美聯儲6月“Skip”幾無懸念，但未來加息仍存爭議。

北京時間本周四凌晨2點，美聯儲將公布6月議息結果，同時發布最新一季的經濟預測摘要報告及利率點陣圖，隨後美聯儲主席鮑威爾將舉行新聞發布會。

當下，關於加息的討論中，“Skip”成了提及最多的詞。多位美聯儲高官公开支持“跳過”6月加息，市場也定價美聯儲將在6月議息會議上暫停加息。

不過，後續加息路徑仍存爭議，部分投資者認爲6月“Skip”吹向停止加息的前奏，而最新調查指出今年至少還有兩次25基點加息。

美聯儲6月“Skip”幾無懸念

繼15個月前开啓加息抗通脹行動以來，美聯儲或在6月議息會議上首次停下腳步。

即使面對具有彈性的美國經濟和持續的通貨膨脹，預計FOMC將維持基准貸款利率在5%-5.25%的區間不變，同時預計最新點陣圖顯示2023年底聯邦基金利率預期維持於5.1%。

盡管美聯儲官員們持續加息減輕經濟中的價格壓力，但通脹仍遠高於他們2%的目標。市場預期，美國5月核心CPI環比增速維持在0.4%，連續6個月保持在高位，整體CPI同比預計爲4.1%，增速進一步回落。

彭博經濟學-Anna Wong和Stuart Paul對此指出：

FOMC成員內部分歧加劇，部分成員認爲貨幣政策具有滯後性，希望等待和觀察迄今爲止500個基點的加息對經濟的影響如何，而更多的鷹派成員則認爲利率還不夠高，美聯儲不應該冒着落後於通脹曲线的風險，因此跳過加息不失爲維持一致意見的合理方式。

至少還有兩次25基點加息？

後續加息路徑仍存爭議，部分投資者認爲6月“Skip”吹向停止加息的前奏，而最新調查指出今年至少還有兩次25基點加息。

此前文章指出，部分投資者开始期待“跳過—>停止—>轉向”。摩根士丹利指出，最近美聯儲的發言已經令市場對利率終值的預期降至5.3%，表明許多投資者確實認爲跳過可能是停止的前奏。

然而，據《金融時報》對經濟學家的最新調查顯示，經濟學家認爲FOMC需要採取比預期更強硬的行動來根除通脹，預計今年至少還有兩次25基點的加息。

在6月5日至6月7日期間接受調查的42名經濟學家中，67%的人預測聯邦基金利率今年將在5.5%和6%之間達到峰值，高出上一次調查的佔比49%。

超過一半的受訪者表示，利率峰值將在第三季度或之前達到，而略高於三分之一的人預計將在今年最後三個月達到。預計在2024年之前不會降息，大部分人預測在明年第二季度或之後進行首次降息。

值得一提的是，市場正在爲7月加息25基點的可能性定價，一些美聯儲決策者強調，加息周期的暫停不應該被看作是最後的加息。

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來源：華爾街見聞

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