上證3000點的問題被無數吐槽了，甚至很多段子都在喊千年3000點。要么跌破3000點要么3000點保衛战，反正3字頭成了魔咒，似乎一直脫離不了。簡直就是地心引力一樣的存在。世界主要國家的股市都在不斷創新高，而大A始終這個點位。以10年爲例，選取全球最典型的美國股指道瓊斯爲例，從2013年的13100點區間漲到今年的34300點區間，10年漲幅162%左右。而大A從2013年的2280點區間，到最近的3220點區間，10年漲幅41%左右，只有道瓊斯漲幅的四分之一，難怪大A股民天天，因爲只买指數的話年化收益率跑不過定期存款，連4%都不到。而同期道瓊斯年化收益率接近6%。差了將近一倍。

搞清楚兩個指數爲啥漲幅差別這么大，首先要搞清楚兩個指數的算法。上證指數的計算方法是所有上海交易所上市的股票當日市值相加除以這些股票的初始市值之和後乘以100。我們常說的道瓊斯指數是指道瓊斯30工業指數，他是選取紐交所上市的所有企業裏邊，市值前30的股票，以股票價格爲標的計算出來的算術平均數，即30只股票平均價格除以一個加權數，這個加權數根據30只股票的除權除息情況動態調整。最近幾年一直在0.13區間附近。

上證編制方法近兩年最大的動作算是剔除ST不做統計。總體還是維持原有統計模式。其實這樣在指數光鮮度上明顯就不如道瓊斯有優勢了。上證佔大頭市值的相當多數都是大銀行大金融企業還有其他一些中字頭國字頭的比如兩桶油，這些基本就是千年不動的存在。他們不動甚至下跌，輕松就可以拖累指數表現。而道瓊斯就比較靈活，只統計市值前30，兩年調整一次，如果市值不在前三十了就踢掉。

從編制方法不難看出來，上證體現的是一個整體上市公司水平，優劣好壞不好把握。等於你再優秀也要跟差生一起算平均分，大家都是一個整體，你就是清華的分數，最後統計出來也只是個上海大學的命。而道瓊斯就不一樣了，人家只統計最優秀的30家公司。好比把全校前三十拿出來天天公布考試成績，結果自然非常穩定，而且隨着學習成績提升，總分越來越高，高中總分比小學總分也高的多。所以人家道瓊斯可以連續漲100年是有原因的，畢竟不好的公司都被踢掉了嘛，總會有新面孔上來給指數添磚加瓦。隨着經濟發展，貨幣超發，市值肯定越來越大。之前的通用、福特可能幾百億市值就是巨無霸，現在的蘋果、亞馬遜之類的可以輕松過萬億。對應的指數自然水漲船高。

其實上證也不是沒有學習人家的先進經驗，上證50就是個典型，選取市值前50統計，而且半年就調整一次。上證50這10年漲幅就達到76%左右，幾乎是上證漲幅的一倍。說明我們的頭部企業表現還是不錯的。當然回到上證現狀，即便選擇上證50，還有大量銀行保險，石油等傳統趴着不動的企業，導致上漲乏力，指望指數大幅拉升，這些大塊頭不動還是不行。

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