2023年6月6日，蘋果MR頭顯VisionPro正式亮相，產品在技術、交互、應用等層面實現突破，有望引領產業方向，成爲繼PC、智能手機之後下一個劃時代的虛擬世界入口。我們預計硬件的產品升級和滲透率提升將推動內容需求高增，內容供給方和應用落地方有望充分受益。

事件

2023年6月6日蘋果舉行WWDC23主題演講，蘋果MR頭顯VisionPro正式亮相，售價3499美元，產品將於2024年初上线。VisionPro的在技術、交互、應用等層面實現突破，有望引領產業方向，成爲繼PC、智能手機之後下一個劃時代的虛擬世界入口。

技術層面

1）5000多項發明專利，搭載M2及全新R1雙芯片，採用全新的空間計算操作系統visionOS。2）擁有15個攝像頭、集成多個內部傳感器。3）內接3D攝像機，可以拍攝3D視頻圖片。

交互層面

1）全三維互動界面，僅通過眼睛、語音、手勢操作。2）旋鈕操控沉浸式程度，在VR、AR之間自由切換。3）Eyesight系統適時顯示用戶眼睛，保證與現實世界的溝通。4）可接入鍵盤藍牙等外設，完善辦公等場景需求。

應用層面

1）適配於辦公、居家、旅行、娛樂等多種場景，與APPLE生態其他設備互動。2）接入Disney+，提供豐富的影視娛樂內容，與Unity合作將遊戲和其他應用移植到VisionPro。

虛擬現實硬件設備滲透率持續提升，有望帶動內容生態完善和落地應用多元化，我們看好內容供給方和應用落地方的全新機遇，建議重點關注頭部內容平台、遊戲、出版、文旅等產業的機遇。

頭部內容平台

頭部平台擁有充足的技術、內容儲備，有望在硬件設備普及率逐步提升的階段承接日益增長的內容需求，豐富虛擬現實產業生態，例如愛奇藝《風起洛陽》VR全感劇場等。我們推薦騰訊控股、快手、嗶哩嗶哩、愛奇藝、芒果超媒等頭部內容平台。

遊戲行業

遊戲是VR/AR應用最廣泛的領域。根據Mordorintelligence，在2020年全球VR應用場景中，遊戲市場人數佔比約50%位列第一。“MR+遊戲”通過逼真場景+人機交互，能夠爲玩家提供更加沉浸式的體驗，從而提高用戶參與度及付費水平。推薦網易、心動公司、三七互娛、完美世界、吉比特等遊戲公司。

出版行業

教育是虛擬現實重要應用場景，教育內容儲備豐富的出版國企有望充分受益。一方面，出版國有企業擁有優質的教材教輔、課件、教學視頻等優質數字化內容，有望豐富虛擬現實內容生態，實現商業價值變現；另一方面，出版國企率先布局教育信息化，積極探索虛擬現實等新技術賦能教育的場景，例如鳳凰傳媒與中移動在智慧教育、VR特色書店等方面的合作等。我們預計VR/AR等技術在教育領域的應用有望不斷普及，推薦鳳凰傳媒、中南傳媒、中原傳媒、浙版傳媒、新華文軒等國有出版集團。

文旅行業

VR/AR+文旅將豐富文旅體驗，實現商業模式升級。虛擬現實技術有望賦能數字建設、智能導覽等新場景，爲傳統文旅和文化內容帶來全新的沉浸式體驗。同時，虛擬現實等技術也有望提升文旅項目的可復制性，降低項目相對資本开支和運營迭代成本。我們推薦大豐實業、風語築等國內領先的文旅科技公司，建議關注鋒尚文化等。

風險因素

VR/AR/MR技術發展不及預期；傳媒行業政策持續收緊風險；傳媒行業競爭加劇，以及新技術、產品出現導致用戶分流風險；內容質量安全風險；

宏觀經濟和消費復蘇不及預期影響傳媒消費能力風險等。

來源：中信證券

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