盈利33.58億元，順利扭虧，也就此告別了長期虧損窘境。wind預測，美團2023年全年盈利大約110億元，2024年盈利大約247億元。

在營收保持在較高水准下，如果持續盈利且營收增長保持在20%以上，這將對美團的股價修復帶來重大良機。

美團2018年9月登陸港交所，發行價爲69港元，雖然曾短期遭遇破發，但在2021年初最高也曾漲至460港元，隨後就進入下跌通道。

截至6月2日收市，美團股價爲121.6港元，和歷史收盤價高點451港元相比，大回撤超過73%，期間市值大約蒸發掉20000億港元，折合人民幣大約18000億元。

雖然長期虧損，但美團並不缺錢，其在IPO時募資331億港元後，又在市場行情較熱時，2021年4月，以273.8港元增發大約2億股，募資543億港元，使得其即便長期保持較高強度虧損，依然有足夠“彈藥”保持較高投入，只爲搶市場，不必計較利潤。

但股價長期低迷，對投資者也沒法交代。兩年前美團高位增發，股價在122港元左右，和發行價相比，跌幅高達55%左右，參與定增的投資者如果堅定持有，至此損失也是非常大。

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