昨晚公布了美國五月的非農新增就業數據，就是老百姓找工作的難易程度。 因爲這個月，有美元利率會議，數據對美元這次升息有影響，那這次數據如何呢？ 遠超預期！超過市場預期近二倍，原來市場估計新增加19.5萬的就業，結果增加了33.9萬人。而且，如果我沒記錯，應該是連續十四個月，超過市場的預測。 連續打了分析師十三次臉.... 這在美國歷史上沒有過。

所以數據出來，原來預測6月（6月13至14日）會繼續加息的那幫人就嗨了。就業好，意味着接下來消費旺，物價又要漲，所以美聯儲必須在6月繼續加息。另外，之前擔心的美國債務上限問題也解決了，鮑威爾可以甩开膀子幹了..... 從市場反應上看，確實，美元指數上漲：

黃金也快速下跌，收於1964美元/盎司水位。

 

我個人一直傾向於美元加息並沒有完成，未來還有加息，但6月有可能暫停一次。主要的原因有二個：一個是，目前中小銀行危機沒有完全解除，加息對危機有不確定性；其次，升息對經濟有滯後的影響，需要暫時觀察。 按美聯儲鷹派代表布拉德的觀點，今年美聯儲還有二次升息，而今年升息的時間點一共還有5次，分別在6月14、7月16、9月20、11月1日和12月13日。 不過這次就業數據也有利空的，比如失業率從前值 3.4%回升至3.7%，薪資增長從4.4%下滑到4.3%，失業率與非農同時大幅上升，看上很不和諧的景象。

美聯儲恐面臨艱難抉擇，就業大增或令加息繼續，失業率升高恐令步伐放緩。所以可能不急於在6月繼續升息。 如果六月美元不升息，那么7月16日那次升息基本上板上釘釘 或者說，今年美元還有升息的機會，這樣的話，對市場的影響如何？ 美股處於“動物精神”似的上漲，似乎已經消化了今年美元繼續加息的利空影響，上周資金持續湧入美股，標普500指數中有73%的證券（即11個板塊中有9個）收漲，顯著高於年初至今的比例爲45%。追蹤市場動能的贏家和輸家都增加了風險敞口。這個情況象極了去年6月的美股，在經歷3月升息的影響後，开始不顧升息，美股進入上升的狂飈期。 對於人民幣，或仍有貶值壓力。美元升息，對於吸引外資湧入，擡高美元指數有利，人民幣匯率或被動承受壓力，今年人民幣匯率6月可能略強，但到下半年，繼續走貶的可能性和空間都存在。 對A股，由於利差可能進一步加大，導致外資的湧入不積極，全球資金目前被二塊牽制，一塊是日本股市，歐洲湧入日本股市資金量已經達2009年以來最快速度，甚至美國投資者也拆資买入日本股票資金湧入爲2018年以來最快。 另一塊的牽制，就是美元利率上升，導致熱錢逐利，湧入美國，過去14周——自SVB銀行倒閉引發市場恐慌开始以來——貨幣市場基金的資金流入總額已經達到6000億美元。其中，上周機構資金流入197.7億美元，而散戶資金增加約120億美元。

這中間的資金，一部分是美國國內的資產重新配置，另外一部分是海外的資金。 目前，中國十年期國債利率爲2.73%；而美國十年期國債利率爲3.69% 換句話說：美國國債同期利率比我們多了96個基點

而美國一個月期國債，利率更加高得離譜，達5.84%

如果美國再次升息後，將推升同期的一個月、二年、五年、十年的國債利率，導致中美債券利差進一步擴大。

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