大家好，我是水皮，歡迎來到ESG會客廳，我們今天跟大家聊一聊 美團的出路。

美團最近公布了他的一季報，這份一季報是相當漂亮的，營收是586.2億元，同比增長26.7%；經調整的淨利潤55億元，而去年同期他還虧損了35.86億元，應該講這是他上市以來最好的一份一季報。

可但是，這份一季報不但沒有引發他股價的上漲，而且還出現持續砸盤的跡象。當然，我們也知道，美團股價低迷已經不是近期的事情，而是從2021年以來他股價一直在一個下行通道裏。

他當初的價格很高，2021年2月創下460港元/股。受疫情的影響，大家都知道，不只是美團，很多互聯網公司的股價在2021年的時候都衝到了歷史高點。那么，現在美團的股價只有116港元/股，換句話來講，跌幅達到75%。

所以，投資者就更加關注他未來的一個空間。說老實話，現在擔心的是什么？擔心的就是他的成長。

因爲我們看到，最新的財報披露口徑，他沒有披露配送的成本，也沒有公布過去12個月的活躍买家數和商戶數。

問題就來了，大家仔細看一下就發覺，他去年配送成本增加了11.3%。但是，去年實現交易用戶數同比減少了1.8%；換句話說，他的交易用戶數沒有增長。所以，大家擔心的實際上就在這個地方。

當然，美團也注意到了這個問題，所以，王興在電話會上也是表示，正在通過與微信合作等方式，擴大用戶獲取渠道。

另外一方面，他也在尋求海外市場的突破，特別是最近嘗試在中國香港送外賣。大家看看他在香港市場的宣傳，是下了血本的。

按照美團的招聘信息，新注冊的外賣員假設當月做滿500單，也就是每天送17單左右，且獲所有獎賞，步行送遞員收入可逾2萬港元，電單車送遞員收入最高可達3.5萬港元。

每天送17單左右，這個勞動量其實跟內地送外賣的騎手比，就根本不值一提。那么，在香港，3.5萬港元是個什么概念呢？

根據香港特區政府統計處數據，香港居民每月工資（包含了基本工資、傭金小費和各類津貼等）中位數爲20700港元，香港的支柱產業金融行業的中位數爲3.2萬港元。

換句話來講，給美團送外賣，一天送17單左右，他的收入可以超越金融行業中位數，是不是非常誘人？那么，美團這么下血本，不知道能不能在香港尋找到新的出路。

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