市值碾壓阿迪,lululemon收入破60億美元,“瑜伽界愛馬仕”开賣千元運動鞋
2年前

繼耐克、阿迪達斯之後,又一家運動服裝品牌公布2021財年成績單。

圖片來源:視覺中國

北京時間2022年3月30日早間,加拿大運動服飾零售商lululemon(NASDAQ:LULU)披露了2021財年第四季度業績報告以及全年財報。

截至2022年1月30日,lululemon的全年淨營收由2020年的44億美元增至63億美元,同比增長42%;毛利潤36億美元,同比增長 46% ;淨利潤9.75億美元,較上年同期的5.89億美元增長65.53%。

其中,第四財季lululemon淨營收21.29億美元,略低於市場預期的21.3億美元(此爲下調後的預期,此前四季度的營收預期爲21.54億元),同比漲幅爲23%,淨利潤4.35億美元,同比增長32%,均落後於全年增幅。

截至2021年底,lululemon在全球17個國家擁有574家門店,2021年期間,該品牌在全球新开了53家直營門店,包括中國的31家、亞太其他地區的7家、北美的10家和歐洲的5家。

北美以外的國際市場,尤其是中國市場,對lululemon的持續增長具有不可忽視的作用,自2016年進入中國市場,其在中國大陸的門店總數已達71家,超過總部加拿大,是僅次於美國以外的第二大市場。對於2022財年全年,lululemon預計全年營收有望突破75億美元。

截至美股周三收盤,lululemon股價漲幅超9個點,每股報收376.92美元,市值約462.52億美元,遠高於阿迪達斯的240億美元市值。

千元瑜伽褲起家,女裝淨營收佔近七成

今年北京冬奧會开幕式上,加拿大運動員一身楓葉紅隊服吸引了不少觀衆的眼球,隨後“加拿大隊服”迅速衝上社交媒體熱搜,不過這次代表加拿大的品牌不是並人們所熟知的Canada Goose(加拿大鵝),而是另一個加拿大品牌lululemon(露露樂蒙)。

lululemon在1998年誕生於加拿大溫哥華,創始人Chip Wilson選擇以女式瑜伽褲起家,並將目標人群定在了30歲的成功女性“super girl”身上。目前,其業務线已經拓展至運動內衣、T恤、夾克、帽子、圍巾、瑜伽墊等多個品類。盡管近兩年,該品牌在加大男士品牌的投入,但2021年財報顯示,lululemon最大的客戶群是購买女裝系列的客人,佔其2021年全年淨營收的67%。

分區域來看,報告期內lululemon在北美的淨收入增長了40%,國際市場的淨收入增長53%。其中,2021年美國市場淨營收43億美元,加拿大市場淨營收9.5億美元,北美市場佔其2021年淨營收的85%,北美以外地區淨營收9.6億美元,實現了2019年制定的“Power of Three”战略計劃之一——國際收入翻兩番的战略目標。

依靠一條瑜伽褲,近年來lululemon躋身國際運動服裝頭部行列,盡管與國際運動品牌巨頭耐克、阿迪達斯仍有一定距離,但高增長是lululemon在資本市場仍具備競爭力的最大因素之一。首創證券數據指出,2010-2020年,其營收的復合增長率達到20%;2010-2019年淨利潤增長率達到20.3%。

No Agency時尚行業獨立分析師唐小唐認爲,高單價、高溢價、高坪效和直營模式是lululemon維持高增長的重要原因;此外,由於目標用戶定位明確,lululemon也擁有一批具備忠誠度的消費者。

以lululemon最出名的產品瑜伽褲爲例,一條瑜伽褲在中國零售價大概750元至1000元之間,被譽爲瑜伽界的“愛馬仕”,雖然產品價格偏高,被網友稱爲“智商稅”,但仍有不少消費者,尤其是中產女性爲其买單。

不過,隨着耐克、阿迪達斯等巨頭的業績增速放緩,lululemon能否維持一直以來的高增長,是資本市場對其最大的擔憂。

唐小唐認爲,lululemon的高增長能否保持,有賴於整個運動行業的發展,目前來看,這一行業還有不小的空間,“因爲消費者着裝習慣的改變,一方面運動服裝行業還在自然增長;另一方面運動服裝也在爭奪像百麗這樣的時尚鞋履行業市場。”據GlobalData研究報告,2025年全球運動休闲市場規模將增長25%至5510億美元,超過麥肯錫此前預期的4000億美元。

賣千元運動鞋,lululemon能跑過耐克嗎?

不滿足於瑜伽服飾,lululemon开始做鞋了,似乎打算深入阿迪達斯、耐克腹地分一杯羹。

2022年3月9日,lululemon官宣了5款鞋類產品,包括Blissfeel女士跑鞋,低幫與高幫Chargefeel女士指引鞋、Restfeel拖鞋和Strongfeel女士訓練鞋,並且將在中國、北美以及英國市場首先發售“Blissfeel”女士跑鞋。3月23日零點,Blissfeel正式發售,官方售價爲1180元,共有10款配色。

“目前市場上很多運動女鞋是以男鞋爲設計基礎,稍加改動而成。我們想改變這種狀況。因此,我們特別從她的視角出發,進行了整個系列的研發。”lululemon首席產品官Sun Choe在接受媒體採訪時如是說。

據介紹,“made for women first”,爲她而生,以她爲先,lululemon從女性的視角出發,爲女性創新。此次設計,lululemon秉承“觸感科學”設計哲學,聯合生物力學和形態學專家,基於百萬女性的腳型數據,歷時4年多的時間,從零打造而成。

不過,從目前消費者的反饋來看,這家專注做瑜伽服飾的品牌推出的運動鞋無論在款式還是價格,似乎都未得到消費者的廣泛認可。“看到鞋型就覺得挺驚訝的,1180元就這?號稱五年的研發就這?lulu這雙從設計、配色、腳感、價格,真的沒有一個佔優勢。”有小紅書博主發帖表示。

事實上,lululemon賣鞋並不是一時興起。2017年,luluemon嘗試與洛杉磯運動鞋制造商Athletic Propulsion Labs(簡稱APL)合作推出運動鞋。但彼時這款運動鞋並沒有給消費者帶來驚喜,之後便默默下架了。

再次切入運動鞋賽道,唐小唐對lululemon的運動鞋業務也並不持看好的態度。“對資本市場來說,新的業務意味更多投入和支出,在消費者看來,也有點不務正業。”

成立以來,lululemon通過運動瑜伽搶佔了傳統運動巨頭忽略的細分市場,然而,要成長爲耐克、阿迪達斯這樣的巨頭,lululemon需要更多的產品類別,覆蓋更廣闊的市場,但就目前來看,無論是產品技術,還是消費者購物習慣,lululemon想要切入更多的賽道,還面臨着更多的挑战。

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