拼多多業績增長的原因，以及未來只有可能發生的問題，對投資者一點建議。

$拼多多(NASDAQ|PDD)$  

京東的年利潤。接近3.1%。狗多多的年利潤近40%多。京東去年銷售額過萬億才賺了200多億。狗多多去年淨利潤300億。實在找不出一家企業的利潤率，能達到銷售額的40%以上。這家企業商業模式嚴重的有問題。

完全就是在實體經濟裏面，通過電商這個平台，讓商家讓利消費者，同時制定苛刻的規則，通過這種條紋條例來克扣商家的費用。

超時發貨，罰款貨款的30%。

以前只是罰三5元。

和消費者聊天出現辱罵言語攻擊的詞匯的話，現在直接罰300。而且這個系統判斷的但凡促進，法律司法警察公正正義，類似正能量的詞語都通通罰款。

以前並沒有罰款。

只要商家和买家，交流的過程中系統認定就算不是辱罵文字有一點點問題貨款全扣。

貨款是100塊錢的話，那么這100塊錢系統就直接從你的店鋪資金裏面扣掉。你的貨也拿不回來，你的資金也被平台扣了。

以前並沒有。

每筆交易，不管交易成功與否，只要买家下單，都會在你這筆交易裏面扣千分之3‰的手續費。就是技術服務費強制性扣費。如果存在惡意下單，那么喫虧的也是商家。

這個一直有。

現在的商家廣告費支出是平台的收入重點。前年的類目推廣出單率是8%。去年升到13%。今年升到18%。在後台默默調高出單金額比例。不推廣，我會有單子一推廣明顯感覺得到金額出單率比例，這兩年已經高了百分之十幾。

以前低價就有單，現在就算低價不退款，也沒有單，劣幣驅逐良幣。

上海市長寧區人民法院受理這個平台的案件，已經積壓成堆，都是商家起訴這個平台，現在上海市長寧區。提示每個訴訟這個上海尋夢信息有限公司的原告需要排隊等候。

以前也有這種官司，但是沒有這兩年爆發的這么厲害。

綜上所述，總結一點。創始人在市值高位離場的時候，把攤子丟給了他的管理層。

管理層接手之後，通過各種手段收割商家制定公司的平台規則，來克扣美味商家的貨款。通過規則來增加每年的營業收入來推高股票市值的股價。

股價預計這會出新高。出了新高之後，直接套現離場，留下一攤爛攤子。

這個公司的營業模式非常有問題，我是常規的做大蛋糕大家劃分。而是通過制定一個平台，讓每一個商家進駐，然後制定苛刻的規則，通過伐克商家的錢來獲得利潤率的增長，縱容人性的醜惡來獲得強有力的买家，這就是爲什么淘寶流失很多用戶的原因，就是因爲支持僅退款。一個平台商業的增長模式非常有問題，建議這樣的公司早點退市或者購买這家公司股票的用戶30一天爆雷了或者高位套到你了，想回本永遠不可能，這樣的公司總有一天先一定會出爆雷的。

40%多的利潤率，哪個行業有這么高啊？黃賭毒嗎？2021之前都是虧損，2022年开始盈利，但是盈利的方式並不是把蛋糕做大，在全球經濟萎縮的情況下，在國內經濟內循環的情況下，它怎么會出現比阿裏還猛的業績，比京東還猛的業績，它的體量都不夠別人大，它是如何辦到的？那么這就是他能辦到的原因，請問一下是問一下這樣的商業模式能走的長遠嗎？希望大家擦亮眼睛，看清楚資本市場。

#拼多多Q1業績大超預期！股價漲瘋了！# 

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