市場行情回顧

上周（05.29-06.02），SW電子指數上漲2.24%，板塊整體跑贏滬深300指數1.96pct，從六大子板塊來看，光學光電子、電子化學品II、消費電子、元件、其他電子Ⅱ、半導體漲跌幅分別爲3.79%、-1.73%、4.36%、2.23%、0.06%、0.74%。從其他市場指數來看，整體表現良好，費城半導體、台灣電子、恆生科技、道瓊斯美國科技、納斯達克指數周漲跌幅分別爲-1.25%、1.21%、3.61%、1.50%、2.04%。

核心觀點

邊緣計算：國內與海外均高度重視邊緣計算發展機遇，邊緣算力芯片作爲智能終端應用商業化落地的重要底層支撐有望充分受益，看好未來量價齊升機會。國內：5月30日，北京市政府發布政策強調面向邊緣端應用場景的低功耗需求，研制多模態智能傳感芯片、自主智能決策執行芯片、高能效邊緣端異構智能芯片；海外：高通高級副總裁AlexKatouzian表示公司正在從一家通信公司轉型爲“智能邊緣計算”公司。邊緣計算可減少數據延遲，數據不需要傳回服務器，並能有效保護用戶隱私安全，節省資金成本。

LED：LED封裝廠商再拋漲價函，行業景氣度持續上行。木林森表示自6月1日起，公司全系列產品在原價基礎上統一上調15-20%，之前公司已決定自5月1日起價格統一上調5-10%。行業近期掀起漲價潮反映庫存去化進程或已步入尾聲，需求復蘇疊加新興應用市場快速發展有望帶動行業逐季回暖：各大展會及文旅項目快速恢復以及AI虛擬人、XR虛擬拍攝、MicroLED、MiniLED等新興應用不斷發展，據TrendForce數據，25年全球LED顯示市場規模將達109.21億美元，22-25年CAGR約爲14.74%，成長空間廣闊。

XR：蘋果XR新品有望在下周WWDC展會上隆重登場，建議關注XR新品發布所帶來的市場催化效應。時隔三年，Meta官宣新一代VR頭顯Quest3：相比Quest2，體積減少40%，芯片升級帶來翻倍性能，其作爲Meta首款面向大衆市場的產品，可以同時體驗到VR和MR效果，與此同時，Meta對老款型號Quest2和pro進行性能升級並降低價格，降幅高達20%左右，產品的高性價比有望吸引新一批受衆。蘋果XR產品經歷多年打磨，或將在下周WWDC展會上發布，進而掀起行業熱潮。我們看好XR新品發布有望拉動新一輪消費電子創新周期以及背後所蕴藏的硬件投資機會。

面板：LCDTV面板價格上漲趨勢有望延續，超大尺寸產品推出或將繼續提振面板廠信心。面板大廠在Q2繼續維持控產基調，Q2總體稼動率盡管繼續提高，但增幅收窄，其主要將產能集中到大尺寸產品上，疊加促銷季等因素，目前部分面板廠利潤已轉正。據CINNOResearch數據，5月份32/43/50/55/65/75英寸LCD面板價格分別上漲1/3/4/7/10/10美金。

投資建議

維持電子行業“增持”評級，我們認爲23年電子半導體產業會持續博弈復蘇；目前電子半導體行業市盈率依然處於歷史較低位置，同時風險也有望逐步釋放，我們持續堅定看多本輪半導體輪動行情，當前建議保持战略樂觀伺機而動。

我們當前重點看好：半導體設計類標的和部分超跌標的裏面行業輪動機會，AIOTSoC芯片建議關注中科藍訊；XR產業鏈建議關注核心零部件供應商兆威機電；建議關注預期差較大的燦瑞科技，同時建議關注帝奧微和力芯微等；建議重點關注驅動芯片領域的明微電子、必易微、匯成股份、天德鈺和卡萊特；半導體設備材料建議重點關注金海通、新益昌和華海誠科；新能源車和風光儲板塊持續高景氣有望帶動相關電子半導體元器件需求持續提升，建議關注國內頭部功率供應商：時代電氣，士蘭微，新潔能，宏微科技，東微半導，揚傑科技，聞泰科技等，建議關注可立克，京泉華，江海股份等核心元器件供應商，同時建議關注led產業鏈的兆馳股份和奧拓電子等個股。

風險提示

中美貿易摩擦、下遊終端需求不及預期風險、國產替代不及預期。

來源：頂尖財經網

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