國際&國內：

1）數據顯示，2023 年第一季度,全球新能源汽車（NEVs）的總銷量達到 265.6 萬輛，同比增長 28%，特斯拉比亞迪再度“掰手腕”。2）豐田 6 月 1 日發布消息稱，將向預定

於2025年在美國投產的純電動汽車（EV）用電池工廠追加投資21億美元，同時宣布2025

年开始在美國南部肯塔基州的工廠生產純電動汽車。3）國務院總理李強 6 月 2 日主持召

开國常會：會議指出，新能源汽車是汽車產業轉型升級的主要方向，發展空間十分廣闊，要延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策。4）近日，廣西賀州梧州兩地 3 座電動重型卡車超級充電站同步建成投運，這是廣西首條電動重型卡車超級充電线路。

行業邏輯導向：

5月1-28日，乘用車市場零售139.2萬輛，同比去年同期+19%，較上月同期-6%；今年以來累計零售728.7萬輛，同比+2%。5月第四周乘用車日均批發7.9萬輛，同比去年5月同期-8%，環比上月同期-23%；5月1-28日，全國乘用車廠商批發148.0萬輛，同比去年同期+13%，較上月同期-6%；今年以來累計批發832.1萬輛，同比+8%。由於4月末、5月初各地車展與終端補貼刺激，5月初部分客戶需求提前釋放，5月中下旬終端熱度有所回落，國六B非RDE延期銷售政策發布後，整體車市庫存狀態與價格水平明顯改善，我們認爲後續有望持續帶動車市景氣回升。

李強總理召开國務院常務會議，指出要延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策，構建高質量充電基礎設施體系，進一步穩定市場預期、優化消費環境，更大釋放新能源汽車消費潛力。我國新能源汽車購置稅減免政策始於2014年，實施以來我國新能源汽車保有量和滲透率得到明顯提升。汽車行業作爲國民經濟的支柱產業，是拉動內需、擴大消費的關鍵領域。此次汽車消費刺激政策有助於提振居民消費，有望使車企更好統籌整車研發與生產制造周期，助力經濟較快復蘇。

　馬斯克訪華釋放積極信號，特斯拉產業鏈有望進入新一輪成長。5月30日-6月1日，時隔三年，馬斯克再度來到中國，馬斯克此次中國行在政策層面和供應鏈釋放積極信號，5月30日，馬斯克在與秦剛會面時表態稱，特斯拉反對“脫鉤斷鏈”，愿繼續拓展在華業務，共享中國發展機遇。5月31日，馬斯克在與王文濤會面時表態稱，美中關系不是零和博弈，對中國市場充滿信心。馬斯克在華期間，5月30、31日兩個交易日特斯拉市值累計增長341億美元，馬斯克本人也借此重回全球首富位置。我們認爲馬斯克此次到訪有望助力特斯拉產業鏈進入新一輪成長，共享中國發展機遇，對上海工廠擴建、FSD在中國的推廣起到積極作用。

投資策略建議：　

汽車消費政策暖風襲來，行業景氣度加速恢復。我們認爲23Q1或爲全年汽車行業銷量、板塊盈利低點，Q2起隨上海車展召开後新車型陸續上市，以及價格战緩解帶動持幣待購需求釋放，行業景氣度有望逐季改善。汽車板塊建議關注三條主线：1）處於較好新車周期，以及智能電動技術布局領先的自主品牌龍頭車企。2）國產替代加速的智能電動核心增量零部件賽道：把握技術升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產化率】三維度篩選。3）景氣度改善的商用車產業鏈。

相關個股：

“以上涉及個股僅作爲教學案例，不構成投資建議，僅供參考學習”

參考文獻：2023年06月04日 信達證券 汽車行業跟蹤：馬斯克訪華釋放積極信號，國常會再提新能源車購稅減免政策延期

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